中国银河（601881）证券股份有限公司李良,胡浩淼近期对航宇科技进行研究并发布了研究报告《航宇科 技点评报告：在手订单储备充足，产能释放支撑增长》，给予航宇科技买入评级。 航宇科技(688239) 事件：公司发布25年半年报，实现营收9.14亿元(YoY-8.7%)，归母净利0.90亿元(YoY-12.8%)，扣非后归母 净利0.73亿(YoY-21.9%)。 Q2环比业绩向好，毛利率微降。2025H1公司营收9.14亿元(YoY-8.7%)，主要系国内航空客户交付节奏延 后，部分产品价格调整，国内航空锻件收入下降所致。归母净利0.90亿元，同比下降12.8%。单季来看， 25Q2收入4.92亿元(YoY+16.2%，QoQ+16.6%)，结束下行态势实现增长，归母净利润0.47亿(YoY-0.56%， QoQ+10.8%)，主因毛利率下行，同比增收不增利。 航天锻件毛利率承压：1)25H1毛利率26.6%(YoY-0.92pct)，其中航天锻件毛利率承压最为明显，为17.3%， 同比下降10.3pct，而航空锻件和燃机锻件毛利率维持良好，分别为28.3%(YoY-0.57pct)和26.8%(YoY- 0 ...