以下文章来源于明亮公司 ，作者主编24小时在线 明亮公司 . 追踪新商业、好公司，提供一手情报与领先认知。 作者： MD 出品：明亮公司 "对于现代人工智能的诞生来说，最令人兴奋的事情是硬件、软件和数据的融合。"李飞飞在一档访谈 栏目中如是说，而这种融合也将催生新一代科技公司。但从模式上来看，目前真正能够做到"软件和 硬件、"个人和企业"融合的公司，正成为AI浪潮中核心资产。 11月20日，联想集团（00992.HK）公布了2026财年第二季度的业绩。在业绩会上， 联想集团董事长 兼CEO杨元庆给出了对当下AI所处阶段的判断： "在任何大创新的初期，都会看到比较大的投资以 及激烈的竞争，所以有些地方可能产生一些泡沫，是难以避免的。但对于AI总体的方向来看， 我们 认为它绝对不会是泡沫。大规模的基础设施投资会催生更多终端设备及应用的发展， 就像互联网初 期基础设施高速成长后，催生了智能电脑和移动互联网应用一样。" 然而，当下投资者对AI资本支出直接带来的相关企业营收，以及未来AI应用"普惠化"带来的全社会 生产力提升，公司市值或估值因此受益的公司并不相同。 因为当下投资规模和当下营收或现金流的 不匹配 ，也是关 ...