智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，预计旺盛的AI模型训练与推理需求仍将推动云计算厂商业绩 上行，尽管算力供给紧缺一定程度上限制了加速势头，但随着大厂持续的投资以及数据中心逐步交付， 2026年供给紧缺程度有望持续边际改善，订单兑现的节奏料将更加稳定。综合来看，从订单兑现的节 奏，以及各家云厂商的数据中心储备情况来看，预计其2026年云计算收入同比增速相较2025年进一步加 速。持续看好一线云厂商在2026年的投资机遇。 报告缘起：北美云厂商收入增速持续回升。 2025Q3以来，美股云计算龙头营收加速趋势明确，行业整体迈入收入增长加速区间。展望2026年，该 行预计云需求的景气度、AI云增量仍是主线，叠加芯片、数据中心等供给侧约束的逐步缓解，订单兑 现节奏有望逐步改善。基于此，报告将通过定性与定量结合的分析，展望2026年云计算的整体趋势及业 绩兑现节奏，为投资决策提供参考。 增长来源：AI算力租赁为首要增长来源。 AI云已成为驱动美国云计算市场增长的核心增量引擎，但从商业模式来看，当前AI云市场仍以算力租 赁的基础模式为主导，头部厂商与新锐玩家均聚焦GPU/TPU等算力资源的部署与分租，同时主要需求 绑 ...