恒玄科技 20250827 摘要 恒玄科技 2025 年上半年营收同比增长 106.45%，扣非归母净利润增长 153.37%，主要受益于手表市场份额提升及新客户开拓，智能手表芯片 营收占比增加，芯片产品升级迭代及 BS2,800 放量提升了 ASP。 2025 年上半年，公司整体毛利率为 39.27%，同比增加 6.1 个百分点， 一季度 38.47%，二季度 40.1%，接近历史较好水平，反映产品竞争力 和营收结构优化带来的良性竞争格局。 公司 2025 年上半年研发投入 3.95 亿元，研发费用率约 20.4%，二季 度研发费用略高于一季度，主要因工程费用分布不均，公司持续积极投 入研发。 展望下半年，预计三季度营收保持同比和环比增长，毛利率基本稳定， 智能眼镜、WiFi 等市场将有新应用项目落地，但消费电子旺季受外部因 素扰动不如往年明显。 BS2,800 旗舰芯片已在耳机、智能手表、无线麦克风及阿里钉钉 AI 助 手等硬件中推广应用，集成 BT 和 WiFi 功能，CPU 和自研 NPU 算力显 著提升，智能眼镜市场项目逐步落地。 Q&A 恒玄科技 2025 年上半年业绩表现如何？ 2025 年上半 ...