【如需和我们交流可扫码添加进社群】 在高估值的阴影下，任何一点增速的放缓都可能被解读为衰退的前兆。因此，即将到来的财报 季，不再是一场简单的业绩确认仪式，而是一场对预期的残酷审判。在这场审判中，博通 （Broadcom）与 Credo Technology 成为了最先走上被告席的证人。它们的财报数据，不 仅关乎自身的股价波动，更将成为检验整个 AI 算力链条健康程度的"压力测试仪"。 博 通 与 C r e d o ， 成 为 算 力 链 条 的 " 压 力 测 试 仪 " *内容仅为呈现不同市场观点与研究视角，并不意味着本公众号对文中观点结论认可。 "当估值已经透支未来三年的增长，财报季就不再是'确认业绩'，而是'审判预期'。" 这句话正在成为 2026 年初美股科技圈最沉重的注脚。 站在 3 月的门槛上，全球资本市场屏住了呼吸。过去三年，人工智能（AI）无疑是推动美股牛 市的核心引擎，英伟达（NVIDIA）从 2023 年开启的股价翻倍神话，更是让无数投资者沉醉 于"算力即权力"的叙事之中。然而，当时钟拨向 2026 年财报季，市场的氛围发生了微妙而深 刻的变化。投资者不再满足于听到"增长"的故事，他们开 ...