（原标题：小盘高价的希迪智驾：263港元是否透支了赛道空间？） 12月11日，希迪智驾（3881）启动招股，同时计划将于12月19日在港交所主板挂牌。本次全球发售规模 仅540万股，其中香港公开发售仅27万股，发行价定为263港元，对应IPO市值逾115亿港元，募资约14.2 亿港元。小盘配高价的组合，在当前低迷的港股市场中显得异常激进，也随即引发市场质疑。 行业天花板同样是外界关注的关键。矿区自动驾驶属于典型的"能落地、但长不快"的赛道，如项目周期 长、区域分散、可复制性弱，市场规模有限，难以支撑科技公司式的高成长预期。按2024年收入计算， 希迪智驾在中国(包括香港、澳门及台湾)所有智能驾驶商用车公司中排名第六，市场份额仅为5.2%，增 长更多依靠不断扩大的工程项目，而非产品化带来的规模效应。 本次发行结构也强化了外界对高定价的担忧。希迪总发行量只有540万股，公开发售更只有27万股，意 味着最终定价由极少数机构决定。发行盘越小、订单簿越集中，承销商就越容易将价格推到上限，二级 市场的博弈空间则相应收窄。从结构上看，这几乎是一套典型的"高定价 + 小流通盘"组合拳。 在亏损未止、工程属性浓厚、赛道空间有限 ...