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大摩:降潍柴动力(02338)目标价至17.5港元 评级“增持”
智通财经网· 2025-07-15 08:39
智通财经APP获悉,摩根士丹利发布研报称,预期潍柴动力(02338,000338.SZ)第二季度业绩疲弱,主要 受液化天然气重型卡车(HDT)销售低迷拖累,但下半年有望逐步复苏,大缸径引擎(Large-bore engine)需 求今年迄今保持稳健,全年指引不变。基于12倍2025年预期市盈率,将港股目标价下调8%至17.5港 元,大致符合其8年历史平均一年期市盈率11倍,相较于2025年预期超过10%的经常性净利润增长,认 为具吸引力,且股息收益率超过5%,评级"增持"。 大缸径引擎(Large-bore engine)方面,大摩认为相关业务进展顺利,次季度月销量与首季相近,约800 台,意味着2025年上半年约5,000台,其中AIDC发电机出货量占总出货量约10%,同比增长显著。 潍柴 动力管理层预计未来两年全球AIDC发电机需求将同比增长10%至20%,潍柴年销量预计增至2,000至 2,500台。新能源业务更新方面,潍柴动力管理层认为今年收入同比翻倍至30亿元人民币是可实现的, 低于年初指引的50亿元人民币。2024年净利润率约为4%,管理层预计2025年将与去年同期保持相对稳 定。 大摩预估潍柴动 ...