一边是腾讯财付通超百亿元资本金的"豪掷加码"，一边是12家机构牌照的"黯然离场"，回顾2025年的第三方支付行业，资本与牌照向头部高度集中，专业 化细分赛道加速下沉，行业生存逻辑也在被进一步改写中…… 不变的是严监管态势，2025年，支付行业被罚没超2亿元、约75张罚单落地，反洗钱、备付金、商户管理三类违规成为罚单重灾区，"全周期管控"与"主动 防控"取代"事后处罚"和"被动整改"，成为支付机构的必修课。 格局"大洗牌"、合规"动真格"之外，"破存量""谋出海"仍是机构谋求的关键词，北京商报记者了解到，2025年多家支付机构在海外业务上取得突破性进 展，业内认为，未来，出海胜出者仍需具备本地合规能力、与本地钱包或银行的合作能力，并探索基于支付的增值服务变现路径。 "进与退"的两面 回顾2025年第三方支付行业，"进与退"的两面展现得愈发明显。一方面，《非银行支付机构监督管理条例》（以下简称《条例》）缓冲期正式结束，绝大 多数持牌机构已完成更名、实缴资本提升等合规动作。 "注册资本普遍提高至1亿元或以上，行业准入门槛实质性抬高，合规成本显著上升。这不仅强化了行业的规范性，也加速了缺乏实际业务能力的机构退 出。" ...