与全球增长形成刺眼对比的是中国市场的持续沉沦。作为屈臣氏全球唯一负增长的区域，2025年上半年 中国区保健及美容产品收益同比下滑3%至66.66亿港元，EBITDA更是暴跌53%至1.17亿港元，毛利率跌 至2%的历史冰点。这已是该业务连续第四个上半年下滑，从2021年上半年106亿元的峰值到如今的不足 70亿港元，四年间收入近乎腰斩。门店收缩成为必然选择，上半年净关店145家，总数降至3630家，较 2021年的峰值减少超500家，而可比店铺销售额仍未止跌，同比下降1.0%。 中国市场的困境并非偶然。数字化转型的滞后让屈臣氏错失电商红利，早年推出的官方App"莴笋"草草 收场，而门店BA通过企业微信强推促销的模式更引发消费者反感。合规与服务问题雪上加霜，仅黑猫 投诉平台相关投诉就达1.6万余条，集中于诱导充值、退卡难等问题，多地监管部门也因虚假宣传、销 售未备案化妆品等对其开出罚单。在国货崛起、美妆集合店分流、线上渠道占比持续提升的行业变局 中，固守传统零售思维的屈臣氏逐渐被年轻消费者疏远。 转型阵痛：关店、下沉与制度博弈 面对中国市场的困局，屈臣氏启动了全方位的转型调整。渠道重构成为重中之重：一方面持续关 ...