嘉友国际 20250925 摘要 嘉尔国际预计三季度起单季度利润同比环比转正，受益于焦煤价格下跌 影响减弱，重回增长轨道，全年贸易量目标 600-700 万吨，高于去年的 550 万吨。 公司拥有总计 750 万吨焦煤长协合同，包括与 MMC 和 ETT 的合作，为 未来发展提供稳定基础，物流利润相对稳定，全程业务单吨毛利 50 元 以上，半程业务 35 元左右。 公司不再过度依赖煤炭价格上涨，更关注稳定物流利润，若全年实现 700 万吨交易量，物流可贡献约 3.5 亿元利润，国内焦煤需求稳定，经 济修复阶段需求及价格前景乐观。 公司保税仓实战率达 100%，OT 铜精矿在蒙古地区扩产，二期投产后 产能翻倍至 200 万吨，铜的仓储和运输业务持续增长，物流和仓储业务 保持每年 3 亿人民币利润。 非洲陆港业务增速达 40%，主要收入来自公路及口岸收费，去年贡献利 润 2.7 亿人民币，预计今年可达 3.3-3.5 亿人民币，未来通过增加通车 量有望进一步提升利润。 Q&A 嘉尔国际近期股价上涨的主要原因是什么？ 嘉尔国际在物流和贸易利润方面表现如何？ 在物流和贸易利润方面，嘉尔国际分为两部分来看：物流利润和贸 ...