在马斯克的SpaceX聚光灯之外，一家从新西兰起步的公司正在悄然构建仅次于前者的航天全产业链护城河。 据国金证券分析师陈矣骄发布的深度研报指出，Rocket Lab正处于企业生命周期的关键拐点。这家公司不再仅仅是把卫星送上天的"快递员"，而 是正在成为太空基础设施的一站式总包商。 战略重估：不仅仅是"迷你版 SpaceX" Rocket Lab 的核心愿景已不再局限于将载荷送入轨道，而是重塑太空接入与应用方式。 公司目前的业务逻辑非常清晰：以发射业务建立信任，以系统业务收割价值。 虽然其单次发射价格约750万美元（公斤成本高于 SpaceX 的"拼车服务"），但它提供的是定制化的"出租车"服务（定制轨道、定制时间），而非 SpaceX的"公交车"服务，这种灵活性使其在特定轨道和国防任务中拥有极高的溢价权。 HASTE 项目是该业务中隐形的高利润增长点。 这是一个基于 Electron 修改的亚轨道测试平台，专门服务于美国国防部的高超音速武器测试。它 能以数百万美元的成本模拟高超音速导弹轨迹，远低于传统测试成本，且利润率显著高于普通商业发射。 而市场对 Rocket Lab 最大的期待在于 Neutron 火箭 ...