来源：智通财经 受外延并购因素拖累，综合医药集团华润医药（03320.HK）中期业绩利润大幅下滑。今年上半年，华 润医药总营收1318.67亿元、同比增2.50%；归母净利润20.77亿元，同比下滑20.30%。 智通财经记者发现，虽然这家公司收入仍在增长，但背后却暗藏结构性矛盾。 一方面，华润医药制造板块靠并表"输血"，中药和生物药增长对冲化学药萎缩；另一方面分销增速放 缓，零售虽增长11.40%，但因特药占比提升毛利率摊薄至6.10%。从动向上，华润医药采取了外延并 购、增加血制品牌照、加码DTP特药药房网络等行动，但并未阻止利润的大幅走弱。 外延并购拖累 分板块来看，华润医药核心分销业务上半年实现收入1083.30亿元，同比增长2.30%；制药板块收入 248.08亿元，同比增长4.30%；零售板块收入55.15亿元，同比增长11.40%，合计支撑总营收同比微增 2.50%。毛利率则持平在16.30%，其中零售分部毛利率降至6.10%，同比下降0.40个百分点，凸显特药占 比提升对毛利结构的摊薄。 与营收小幅上扬相对照，华润医药利润端显著走低，上半年归母净利润20.77亿元，同比大降20.30%。 利润 ...