科望医药正面临严峻的资金链考验。截至2024年末，公司现金及现金等价物仅余3282万元，较上年同期 的2.7亿元骤降88%。即便在维持现有研发规模的情况下，这笔资金也远远不足以覆盖持续运营需求。 招股书显示，公司2024年研发成本达1.17亿元，经营活动现金持续净流出。 更令人担忧的是其债务结构。由于可转换可赎回优先股被计入负债，截至2024年末，公司净负债额高达 27.38亿元。这些优先股附有强制赎回条款——若未能在约定日期前完成IPO，公司需按发行价加8%年 化单利赎回，构成潜在的巨额现金支出压力。 为缓解资金压力，科望医药已采取"断臂求生"措施，包括转让生产设施、精简团队、削减研发项目等， 但仍未扭转局面。此次IPO募资明确将用于"研发推进、技术平台优化及补充营运资金"，凸显其"输血续 命"的迫切性。 港交所信息显示，临床阶段生物医药企业科望医药已于2025年11月27日第三次向港交所主板递交上市申 请。这家成立8年、累计亏损超20亿元的创新药企，在现金仅能支撑3个月研发的紧迫局面下，再次向资 本市场发起冲刺。其背后虽站着礼来亚洲基金、高瓴、腾讯等明星投资机构，但重重风险已难以掩盖。 资金困境：3300 ...