如果只从股价表现或历史标签来看，瑞声科技仍然被大多数投资者视为一家偏成熟的消费电子供应链公 司，并被认为其核心业务与智能手机周期高度相关。 但现在公司真实的业务结构与战略重心，已经与这一标签出现了明显错位。 在过去三到五年里，瑞声科技几乎系统性地完成了一轮围绕AI端侧与新一代硬件形态的前瞻布局：从 AI手机、AI硬件、AI眼镜，到机器人、端侧散热、高端精密制造。 在A股市场，这些方向几乎全部处于高估值或情绪溢价状态。这构成了一个非常典型的认知差与定价差 共振的场景。在此背景下，这家已经完成多赛道卡位、具备工程化与规模优势、同时管理层持续用真金 白银表达信心的公司，是否被系统性低估？ 再看XR/AI眼镜。光波导技术不仅是实现AR体验的核心，更是最快变现且价值量最高的环节。据分 析，光波导与光引擎在两片（一副眼镜）中的价值占比最大，约达270美元（其中光波导150美元/副， 光引擎120美元/副），占AR眼镜核心硬件成本的70%以上，是决定产品显示性能上限的关键。 瑞声科技已签署最终协议收购AR衍射光波导技术企业Dispelix Oy，交易预计于2026年上半年完成，完 成后Dispelix成为瑞声子公司，并将其 ...