康弘药业 20250828 摘要 康弘药业研发投入显著增长，费用化研发支出增 11.27%，资本化研发 支出激增 440%，主要因阿兹海默症治疗产品 KH110 进入临床三期， 按会计政策进行资本化处理。 康柏西普 2025 上半年增长近 15%，虽面临生物类似药竞争，公司仍预 期其保持稳健增长。新技术平台进入临床阶段，对全年及明年业绩持乐 观态度。 化学药板块受集采影响收入下降，氟西汀等产品价格大幅降低。公司预 计两年消除集采影响，下半年将推出干眼症新药利培斯特和玻璃酸钠以 改善业绩。 眼底病市场竞争格局变化，康柏西普市占率达 52%，市场由康柏西普、 阿柏西普和雷珠单抗主导，逐渐过渡到包括高浓度产品和法瑞西单抗的 三足鼎立局面。医保谈判将影响未来市场。 康弘药业眼科基因治疗产品 631（康柏西普目的基因）和 658（改构后 体积缩小）进展顺利，中美一期临床试验显示安全性良好，未触发 DRT，且 631 有效性优于艾伯维 314。 Q&A 康弘药业在 2025 年上半年取得了哪些主要的经营成果？ 2025 年上半年，康弘药业实现了营收同比增长 6.95%，净利润同比增长 5.15%，归母净利润同比增长 5. ...