中海油服 (601808 CH/2883 HK) 证券研究报告 港股通 钻井平台业务效益显著提升 华泰研究 季报点评 2025 年 10 月 31 日│中国内地/中国香港 工程机械 公司发布三季报：25Q1-Q3 实现营业收入 348.54 亿元，同比+3.54%。归 母净利润为 32.09 亿元，同比+31.28%。扣非归母净利润为 31.69 亿元，同 比+27.98%。25Q3 单季度公司实现营业收入 115.33 亿元，同比+3.60%， 环比-7.90%。归母净利润 12.46 亿元，同比+46.13%，环比+15.69%。扣非 归母净利润 12.30 亿元，同比+40.92%，环比+25.56%。25Q3 公司营收利 润同比均实现增长，主要受益于公司钻井平台出租率及日费率的提升。展望 未来，受益于海上油气开发的持续复苏，钻井平台、船舶服务及物探采集等 业务需求增加，有望驱动未来业绩持续增长。A/H 股均维持"增持"评级。 Q3 毛利率水平显著上升，期间费用管控效果良好 25Q3 公司毛利率为 19.53%，同比+1.46pp,环比+2.07pp。我们认为公司毛 利率上升主要由于公司大型装备出租率的 ...