事件：12月9日 晚，天地科技发布公告，公司计划在陕西省西安市设立控股子公司中煤科工（西安）智 能成套装备科技有限公司（简称"科工成套公司"），并由科工成套公司为项目实施主体投资建设"煤矿 重大智能成套装备研发中心项目"。 点评： 聚焦智能综采一体化解决方案，补强液压支架短板，引领煤机产业升级。 截至2025 年9 月末，公司净现金水平约为176 亿元（以货币资金及债权投资合计数扣除带息债务测 算），在手货币资金充裕。考虑到项目投资将分期逐步推进，以及公司未来稳定持续的经营性现金流， 我们预计本次投资建设科工成套装备，对上市公司现金流及分红能力影响较小，分红仍有望保持稳健。 盈利预测及评级：公司作为布局煤炭开采设计全产业链的引领者，在产能周期驱动的煤炭产量高位维持 背景下，我们预计公司经营业绩有望保持稳健，叠加公司较高的净现金规模和分红水平，我们认为公司 未来仍具较大估值修复空间。我们预测公司2025-2027 年归属于母公司的净利润分别为28.37/29.8/32.12 亿元；EPS 为0.69/0.72/0.78 元/股。考虑公司当前较高的净现金水平，我们看好公司未来发展和估值修 复空间，维持公司"买入" ...