风险提示：数据中心业务落地速度慢于预期；海外市场业务增长速度慢于预期； 国家电网及南方电网集采招标量价不及预期；市场竞争加剧。 SDICSI 2025 年 12 月 31 日 威胜控股(3393.HK) ADO 引入战略股东，数据中心推动快速发展 事件：威胜控股近期公告旗下 ADO 业务非全资子公司惟远能源引入战略股东博 裕投资。根据双方的增资协议，博裕投资将以总金额人民币 3.8 亿元认购惟远能 源 4881 万股新股，占其经扩大股本约 8%，惟远能源估值约 47.5 亿元人民币。 预期惟远能源与博裕投资展开资本及产业资源合作，依托博裕在数据中心、科技 及新能源等领域的广泛布局与跨境投资经验，预期有效赋能公司业务拓展与提升 市场竞争力，助力加速全球化布局。威胜控股 ADO 业务在数据中心的强劲需求 下，正进入快速增长期，正成为推动集团整体业务增长的重要引擎。我们维持 "买入"评级，按照同业估值比较法提升目标价至 19.58 港元。 报告摘要 数据中心业务需求进入爆发期，推动威胜控股 ADO 业务正进入快速增长期。威 胜控股 ADO 业务由非全资控股子公司惟远能源运营。威胜控股持有惟远能源约 65%股份。AD ...