当前时点如何看光模块反弹行情 20250605 摘要 英伟达季报显示 Blackwell 产品占一季度收入 70%，部署速度达每周 1,000 架机架，预计二季度部署量超 6,000-10,000 架。GB300 可能 在二季度末出货，从 GB200 切换到 GB300 无太多障碍，采用有限创新 以保证稳健交付，核心变化包括 HBM 配置提升和标配 CX8 网卡。 Mellanox 网络业务超预期，MV link 销售额约 10 亿，ID 和以太坊贡献 10 亿环比增长。收入主要来自交换机、光模块、网卡及 Armlink 协议 授权，这些领域在第一季度有复苏迹象，利好英伟达供应链，如天孚通 信直接受益。 主权国家对 AI 投资超预期，沙特大单已促成，英伟达将在欧洲推动更多 主权 AI 大单。谷歌 IO 大会提到推理需求显著增加，每月 TOKEN 消耗 量达 480 万亿，同比增长 50 倍，支撑推理需求。 博通 Tomahawk 6 提前发布，加速行业迭代。Tomahawk 系列产品从 发布到批量出货通常需一到两年，预计 Tomahawk 6 将在 2026 年下 半年或 2027 年上半年开始规模交付，推动 ...