Investment Rating - The report suggests a cautious approach towards the lithium mining industry, indicating potential left-side layout opportunities despite the overall market downturn [2][20]. Core Insights - From 2018 to 2023, China's lithium carbonate production experienced an annual growth rate of 31.11%, with expectations for continued supply expansion post-2024 [2][5]. - The growth rate of the new energy vehicle market is projected to slow down in 2024 after years of rapid expansion [2][6]. - The current price of lithium carbonate has dropped approximately 80% from its peak in 2022 due to reduced demand for electric vehicles and increased supply [2][8]. - The decline in lithium prices has significantly impacted the performance of lithium-related listed companies, with many reporting substantial losses [2][12]. - Despite the low prices, there remains significant inventory pressure in the lithium carbonate market, with no clear signs of inventory reduction [2][15]. - The report anticipates that high-cost production capacity will gradually be eliminated as production cuts may increase [2][20]. Supply and Demand Analysis - The global lithium supply is expected to reach 1.4 million tons of lithium carbonate equivalent (LCE) in 2024, while demand is projected at 1.37 million tons LCE [5]. - Argentina's lithium production increased by 49.7% in the first four months of 2024 compared to the same period in 2023 [5]. - The report highlights that the lithium carbonate price decline has led to some A-share lithium mining companies operating below their cost levels [12]. Investment Recommendations - The report suggests that while the overall recovery point for the industry may take time, there are opportunities for investment in the lithium sector, particularly as excess production capacity is gradually cleared [2][20]. - The demand for lithium resources is expected to rise due to the growth in energy storage, with global lithium battery shipments projected to reach 2,211.8 GWh by 2025 and 6,080.4 GWh by 2030, reflecting a compound annual growth rate of 22.8% [20].

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 7 日 江海证券研究发展部 非银金融行业点评报告 券商业务资格管理新规拟出，或加剧行 分析师：周彪 业马太效应 事件： ◆8 月 5 日，券商中国报道证监会正就关于《证券公司业务资格管理办法（征求 意见稿）》及相关配套规则向行业征求意见。征求意见稿主要包括明确业务资 格种类、明确不同业务资格的管理方式、统一资格准入的内在逻辑、健全业务 资格退出机制、做好业务资格管理与日常监管的衔接等内容。 投资要点： % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 6.12 1.88 -7.04 绝对收益 3.56 -6.73 -23.26 数据来源：同花顺 iFinD，截止 2024 年 8 月 6 日 1.险资首支私募证券基金设立，示范引领 长期资金入市-2024.3.1 执业证书编号： S1410523110001 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 ◆新增牌照退出渠道，打造多元化退出路径。新规在证券公司主动申请减少业务、 证监会依法撤销业务许可的现有退出渠道基础上，新增加了两种退出渠道。一 是当证券公司获得资格后、持续展业过程中未持续符合相关业务资格准入条件 且 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 7 日 江海证券研究发展部 通信行业事件点评报告 分析师：周彪 执业证书编号： S1410523110001 联系人：吴雁宇 执业证书编号： S1410124010015 事件： ◆2024 年 8 月 6 日，千帆星座首批 18 颗商业组网卫星在太原卫星发射中心搭乘长 征六号甲运载火箭通过一箭 18 星的方式顺利发射升空，卫星顺利进入预定轨 道，发射任务获得圆满成功。 ◆2024 年 8 月 6 日，工信部发布《关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意 见》。 ◆2024 年 8 月 6 日，国务院国资委、国家发展改革委印发《关于规范中央企业采 购管理工作的指导意见》。 投资要点： ◆千帆星座由垣信卫星启动，计划分三期打造 1.4 万颗卫星组网系统。 上海垣信卫星科技有限公司于 2023 年启动千帆星座建设，包括三代卫星系统： 预计将在 2025 年底前完成 GEN1 的 648 颗卫星发射组网任务，提供区域网络覆 盖服务；预计将在 2027 年底前完成 GEN2 的 648 颗卫星发射组网任务，提供全 球网络覆盖服务；在未来 GEN3 阶段，将打造 1.4 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 6 日 江海证券研究发展部 社会服务行业点评报告 《关于促进服务消费高质量发展的意 见》的解读 执业证书编号： 事件： 联系人：黄燕芝 执业证书编号： 行业评级：增持（上调） ◆近期国务院发表《关于促进服务消费高质量发展的意见》（以下简称《意见》）， 内容涉及挖掘基础型消费潜力、激发改善型消费活力、培育壮大新型消费、增 强服务消费动能、优化服务消费环境和强化政策保障。 ◆挖掘基础型消费潜力方面包括挖掘餐饮住宿消费、家政服务消费和养老托育消 费，激发改善型消费活力方面包括激发文化娱乐消费、旅游消费、体育消费、 教育和培训消费以及居住服务消费，培育壮大新型消费包括培育壮大数字消 费、绿色消费和健康消费，增强服务消费动能包括扩大创新服务消费场景、加 强服务消费品牌培育和扩大服务业对外开放，优化服务消费环境包括加强服务 消费监管、引导诚信合规经营和完善服务消费标准，强化政策保障包括加强财 税金融支持、夯实人才队伍支撑和提升统计监测水平。 投资要点： ◆该意见全面覆盖了服务消费的各个领域，既有存量占比较高的传统服务消费， 也有具备更大增长空间、旨在提升生活品质的改善型及 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 7 日 江海证券研究发展部 电子行业事件点评报告 PC 二季度出货量同比增长，AI PC 将带 分析师：周彪 执业证书编号： S1410523110001 S1410123110011 相对收益 0.11 3.53 0.03 绝对收益 -2.46 -5.08 -16.82 数据来源：iFinD，截至 2024 年 8 月 6 日 相关研究报告 1. 2024 年 Comptex 展上各厂商推出新款 处理器，建议关注 AI PC 投资机会 – 2024.06.14 2. 微软推出"Copilot +PC"系列产品，并将 整合 GPT-4o 模型进系统 - 2024.05.27 来增量 事件： 联系人：刘瑜 执业证书编号： ◆2024 年二季度全球 PC 出货量同比增长 3.1%。2024 年 7 月 16 日，根据 Counterpoint，2024 年二季度全球 PC 出货量同比增长 3.1%至 6250 万台，为连 续两个季度同比增长。 投资要点： ◆2024 年二季度全球 PC 出货量同比增长 3.1%。2024 年 7 月 16 日，根据 Counter ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 7 日 江海证券研究发展部 有色金属行业点评报告 衰退交易与降息交易相织，看好黄金配 置价值 事件： 行业评级：中性（维持） % 1 个月 3 个月 12 个月 注：相对收益与沪深 300 相比 相关研究报告 ◆8 月 2 日，美国劳工部公布数据显示，美国 7 月非农就业人数增加 11.4 万人， 预估为增加 17.5 万人，前值为增加 20.6 万人。美国 7 月失业率为 4.3%，创 2021 年 10 月以来新高，预期为 4.10%，前值为 4.10%。 ◆8 月 5 日，人民币兑美元离岸汇率盘中升破 7.1 元关口，创年初以来新高；人民 币兑美元在岸汇率一度探至 7.1150 元，也创出年初以来新高。 ◆8 月 5 日，多国股市遭遇"黑色星期一"。美股三大股指及欧洲三大股指全线 下跌；日经 225 指数下跌 12.4%、东证指数下跌 12.23%；韩国综合指数下跌 8.7%； 伊斯坦布尔 100 指数跌幅 5.54%。 ◆8 月 6 日，美股三大指数集体收涨；日经 225 指数收涨 10.23%，东证指数收涨 9.30%；韩国综合指数收涨 3.3%。 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 7 日 江海证券研究发展部 通用设备行业事件点评报告 S1410524040001 相对收益 5.98 -7.11 -11.37 绝对收益 4.25 -15.72 -27.59 数据来源：iFind，数据截至 2024.8.6 工业母机再迎利好，国产高端数控机床 分析师：张诗瑶 发展步伐有望加快 执业证书编号： 事件： 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 ◆8 月 6 日，国务院国资委印发了《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》 （以下简称"意见"）的通知，其中提及了对于工业和信息化部等部门相关名 录所列首台(套)装备和《中央企业科技创新成果推荐目录》成果，在兼顾企业 经济性情况下，可采用谈判或直接采购方式采购，鼓励企业预留采购份额并先 试先用。在卫星导航、芯片、高端数控机床、工业机器人、先进医疗设备等科 技创新重点领域，充分发挥中央企业采购使用的主力军作用，带头使用创新产 品。 投资要点： ◆政策继续加码，促进我国在高端数控机床领域加快发展步伐。此次，国资委印 发的《意见》，从需求端出发，提出要充分发挥中央企业 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 7 日 江海证券研究发展部 电力设备行业事件点评报告 S1410524040001 联系人：王金帅 S1410123090009 行业评级：增持（维持） 相对收益 4.69 -6.42 -19.43 绝对收益 2.96 -15.06 -35.65 数据来源：iFind 截止日期：2024 年 8 月 6 日 相关研究报告 1. 江海证券-行业点评报告-电力设备行 业：两网投资额持续提升，重视电网设备 更新带来的投资机会-20240731 2.江海证券-行业点评报告-电力设备行 业：5 月新能源装机持续高增，电网工程 端投资加快-20240701 3.江海证券-行业点评报告-电力设备行 业：新能源装机持续高增，重视配套电网 建设投资机会-20240606 4.江海证券-行业点评报告-电力设备行 业：国务院印发《2024-2025 年节能降碳 行动方案》点评-20240531 新型电力系统方案发布，重视电网设备 分析师：张诗瑶 执业证书编号： 和储能环节投资机会 事件： 执业证书编号： 近十二个月行业表现 ◆8 月 6 日，国家发展改革委、国家能源局和国家数据局三 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 8 月 7 日 江海证券研究发展部 家用电器行业点评报告 8 月白电排产数据出炉，格力发布第三 分析师：吴春红 期员工持股计划 执业证书编号： 事件： S1410524050001 S1410123120005 相对收益 -0.92 -8.83 10.06 绝对收益 -3.49 -17.44 -6.16 相关研究报告 1.家电以旧换新措施发布，有望拉动家电 更新需求 – 2024 年 7 月 26 日 2.家电内销拐点已至，外销延续高景气 – 2024 年 7 月 10 日 3.4月家电市场销售数据解读 – 2024年5 月 22 日 4.家电以旧换新政策落地，更新需求集中 释放 – 2024 年 4 月 16 日 5. 家电外销景气，家电以旧换新政策将拉 动内销增速 – 2024 年 3 月 18 日 联系人：黄燕芝 执业证书编号： 行业评级：中性（维持） 近十二个月行业表现 ◆据产业在线最新数据显示，2024 年 8 月空冰洗排产总量合计为 2672 万台，同比 去年同期实际生产增长 1.1%。分产品类别来看，8 月份家用空调排产 1198.9 万 台，同比去年同 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, marking its first coverage [2]. Core Views - The company specializes in the manufacturing of power cable products, focusing on cables below 500kV, including power cable series, electrical equipment cables, and bare wire products. It aims to consolidate its position in medium and low voltage while making breakthroughs in ultra-high voltage and developing differentiated special cables [2][8]. - The company has shown steady revenue growth from 2019 to Q1 2024, with a notable increase in profitability [2][17]. - The domestic wire and cable industry is characterized by rapid growth, with power cables accounting for 39% of the market. The industry is experiencing a trend towards consolidation among larger enterprises [2][20]. Company Overview - The company, Ningbo Qiuguan Cable Co., Ltd., is a national high-tech enterprise and a recognized "little giant" specializing in advanced manufacturing. It was one of the first companies listed on the Beijing Stock Exchange [8][9]. - The company has a stable shareholding structure, with the controlling shareholders holding 59.89% of the shares [15]. Financial Analysis - In 2023, the company achieved a revenue of 2.983 billion yuan, representing a year-on-year growth of 12.28%. The net profit attributable to shareholders was 123 million yuan, up 13.39% year-on-year [17][19]. - The company’s revenue is projected to grow to 3.565 billion yuan in 2024, with a year-on-year growth rate of 19.52% [2][3]. Industry Analysis - The wire and cable industry in China is experiencing strong downstream demand, particularly in the power sector, driven by investments from major state-owned enterprises and the growth of renewable energy applications [2][20]. - The industry is characterized by a low concentration of companies, with a gradual shift towards larger enterprises dominating the market [2][20]. Competitive Advantages - The company has established competitive advantages in product development, customer relationships, and production capacity, particularly in high-voltage and special cables [2][3][10]. - The company’s primary customer is the State Grid, which accounts for 62.37% of its revenue, indicating a concentrated customer base [14][15].