粉笔 20251117 近期粉笔线下营收有所转正，公司认为这部分增长得益于线上 AI 产品带来的引 流效应。如果线下业务能够稳定增长，其年化利润可能达到 2 亿至 3 亿元。 对于粉笔整体业绩预期及估值有何看法？ 粉笔在 AI 产品方面的最新进展和市场表现如何？ 粉笔自 2025 年四五月份发布 AI 产品以来，已经取得了显著的市场表现。到 2025 年 11 月，粉笔全年计划销售 20 万套 AI 刷题班的目标基本提前完成，预 计 11 月份单月销量可达 6 万多套，这一数据略超预期。粉笔还计划在未来几 个月推出 AI 面试刷题班，并预计其毛利率将达到 90%。整体来看，粉笔的 AI 产品具有较高的毛利率，例如系统班预计到 2026 年的毛利率为 81%，而冲刺 班由于成本极低，其毛利率高达 94%。 粉笔未来在 AI 产品方面有哪些具体目标？ 粉笔短期目标是实现 100 万套 AI 课程的销量，其中包括 10 万套面试课程和主 要集中在 150~350 元区间客单价的刷题班。中期目标是 300 万套，长期目标 则是 500 万套。公司计划通过初期打折促销、深化个性化体验以及利用线上沉 淀的数据来实现这些目 ...