税友股份 20251212 摘要 税友股份计划从 2026 年起开放下游代账机构加盟，输出标准化模式， 并扩大自营"连营云"客户至 6-8 万户，旨在通过平台化转型和统一服 务标准，解决代账行业服务质量参差不齐的问题。 公司 AI 化业务稳步增长，预计 2025 年合规客户增至 15 万户，营收同 比增长约 50%。AI 数字会计和 AI 开票员产品已商业化，用户续费意愿 强烈，Token 消耗持续增加，显示出良好的市场接受度。 税友股份预计 2025 年企业端业务增长约 14%，高于去年的不到 10%。新业务投入增加，销售人员和服务人员扩充，但自营市场开拓导 致整体毛利率下降至 50%，预计 2026 年可回升至 60%以上。 公司管理层对 AI 业务充满信心，认为其面向中小企业，与金蝶、用友等 ERP 系统竞争重叠度不高。凭借知识库资源、政策规则和 1,000 万活跃 用户数据，在垂直领域具有显著竞争优势。 税友股份付费用户数量持续增长，预计 2025 年达到 850 万户，AI 业务 收入从去年的 2 亿多元增至近 5 亿元。传统记账及 B 端财税服务仍是重 点，预计未来两三年将保持稳定发展。 Q&A ...