投资要点: 盈利预测和投资评级考虑到公司产能释放节奏，我们下调公司盈利预测，我们预计公司2025、2026、 2027 年分别有望实现营收28.78、36.06、46.31 亿元，有望实现归母净利润4.21、5.88、7.02亿元，对应 当前股价PE 分别为21.73x、15.55x、13.03x。考虑到2025 年后公司业绩有望进入高速增长通道，维 持"买入"评级。 金雷股份2025Q1-Q3 实现营收21.19 亿元，同比增长61%；实现归母净利润3.05 亿元，同比增长105%。 单2025Q3 实现营收8.36亿元，同比增长39%，环比增长7%；实现归母净利润1.17 亿元，同比增长 57%，环比下降11%。 风险提示原材料价格波动；公司铸造产能释放不及预期；公司锻造产能扩产不及预期；风电零部件行业 竞争加剧；"十五五"风电规划不及预期。 "十五五"风电需求上修，大兆瓦铸件供给仍偏紧。2025 年10 月20 日，北京风能展发布《风能北京宣言 2.0》，将"十五五"国内风电年均装机目标上修至120GW，叠加主机厂出口增量，我们预计"十五五"期 间年均风机需求达140GW、2 万台，零部件市场空间较"十 ...