以下文章来源于晚点财经 ，作者晚点团队 晚点财经 . 用框架思维分析上市公司的增长逻辑与投资价值。 毛戈平的能力禀赋，在国货美妆领域属独一份。 文 丨 胡昊 大体上，新旧消费势力的行为取向及差异造就了 "新消费 F4" 概念，反映着当下消费市场的一大发展 形势，也成为消费投资领域的重要标的。 今年消费市场整体仍处于复苏阶段，但以泡泡玛特、蜜雪集团、老铺黄金、毛戈平为代表的 "新 F4" 却接连实现了高业绩增长，在业绩驱动、舆论聚光、情绪渲染等共同加持下，股价持续攀升，他们成 为了今年消费领域二级市场现象级的存在。 虽然已出现不同程度的回调，但现阶段他们的业绩仍然具备一定的支撑性。 在我们看来，这类 "新消费" 公司的一个显著特征是，在迎合新生代和新消费观的商业定位下，很难在 其所属领域找到可比的国内上市公司进行直接的对比分析，除非在宏观维度进行跨市场、跨时期的比 较，但也很难进行有效的估值。 毛戈平就是这么一家公司，他的稀缺性不仅因为其符合新消费 F4 的核心特征——围绕 "新人群、新供 给、新渠道" 构建的竞争力，更在于其背后体现的市场偏好——从销量到盈利的转变。 中国高端化妆品市场常年被国际品牌占据，不同 ...