广东宏大 20260327 摘要 1. 江苏宏光：主要生产黑索金，2025 年实现收入约 1.5 亿元，净利润约 6,500 万元，扣非后净利润约 5,900 万元。 2. 大连长智林：于 2025 年 10 月并表（公司持股 60%），主要从事航空 零部件研发制造，客户包括中航工业、航发和中国商飞。长智林自身年 产值约 7-8 亿元，净利润约 1.6 亿元。 3. 宏大卫星：公司于 2025 年参股，主要从事电子侦测专用卫星业务， 2025 年实现收入近 1 亿元，净利润近 2000 万元。 4. 湖南国科宏冠：公司于 2025 年 6 月合资设立，已获得军工大学授权生 产激光陀螺，为导弹业务提供核心配套。 四、能化产品板块：该业务主要来自并表的雪峰科技。 2025 年矿服收入 144 亿元（+33%），在手订单超 380 亿元，新签订 单 200 亿元超预期；新疆、西藏市场因能源及大矿项目驱动，未来 5 年 民爆需求空间翻倍。 海外业务确立"十五五"百亿营收目标，预计 2026 年起增速≥50%； 秘鲁、赞比亚炸药厂投产扩能，海外民爆单吨毛利超 1,000 美元，盈利 能力显著优于国内。 防务板块 202 ...