当内容成为跨境的新生产要素。 对于习惯了传统电商平缓销售曲线的瑞民团队来说，这种脉冲式增长是他们第一次直观感受到内容电 商的爆发力。 类似的场景也发生在深圳 3D 打印机品牌创想三维身上，但逻辑截然不同。 文 丨 钟观海 在东莞，大码女装品牌瑞民的运营负责人李洪森复盘数据时发现，一场与 TikTok Shop 海外达人合作 的直播爆单了。按照以往经验，这类直播通常波澜不惊，但后台数据显示，短短几个小时就涌入大量 订单，最终单场成交量冲到了约 1700 件。 作为客单价数百美金的硬核科技产品，创想三维找到了一位长期使用其产品的海外创客帮忙带货。由 于缺乏带货经验，团队简单对他进行了话术培训，没成想在随后的单场直播中，这位非专业主播卖出 了近 4 万美金的销售额。 这组数字背后，一种新的跨境逻辑浮现：跨境电商不再只是围绕货架逻辑运转，而是走向一种更综合 的协同——内容带来的流量洪波被转化为可持续的生意，供应链能在波动中找到确定性，而不同体量 的商家，也由此发现重获话语权与建立心智的路径。 内容电商里，需求如何被看见 大码女装和 3D 打印机品牌，分别代表了两类典型的中国出海商家：一类是寻求品牌溢价的传统外贸 工厂 ...

阿里在 AI 牌桌，出了一把同花顺。 文 丨 管艺雯 编辑 丨 宋玮 阿里在内部提出一个新概念：通云哥 —— 通义实验室、阿里云和平头哥，即大模型、云计算 和芯片三位一体发展，这三个板块被称为阿里 AI 黄金三角。 据我们了解， "通云哥" 是阿里创始人马云提的名字 ，在 2025 年 4 月与阿里科技板块团队交 流中由他提出。马云在去年底还给蚂蚁集团的健康 AI 助手起了 "阿福" 的名字。 阿里巴巴集团 CEO 吴泳铭 也参与了这场交流 ，他说："云 + Al + 芯片" 是未来实施阿里科技 战略当中最重要的三角支撑。未来十年云计算最大的增量和变量都是以 AI 为核心驱动力带来 的变革。软硬件高度一体协调的 AI 模型，将会是下一代云计算公司的必备武器。 马云在内部强调 "通云哥" 的全栈 AI 能力是阿里的优势，更是责任，三者结合，互相帮助，互 相支持，"会给世界带来前所未有的机会。" 他没有太多提及具体业务和技术路线，更多在强调愿景 —— 这也是他在阿里内部大多数时候的说话 风格，定调子。 马云说："'通云哥' 的使命，是让每一个人、每个企业都能参与 AI 时代。阿里巴巴的高科技，不仅在 追求星辰大海 ...

Core Insights - The article discusses the competitive landscape among major Chinese tech companies in the AI sector, highlighting the strategic shifts and investments made by Tencent, Alibaba, and ByteDance as they vie for dominance in AI capabilities and applications [2][4][8]. Tencent's Strategy - Tencent has recently accelerated its AI efforts by hiring top talent like Yao Shunyu from OpenAI to address issues with its mixed Yuan model, which had been underperforming [2][3]. - The company is focusing on practical AI applications rather than merely chasing rankings, indicating a shift in strategy to enhance real-world performance [3][4]. - Tencent's Yuanyuan product has seen significant user growth, reaching millions of daily active users after integrating the DeepSeek model, showcasing its commitment to catching up with competitors [12][22]. Alibaba's Approach - Alibaba introduced the concept of "Tongyun," integrating AI, cloud computing, and chip development, positioning itself as a full-stack AI company [4][15]. - Despite lower profitability compared to its rivals, Alibaba plans to increase its investment in AI infrastructure from 380 billion to 480 billion yuan over the next three years [4][15]. - The company aims to leverage its self-developed chips and AI models to enhance its cloud services and retain enterprise customers [15][16]. ByteDance's Position - ByteDance views AI as a transformative opportunity, with its product Doubao achieving over 100 million daily active users by the end of 2025, making it the leading AI product in China [5][6][16]. - The company is focusing on global expansion of its AI business, particularly in Southeast Asia, while aiming to become a top three player in large models worldwide [6][16]. - ByteDance's strategy includes rapid investment in AI infrastructure and talent acquisition to overcome its initial late entry into the AI market [9][34]. Competitive Dynamics - The competition among these tech giants is likened to a pivotal battle, with the potential to shape the future of the industry, emphasizing the importance of AI as a foundational technology [8][29]. - Each company is adopting different strategies: Tencent is cautious and focused on application, Alibaba is expanding its ecosystem, and ByteDance is aggressively pursuing market share [16][25]. - The article highlights the internal dynamics and collaborations within these companies, which are crucial for their AI initiatives, indicating that success will depend on effective resource mobilization and inter-departmental cooperation [29][30].

晚点财经 . 用框架思维分析上市公司的增长逻辑与投资价值。 周期底部，现金为王。会养猪的牧原，仍受限于债务和周期的 "现金消耗战"。 文 丨 胡昊 1 月 16 日，全球最大养猪企业——牧原股份通过港交所聆讯，这家涉足猪饲料、育种、养殖、以及屠 宰肉食的生猪全产业链条公司将很快登陆港股市场，市场预期其此次募资规模约在 15 亿美元。 长期以来，市场关注牧原的重点在于，过去推动其实现规模超额增长的债务的动态运行情况。 以下文章来源于晚点财经 ，作者晚点团队 根据牧原 2025 前三季度的数据，其已经提前完成了 2025 年缩减百亿元债务的公司目标。 截止 2025Q3 牧原的流动负债和非流动负债分别为 768 亿元和 235 亿元，相对 2024 年底的 855 亿元 和 246 亿元分别降低了 87 亿元和 11 亿元；此外，牧原已于该年 10 月支付了 50 亿元的应付股利， 这意味着 2025 年整体的债务缩减规模很可能会超预期。 尽管牧原实现了债务缩表的阶段性目标，但其债务去化的本质是用当期的现金（更准确的说是用经营 活动所得现金）来偿还之前的负债，那么我们就需要进一步关注其经营活动现金流的运行动态及发 ...

鸣鸣很忙董事长、CEO 晏周 零售的尽头，可能真的是零食。 文 丨 宋玮 黄俊杰 编辑 丨 宋玮 过去十年中国零售业最重要的一次合并谈判，是在广州番禺一家普通日料店里的包间完成的。 晏周和赵定——零食很忙和赵一鸣零食的创始人——两个人、两分钟，敲定了合并方案。而在落座之 前，他们还是彼此最大的对手。 合并后，2023 年 11 月，新公司鸣鸣很忙诞生。两年多时间，门店总数从 6000 多家猛增到 21000 多 家，压过连续并购扩张的万辰集团，并仍在加速。而在这个过程中，几乎没有一位高管离开。 上市前夕，几乎从不公开露面的晏周接受了《晚点 LatePost》的独家专访，这是他创业以来的首次访 谈。我们聊了 6 个小时，吃掉了一桌零食。在这篇 18000 字的访谈里，你会看到长沙一间 40 平米的小 卖铺是如何用十年时间，成长为中国下沉零售之王。 开篇 零售的尽头，可能真的是零食 被打开的阀门 一群从南方县城走出的小镇青年，第一次创业，就做成了中国最大的休闲食品饮料零售公司， 也是仅次 于山姆的中国第二大线下零售公司。 这是独属于中国的草根创业故事。 盒马创始人侯毅很多年前判断，中国会诞生几千亿甚至万亿级线下零 ...

想成为豪华汽车品牌，必须敢冒犯平庸。 文 丨 林见澜 拉斯维加斯是一座建立在概率、运气和捷径之上的城市，每一张赌桌都在暗示你：或许只要一次正确 的下注，就能改变命运。 对速胜的渴望弥漫在今年的 CES，创新被描绘得轻盈而诱人，仿佛未来触手可及。喧嚣中，第四年去 拉斯维加斯参会的极氪显得有些 "重"。 这次他们除了把全尺寸 SUV 极氪 9X 和纯电 MPV 极氪 009 光辉典藏版搬进展馆，还举办了场外试 驾。现场看过的人被流线造型、舒适配置、豪华质感和高算力芯片吸引，开过的则说 "感觉像台宝 马……非常喜欢"，然后习惯性地称之为中国汽车工业的弯道超车或是一种奇迹。 但商业世界 —— 尤其汽车工业 —— 鲜有从天而降的奇迹。燃油车巨头丰田是在经历漫长而艰苦的模 仿与改进后，才确立了如今的全球市场地位；特斯拉历经过产能地狱的磨难，才验证了电动车的商业 逻辑。中国电动车也是在政策补贴、供应链培育和残酷淘汰赛中一步步走过来的。 没有谁是靠运气走到今天的。极氪也不例外。 CES 吉利展台前的人流。图中的车辆时极氪 9X 和极氪 009 光辉典藏版。 水面下的八分之七 海明威说冰山运动之雄伟壮观，是因为它有八分之一在水 ...

世界第一、高门槛、高天花板，新一代的中国硬件创业。 文 丨 贺乾明 黄俊杰 制图 丨 黄帧昕 编辑 丨 黄俊杰 一群参与打造世界第一产品的 工程师决定离职创业 ，纠结快一年，选了个最初 5 分钟被自己毙掉的冷 门项目；产品发售第三年，公司年营收已经超过 100 亿。这是 3D 打印机行业如今的第一名，拓竹的创 业故事。 "我知道戏剧性的过程可能会更有故事性，但实际上不是那么戏剧性。" 拓竹创始人、CEO 陶冶笑着 说。这可能并不是谦虚。 拓竹是一群工程师精确计算、精确执行的结果。 "发展完全按照他们的规划，甚至产品发售头两年的收入和市场占有率误差非常小。"IDG 资本合伙人邵 辉回看拓竹创业初的投资文件后对我们说。IDG 是唯一投资拓竹三轮的机构，唯一的遗憾是公司盈利太 快，第二轮以后就不需要融资了。 在拓竹出现之前很多年，消费级 3D 打印机已经不再是个性感的东西，全球市场总规模不过五六十亿 元。主要因为难用——用户花在调试机器上的时间超过了打印本身，还经常失败。 拓竹第一个把 3D 打印机变成了有基础 AI 能力的小机器人，加装了摄像头、激光雷达、重力感应等传 感器，把原本需要人工干预的诸多环节完全自动化 ...

Core Viewpoint - The founder of UBTECH, Zhou Jian, emphasizes the importance of genuine technological advancement in humanoid robotics, warning against superficial trends and the potential pitfalls of the industry [2][3][4]. Group 1: Company Overview - UBTECH, founded by Zhou Jian, is one of the longest-standing companies in the humanoid robotics sector, having been established for 14 years [2]. - The company has never turned a profit but has invested heavily in R&D, with over one-third of its revenue allocated to this area [2][4]. - UBTECH went public in December 2023, becoming the first publicly listed humanoid robotics company, with a market valuation of HKD 38 billion at listing [3][4]. Group 2: Industry Insights - Zhou Jian criticizes the current state of the humanoid robotics industry, noting that many companies are not genuinely innovating but rather creating "humanoid machines" that lack true intelligence [6][10]. - He believes that the industry is experiencing a bubble, with many companies emerging without a solid understanding of the technology [6][8]. - The focus on superficial capabilities, such as dancing and performing tricks, detracts from the development of true embodied intelligence, which is essential for practical applications [10][12]. Group 3: Technological Development - UBTECH has been developing its large humanoid robot, Walker, for nearly a decade, focusing on a full-stack technology approach [4][13]. - The company has invested billions in developing the "brain" of its robots, which includes advanced perception and decision-making capabilities [13][39]. - Zhou Jian asserts that true humanoid robots must possess the ability to autonomously perceive, decide, and execute tasks in real-world environments, rather than relying on remote control or pre-programmed actions [10][12]. Group 4: Market Position and Future Outlook - As of early 2024, UBTECH's market capitalization fluctuated significantly, reaching a peak of HKD 130 billion before settling around HKD 72.5 billion [3]. - The company aims to address the labor shortage in manufacturing, with humanoid robots expected to play a crucial role in alleviating workforce challenges in the coming years [22][28]. - Zhou Jian predicts that 2026 will mark a turning point for the humanoid robotics industry, with a clearer understanding of viable market directions [8][29]. Group 5: Competitive Landscape - Zhou Jian respects all efforts in the humanoid robotics sector but believes UBTECH stands out due to its comprehensive technology and deep understanding of the industry [16]. - The company has secured significant orders, with a total order value exceeding RMB 1.4 billion by 2025, positioning it as a leader in the global market [31][32]. - Zhou Jian expresses confidence in UBTECH's ability to compete effectively, citing its unique technological capabilities and production capacity [16][23].

以下文章来源于晚点Auto ，作者晚点团队 晚点Auto . 从制造到创造，从不可能到可能。《晚点LatePost》旗下汽车品牌。 李想认为机器人主要有两种分类形式：一种像人，一种像车。 文 丨 赵宇 李梓楠 编辑 丨 龚方毅 理想汽车在官网社招页面释放若干人形机器人研发岗位，重启具身机器人研发。 2024 年 1 月，廖平平加入理想任机器人算法专家，主要负责带领团队开发轮式双臂人形机器人，用于 理想汽车制造工厂内 "螺钉拧紧" 等细分工业场景。他硕士和博士均毕业于北京航空航天大学，有约 10 年机器人研发和管理经验。 受技术发展限制、人形机器人供应链不成熟等因素影响，理想一度暂停推进人形机器人自研项目。理 想汽车创始人兼 CEO 李想也曾在 2024 年底的 AI TALK 上表态，理想做人形机器人的概率是 100%，但合适时机还没到。 这次项目重启，根据岗位描述，招聘范围基本覆盖人形机器人从核心部件到系统集成全流程： 灵巧手：嵌入式软件工程师、算法研发工程师、机械设计工程师 关节模组：嵌入式软件工程师、机械设计工程师 双足：算法研发工程师 传感器：嵌入式软件工程师 交互感知：嵌入式硬件工程师 全身运控：算 ...

米未创始人 马东 马东说，这篇访谈不会有人从头看到尾的。 文 丨 宋玮 喜剧行业能诞生一家好公司是个偶然，但马东成为一个好 CEO 可能是个必然。 喜剧，内容行业里最难的品类之一——无法规模化、标准化，创作靠天赋、心流和运气。在中国，这样 的行业不太可能长出一家组织稳定、体系成熟、商业健康的公司。 偏偏是马东和他的团队，把它做成了。 回想 2015 年， 马东和牟、刘美好一起创立米未 ， 要做 更大的生意 ，一家标志性的内容公司。那一 年，马东的老朋友，艺术家郭德纲对我们感叹："艺术创作真是痛苦，为什么不干这行了？马东走对道 了。" 但十年后，马东又回到了那个痛苦的创作之地。只不过这一次，他们找到了一条 "厚而长的雪道"——用 系统的方法，让喜剧从天才的孤独创作，变成了可以训练、可以协作的集体心流。 五年间，米未做了四档喜剧节目，发掘了 140 多位喜剧人，让一群自嘲为 "脚踝部演员" 的年轻人走上 了主流舞台。 米未成了今天中国娱乐业最会造梦的公司。 内容是个坏生意，但坏生意恰好是好公司的土壤。它给予一家公司最大的馈赠，是让那些把心流、方 法、价值观当作生产力的公司成功；让那些把人当作人，而不是创作工具的公 ...