证券研究报告 机械设备 报告日期：2024年06月 17日 月小松开工指数转正，工程机械复苏趋势明确 5 ——机械设备行业周报 华龙证券研究所 摘要：  5 月小松开工指数转正，行业复苏趋势明确。开工端：5 月小松 投资评级：推荐（维持） 中国区挖机开工小时数 101.1 小时，同比增长 1.0%，环比增长 最近一年走势 4.7%，继 2023 年 12 月以来首次转正。销售端：5 月共销售各类 挖掘机17824台，同比增长6.04%，其中国内8518台，同比增长 29.2%；出口 9306台，同比下降 8.92%。国内挖机销量连续三个 月正增长，国内触底向上趋势进一步明确。出口增速降幅收窄， 市场逐步修复。住建部印发通知，明确提出更新淘汰使用超过10 年以上的工程机械设备。10年以上主要指国二及以下标准的非道 路机械，保有量占比较高，政策刺激下更新周期有望提前启动， 工程机械行业需求预期边际改善。持续关注：徐工机械 （000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）。 分析师：景丹阳  Tesla 6.13日举办 2024年股东大会，人形机器人量产在即。特斯 拉 20 ...

证券研究报告 有色金属 报告日期：2024年06月 15日 美联储降息预期下修压制金属价格，长期仍看好有色板块 ——有色金属行业周报 华龙证券研究所 摘要：  美国5月份通胀数据仍处下降通道但下降速度不及预期，美联储 投资评级：推荐（维持） 6 月议息会议仍维持当前利率区间但下修年内降息次数至 1 次， 最近一年走势 市场更多捕捉到鲍威尔讲话中“偏鹰”信号，金属价格短期调整。 长期来看，主要金属品种价格或高位震荡，维持有色金属行业“推 荐”评级。  贵金属：本周美国5月经济数据出炉，CPI同比增长3.3%，环比 4 月小幅下降 0.1pct，核心 CPI 同比增长 3.4%，环比 4 月下降 0.2pct，为3年来最低水平，但通胀水平仍明显高于美联储目标且 下降势头缓慢，同时5月非农就业超预期，ISM 制造业PMI录得 48.7，主要经济数据仍存在冲突。本周进行的美联储 6 月议息会 议部分印证了市场担忧，尽管会议后如期不降息，联邦基金利率 分析师：景丹阳 区间维持在5.25%-5.5%，但将年内降息次数由3次下修至1次， 同时鲍威尔在讲话中释放“偏鹰”信号，仍对金属价格短期形成 执业证书编号：S0230 ...

证券研究报告 计算机 报告日期：2024年06月 17日 华为开发者大会（ ）召开在即，关注端侧 新进展 HDC 2024 AI ——计算机行业周报 华龙证券研究所 摘要：  苹果发布 AppleIntelligence，计划接入 GPT-4o。北京时间2024 投资评级：推荐（维持） 年 6 月 11 日至 6 月 15 日，苹果举行年度全球开发者大会 最近一年走势 （WWDC24）。期间，苹果发布了个人智能化系统 Apple Intelligence。Apple Intelligence 是一款适用于 iPhone、iPad 和 Mac 的个人智能系统，目前已深度集成到 iOS 18、iPadOS18 和 macOS Sequoia 中。它基于 Apple 芯片实现私有云计算，通过端 侧大模型实现AI 功能，能够理解和创建语言和图像，跨 app 执 行操作。另外，苹果官方称，ChatGPT 将于今年晚些时候登陆 iOS 18、iPadOS 18 和 macOS Sequoia，由 GPT-4o 提供支持。我们 认为，以Apple Intelligence 为代表的端侧AI或将迎来加速发展时 期。首先，端 ...

证券研究报告 食品饮料 报告日期：2024年06月 16日 板块估值回调，关注中长期配置机会 ——食品饮料行业周报 华龙证券研究所 摘要：  食品饮料板块持续回调。上周（06 月10日-06 月14日）飞天茅 投资评级：推荐（维持） 台批价继续下跌，白酒板块短期承压。下半年来看，若需求端没 最近一年走势 有明显好转，预期板块依然呈现弱复苏态势。下行周期建议关注 结构性布局机会和个股的阿尔法逻辑，龙头企业具备较强抗风险 能力，全年业绩确定性较强，估值回调后性价比凸显，更具中长 期配置价值。  白酒：上周（06月10 日-06 月14 日）飞天茅台批价下行，一定 程度上反映了当前白酒需求依然疲软，商务消费场景受宏观经济 影响恢复较慢，婚宴消费场景同比也有小幅下滑，短期白酒板块 承压，下半年关注升学宴和中秋国庆需求拉动下动销情况。中长 期来看，居民收入水平和消费信心仍是影响白酒板块景气度的关 分析师：王芳 键因素。建议关注高端白酒五粮液（000858.SZ）、泸州老窖 （000568.SZ）、贵州茅台(600519.SH)；次高端价格带动销表现较 执业证书编号：S0230520050001 好的山西汾酒(600 ...

证券研究报告 53. 汽车 报告日期：2024年06月 17日 欧盟加征关税决策出台，看好自主车企产能出海 ——汽车行业周报 华龙证券研究所 摘要：  本周观点：欧盟加征关税决策出台，看好自主车企产能出海。欧 投资评级：推荐（维持） 盟 6 月 12 日正式宣布，拟在 10%的关税基础上，对从中国进口 最近一年走势 的纯电和增程新能源汽车加征 17.4%-38.1%不等的反补贴关税， 其中对比亚迪和吉利汽车拟加征关税税率分别为 17.4%和 20%， 低于平均水平的21%。我们认为若关税落地，自主车企欧洲市场 拓展以及全球化市场空间仍然广阔。短期来看，自主车企有望通 过成本传导保证盈利空间，同时凭借电动化、智能化优势保持产 品竞争力；长期来看，自主车企海外产能布局加速，比亚迪、吉 利、奇瑞、零跑和蔚来等均已有欧洲建厂规划，有望规避关税， 加速市场拓展，海外建厂或成自主车企全球化战略大势所趋。  重点行业动态：电动化方面，小鹏 MONA 系列首款车型正式命 分析师：杨阳 名小鹏M03；智能化方面，特斯拉已完成HW5 的设计，预计18 个月后推出；出海方面，欧盟拟对中国电动汽车加征最高 38.1% 执业证书编 ...

证券研究报告 建筑材料 报告日期：2024年06月 17日 水泥涨价持续落地叠加降碳加速，行业头部企业有望受益 ——建筑材料行业周报 华龙证券研究所 摘要：  建材行业：近日，国家发展改革委等五部门关于印发《水泥行业 投资评级：推荐（维持） 节能降碳专项行动计划》的通知，水泥行业纳入碳交易进程有望 最近一年走势 加快。同时，近期水泥行业涨价逐步落实，有望带动行业盈利水 平提升，水泥行业估值有望修复，维持建材行业"推荐"评级。  水泥行业：六月中旬，受中高考、农忙、梅雨和高温等多重因素 叠加影响，国内水泥市场需求继续小幅减弱，全国重点地区水泥 企业平均出货率降至50%以下。价格方面，受益于企业加强错峰 生产力度，整体库存水平缓慢下降，部分地区水泥价格继续上涨， 从而带动全国水泥价格震荡上行。近期水泥行业涨价逐步落实， 有望带动行业盈利水平提升，水泥行业估值有望修复，个股关注 水泥龙头上峰水泥（000672.SZ）、海螺水泥（600585.SH）、天山 分析师：彭棋 股份（000877.SZ）。 执业证书编号：S0230523080002  玻璃行业：本周国内浮法玻璃现货市场成交重心微幅走高。除西 北市场年 ...

证券研究报告 银行/非银 报告日期：2024年 06月17日 银行存款分流短期或持续 券商仍维持事件催动逻辑 ——金融行业周报 华龙证券研究所 摘要：  上周（6 月 11 日至 6 月 14 日）A 股市场下行，沪深 300 指数下 投资评级：推荐（维持） 跌0.91%，全年上涨3.22%；非银金融指数上周上涨1.20%，全年 最近一年走势 下跌4.00%；证券指数上周上涨2.07%，全年下跌7.55%；保险指 数上周下跌0.25%，全年上涨5.98%，银行指数上周下跌2.50%， 全年上涨15.03%。  近一个月国债长端收益率迎来新一轮下行，利率趋近于4月历史 低位，短期预计长端收益率将在国债供给增加和市场流动性宽松 的供需影响下维持震荡。上周 A 股日均交易额 7512 亿元，环比 前一周有所下降，降幅2.23%，成交量近一个月始终维持低位。  银行：息差收窄压力仍存，存款分流短期仍将影响金融数据。2024 年5月31日，国家金融监管总局披露的2024年一季度银行业数 市场数据 2024年6月14日 据显示，银行净息差继续收窄，商业银行净息差降到了 1.54%， 行业,% 1m 3M YTD 比 ...

一、市场分析 探底回升有好转 盘面上，CPO 概念股集体走强，新易盛、中际旭创均再创历史新高，剑 桥科技涨停。PCB 概念股反复活跃，沪电股份、胜宏科技创历史新高，威尔 高、晨丰科技涨停。大金融股午后拉升。地产股盘中异动，冠城大通涨停。 电网概念股表现活跃，中辰股份、奥特迅、长城电工等涨停。下跌方面，CRO 概念股展开调整。总体上个股涨多跌少，全市场超 2600 只个股上涨。 2024-06-17 4、概念热点 以上信息由华龙证券整理公布，报告版权属华龙证券股份有限公司所有。本内参所载相关数据和信息来源于万得终端和公开资料，不 构成具体投资建议，仅供投资者参考。据此操作，风险自负。本内参风险等级为中风险，适合稳健型以上投资者参考（所涉及创业板 股票适合积极型及以上投资者参考）。 - 2 - 以上信息由华龙证券整理公布，报告版权属华龙证券股份有限公司所有。本内参所载相关数据和信息来源于万得终端和公开资料，不 构成具体投资建议，仅供投资者参考。据此操作，风险自负。本内参风险等级为中风险，适合稳健型以上投资者参考（所涉及创业板 股票适合积极型及以上投资者参考）。 - 3 - 以上信息由华龙证券整理公布,报告版权属华 ...

Market Overview - The Shanghai Composite Index closed at 3028.92 points, down 0.28%[2] - The Shenzhen Component Index closed at 9206.24 points, down 0.69%[2] - The ChiNext Index closed at 1777.79 points, down 0.09%[6] Trading Activity - Total trading volume in the Shanghai and Shenzhen markets reached 752.5 billion CNY, an increase of 60.5 billion CNY from the previous trading day[4] - Over 3400 stocks declined across the market, indicating a weak overall market sentiment[4] Sector Performance - The sectors showing gains included new stocks on the Sci-Tech Innovation Board, semiconductors, AI mobile phones, and humanoid robots[5] - Sectors that experienced declines included pork, fertilizers, pharmaceutical commerce, and agriculture[5] Financing Data - As of June 12, the financing balance on the Shanghai Stock Exchange was 782.315 billion CNY, an increase of 0.037 billion CNY from the previous day[8] - The financing balance on the Shenzhen Stock Exchange was 692.736 billion CNY, an increase of 1.368 billion CNY from the previous day[8] Investment Insights - The market is currently in a phase of adjustment, with weak profit-making effects and a predominance of declining stocks[9] - The technology sector continues to show strong performance, particularly stocks on the Sci-Tech Innovation Board[9] Future Trends - The humanoid robot sector is expected to see accelerated development in 2024, with significant investments from tech giants driving breakthroughs and commercialization[10] - The DRAM market is projected to face a supply shortage of 23% in the coming year, leading to price increases of 13% for DRAM and 20% for NAND chips in Q3 2024[13][14]

Market Analysis - The market is currently experiencing a phase of adjustment, with major indices showing slight declines. The Shanghai Composite Index closed at 3028.92 points, down 0.28%, while the Shenzhen Component Index fell by 0.69% to 9206.24 points [7][9]. - The trading volume in the Shanghai and Shenzhen markets reached 752.5 billion, an increase of 60.5 billion compared to the previous trading day, indicating heightened market activity despite the overall downward trend [8]. Sector Performance - The sectors showing strong performance include newly listed stocks on the Sci-Tech Innovation Board, semiconductor, AI mobile phones, and humanoid robots, with significant gains observed in stocks like 康希通信 and 斯菱股份, both hitting the daily limit [2][3][12]. - Conversely, sectors such as pork, fertilizers, pharmaceutical commerce, and agriculture have seen declines, reflecting a mixed market sentiment [3][5]. Humanoid Robots Industry - The year 2024 is projected to be a pivotal year for the humanoid robot industry, with significant investments from tech giants expected to drive breakthroughs and large-scale applications. The commercialization of humanoid robots is anticipated to create a new emerging industry with substantial market potential [12][25]. - Starting from the second half of 2024, companies like Tesla are expected to lead the way in the humanoid robot sector, with hardware developments and market share dynamics becoming clearer, which may catalyze investment opportunities [12][25]. DRAM Market Insights - The DRAM market is entering a "super cycle" of supply-demand imbalance, with a projected supply gap of 23% for standard DRAM in the coming year. This situation is expected to lead to significant price increases, with forecasts for price hikes adjusted to 13% for DRAM and 20% for NAND chips in the third quarter of this year [27]. - The niche storage chip market, particularly for 4Gb DDR4 and below, is anticipated to benefit from this supply-demand shift, marking the beginning of an upward cycle for the sector [27].