证券研究报告 公司研究 / 首次覆盖 2025 年 12 月 31 日 Switch 2 开启高质量发展之路 ——南极光（300940.SZ）首次覆盖报告 投资要点： 财务数据及盈利预测 | 0755-83562506 | 报告期 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | xuliang@ajzq.com | 营业总收入（百万元） | 469 | 457 | 1,280 | 1,920 | 2,497 | | | 同比增长率（%） | -27.0% | -2.5% | 180.0% | 50.0% | 30.0% | | 联系人 | 归母净利润（百万元） | -305 | 21 | 154 | 259 | 297 | | 朱俊宇 | 同比增长（%） | 570.3% | -106.8% | 647.7% | 67.9% | 14.8% | | S0820125040021 | 每股收益（元/股） | -1.37 | 0.09 | 0.69 | 1.16 | 1.33 | | 021 ...