中航高科20241202

中航高科 20241202 摘要 • 航空辅材赛道紧急性高，因其在新机型（如 G35）中应用比例显著提升， 并具备减重、吸波透波等性能，在军用和无人机领域需求旺盛。 • 未来十年中国军用航空复合材料市场需求约 1.8 万吨，无人机需求将进一 步提升这一数字。民用领域，国外先进飞机复合材料使用比例已达 50%， 国内正逐步提升，C919 使用比例约 12%，CR929 预计达 50%。 • 无人机对减重要求严格，复合材料占比达 50%-80%，推动复合材料需求增 长。 • 预测未来 20 年中国民航飞机辅材需求约 11 万吨，通用飞机和无人机将带 来额外 2 万吨和 2,500 多吨需求，民航市场潜力巨大。 • 产业链投资应关注碳纤维环节，军用领域集中度高，民用领域竞争激烈， 价格下降压力大。预浸料是关键中间产品，成本节约潜力大，但下游成型 环节受飞机设计和体系建设难度影响，集中度高。 • 高性能碳纤维技术突破是推动复合材料应用的关键，国内已实现 T800 级 碳纤维产业化，未来新机型复材用量将提升。树脂性能提升是未来技术发 展重点，需关注中下游环节技术进步。 • 中航高科在预浸料领域占据垄断地位，受益于新机型 ...