[Table_Title] 研究报告 Research Report 5 Mar 2026 Adidas Adidas (ADS DE) Adidas4Q25 季报点评：公司认为足球业务重回市场领导者，2026 营收指 引增长高单位数 Adidas 4Q25 Earnings Review: Management Views Football as Having Reclaimed Market Leadership, with 2026 Revenue Guidance for HSD Growth 寇媛媛 Yuanyuan Kou 林泽宇 Caleb Lin yy.kou@htisec.com caleb.zy.lin@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件：2026 年 3 月 4 日，Adidas（简称"公司"）发布 2025 年年报。 公司对 FY2025Q4 整体表现满意，在行业普遍面临折扣压力和市场波动的背景下，公司认为 ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 5 Mar 2026 Adidas Adidas (ADS DE) Adidas4Q25 季报点评：公司认为足球业务重回市场领导者，2026 营收指 引增长高单位数 Adidas 4Q25 Earnings Review: Management Views Football as Having Reclaimed Market Leadership, with 2026 Revenue Guidance for HSD Growth 寇媛媛 Yuanyuan Kou 林泽宇 Caleb Lin yy.kou@htisec.com caleb.zy.lin@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件：2026 年 3 月 4 日，Adidas（简称"公司"）发布 2025 年年报。 公司对 FY2025Q4 整体表现满意，在行业普遍面临折扣压力和市场波动的背景下，公司认为 ...