证券研究报告|港股公司深度研究报告 [Table_Date] 2025 年 05 月 07 日 [Table_Title] 友邦保险首次覆盖：百年寿险，砥砺前行 [Table_Title2] 友邦保险（1299.HK） [Table_Summary] 主要观点: ► 百年寿险巨擘，业绩稳健增长 友邦保险深耕亚太市场，拥有百年历史，是泛亚地区最大 的独立上市人寿保险集团。公司业务覆盖 18 个市场，2024 年 税后营运利润创历史新高，同比增长 6.3%至 66.05 亿美元；新 业务价值同比增长 18%至 47.12 亿美元；价值率提升至 54.5%，展现强劲增长动能。2024 年资本充足率达 257%，远超 监管要求，财务状况稳健。 ► 高质量代理+高价值产品，构筑竞争优势 公司代理人渠道持续优化，2024 年新业务价值同比增长 15.2%，新业务价值率达 67.6%，持续行业领先。伙伴分销渠道 通过与亚太地区多家领先银行建立长期战略性合作关系触达高 价值客群，并与区域性银行合作实现当地市场覆盖，新业务价 值同比增长 28%。公司长期践行"最优代理"策略，MDRT 会员 数连续 10 年全球第一。产品端以长 ...