康诺亚 20251229 摘要 康诺亚的四不击败单抗已纳入医保，预计价格低于杜普利尤单抗，在市 场准入方面占据优势，并已拓展至成人特应性皮炎、慢性鼻窦炎伴鼻息 肉及过敏性哮喘等适应症，有望快速放量。 CM512（白介素 13/TSLP 双抗）一期皮炎数据显示 IC90 显著改善，正 推进鼻窦炎、哮喘和 COPD 二期临床，预计 2026 年陆续读出数据，其 长半衰期对慢病患者具吸引力，有望成为催化剂。 CMG901（claudin 18.2 ADC）全球进度领先，预计 2026 年上半年 完成二线胃癌三期临床并读出数据，有望同年递交 NDA 申请并在多地获 批上市。 康诺亚积极布局小核酸和 PROTAC 等新兴技术平台，预计未来将有新产 品管线递交 RND，进一步丰富产品组合，迎来商业化和临床数据密集催 化期。 杜普利尤单抗 2024 年销售额达 140 亿美元，表明二型炎症反应市场潜 力巨大。康诺亚四不击败单抗进入医保后，有望快速抢占市场份额，上 半年实现 1.7 亿元销售收入，全年预计 3 亿人民币，明年或更快放量。 Q&A 康诺亚在 2026 年有哪些值得关注的催化剂？ 康诺亚在 2026 年有多个值得 ...