骆驼股份25H1 业绩优秀。根据公司中报，公司25H1 实现营收80亿元，同比+6.2%；归母净利润5.3 亿 元，同比+69.5%，落在《2025年半年度业绩预增公告》预测值中枢。盈利能力显著改善：毛利率 15.4%，同比-0.4pct；净利率6.7%，同比+2.4pct。分季度来看，公司2025Q2 实现营收38.6 亿元，同 比-5.2%，环比-6.7%；归母净利润2.9 亿元，同比+86.8%，环比+24.6%；毛利率15.0%，同比+0.5pct， 环比-0.8pct；净利率7.6%，同比+3.4pct，环比+1.7pct。 本报告导读： 我们认为骆驼股份的低压锂电池业务成长逻辑明确，业务增长过程中规模效应释放，有望明显提升公司 业绩，维持"增持"评级。 投资要点： 投资建议：我 们认为骆驼股份的低压锂电池业务成长逻辑明确，业务增长过程中规模效应释放，有望 明显提升公司业绩。我们上调公司2025/26/27 年归母净利润预测至10.4/13/14.7 亿元，同比增长 69%/25%/14%。骆驼股份2025 年8 月21 日收盘价对应2025 年11.4xPE，参考可比公司，给予公司2025 年15 ...