药明巨诺 20260327 摘要 2025 年总收入 2.84 亿元（+79.3%），核心产品贝诺达销售 2.19 亿 元（+38.4%），毛利率升至 50.9%。 降本增效显著：单位成本由 78 万降至 50 万，研发与行政开支同比下降 超 33%，现金储备 5.03 亿元可支持 20 个月运营。 贝诺达二线大 B 细胞淋巴瘤适应症已于 2025H1 提交 NDA，并获突破 性疗法认定；慢病毒载体国产替代预计 2026 年获批。 全球创新资产 GWK239（四靶点 CAR-T）IIT 研究初步 ORR 达 100%，通过 Fas-CD2 等增强元件解决抗原逃逸与免疫抑制。 BD 进展活跃：非独家授权 BMS 慢病毒工艺获千万美元对价，与 Regeneron 合作 MAGE-A4 项目最高可获 5,000 万美元付款。 自免领域布局加速：Relma-cel 已递交系统性红斑狼疮 I 期数据，正寻 求合作伙伴以加速自免及实体瘤管线开发。 Q&A 2025 年药明巨诺的整体经营表现、业务进展及未来战略方向是怎样的？ 2025 年，公司在经营质量、核心业务推进及中长期战略规划方面取得了实质 性进展。财务表现上，全年 ...