行 业 研 究 / 建 筑 装 饰 / 证 券 研 究 报 告 [Table_Title] 建筑装饰行业周报 政策稳中求进，关注低位央企和转型AI 算力等业务企业机会 1）主线一：推荐建筑央企。推荐【中国铁建】、【中国中铁】、【中国 交建】、【中国建筑】、【中国能建】、【中国电建】、【中国中冶】，关注 【中国化学】、【中材国际】、【中钢国际】、【中工国际】、【北方国际】。 2）主线二：推荐高景气赛道产业链重点企业。隧道掘进设备行业： 推荐【铁建重工】、【中铁工业】，关注【五新隧装】；民爆行业：推荐 【易普力】，【高争民爆】，关注【雅化集团】、【保利联合】等；岩土 工程行业：推荐【中岩大地】。 3）主线三：关注顺周期及布局转型 AI/机器人等新质生产力方向的优 质标的机会。推荐【罗曼股份】，关注【海南华铁】、【宁波建工】、【深 城交】、【鸿路钢构】、【深圳瑞捷】、【金诚信】。 【风险提示】 2025 年 03 月 09 日 [Table_Summary] 【投资要点】 2）3 月进入业绩披露期，关注业务布局高景气赛道、业绩表现较优的 建筑企业。本周浦东建设、安徽建工等景气区域地方国企公告经营情 况。浦东建设 2 ...

Summary of the Conference Call for China Communications Construction Company (CCCC) Industry and Company Overview - The conference call pertains to China Communications Construction Company (CCCC), a major player in the construction and infrastructure industry in China, particularly involved in urban construction, housing engineering, and infrastructure development. Key Points and Arguments 1. **2025 Contract and Revenue Goals** - CCCC aims for a new contract signing target of 7.1% year-on-year growth and a revenue growth rate of no less than 5% for 2025, reflecting confidence in future market expansion. However, revenue growth is constrained by the availability of funding, as projects without secured funding will not commence [2][4]. 2. **State-Owned Enterprise Reform Initiatives** - The company is actively pursuing state-owned enterprise reforms, including market value management, valuation enhancement, and the establishment of long-term dividend and buyback mechanisms, which will be disclosed in the annual report [2][5]. 3. **Asset Management and Return on Equity (ROE)** - CCCC is focused on revitalizing existing assets and improving asset turnover to enhance ROE. The company is also planning to increase share buybacks and aims to provide more predictable returns to investors, with mid-term dividends being contingent on cash flow and profit realization [2][5]. 4. **Water Conservancy Business Growth** - The company is consolidating its water conservancy qualifications and capabilities to create a CCCC Water Conservancy platform, with new orders in this sector seeing over 100% year-on-year growth [2][8]. 5. **Cash Flow Improvement** - Cash flow showed significant improvement in Q4 2024, although the overall situation remains in a phase of accumulation. The State-owned Assets Supervision and Administration Commission (SASAC) has adjusted performance indicators to focus more on actual cash received rather than merely reducing accounts receivable [2][9]. 6. **Investment Business Strategy** - CCCC is reducing investment-related businesses and enhancing project pre-audit and management, leading to a decrease in period expenses and an increase in gross and net profit margins [2][15]. 7. **International Business and Belt and Road Initiative** - CCCC's overseas business is primarily in urban construction, housing engineering, and infrastructure projects, with significant participation in the Belt and Road Initiative [3][19]. 8. **Market Recovery and Order Growth** - The company anticipates good development in new orders and Q1 2025 orders due to proactive market expansion efforts post-Spring Festival [10]. 9. **Debt Management** - CCCC does not face repayment pressure regarding short-term and perpetual debts, but it plans to reduce the scale of perpetual debts as part of its overall strategy [16]. 10. **Future Cash Flow Prospects** - The improvement in cash flow is attributed to a strategic reduction in investment projects, which has led to a significant enhancement in free cash flow. The company expects continued improvement in cash flow as investment-related business optimizes [15]. 11. **Response to PPP Project Buyouts** - CCCC has encountered situations where governments buy back PPP projects that did not meet expectations, although the specific impact varies by project and region [20]. 12. **Asset Restructuring Plans** - The company is considering asset restructuring and mergers, particularly in areas like aviation and low-altitude economy, with plans for integration when the timing is right [21]. 13. **Participation in Disaster Recovery** - CCCC is actively involved in ongoing projects in regions affected by disasters, such as the Russia-Ukraine area, and is prepared to engage in reconstruction efforts [22]. Additional Important Insights - The company emphasizes the importance of cash flow management and has adjusted its performance metrics to align with market expectations, focusing on actual cash receipts [9][12]. - CCCC's strategic focus on water conservancy and energy sectors is expected to yield significant growth, with plans to enhance capabilities and participate in major national projects [8][17]. - The management's optimistic outlook for 2025 is based on a combination of market conditions, policy support, and internal operational improvements [23].

海外业务海外从建设基建板块里面他的海外的新签合同的同比增长是在16.7%的一个水平整体的就是说除了就是说我的基建建设还有设计啊数据整个的这个大的海外业务主力增长是在12%所以从整体来看呢我们的海外业务是增长的还是很 很不错的很好海外业务呢从这个业务的细分的区域来看我们还是就是说非洲亚洲和大洋洲这三个板块是增长的还是占比也比较大增长的也是比较突出的所以从 这是整个我们在24年的一个生产经营情况在就是说1月份的时候我们管理层也是把我们25年的一个就是新签合同和收入的一个目标也就是核定出来整个25年我的新签合同是在上年的基础上低于7.1%的一个增长 收入呢是在上年的基础上在不低于5%的一个增长是这个情况因为二五年呢是十四五的最后一个收官年所以公司也是有信心在做一个努力把我们的不管是新签合同还是收入是在做到一个更好的一个 朝着一个更好的目标去努力和发展我先给大家是先介绍这么多看看咱们还有什么具体的咱们再再再交流好的感谢赵总的介绍咱们进入交流环节进入评论端网络端可以通过文字评论我看到这个会带回去电话端可以直接评论我先请教一下赵总就是刚才您提到这个2024年的新鲜订单大概增长了730万因为在行业下行的情况下这个也难能可贵 ...

各位投资人大家早上好我是开源证券地产建筑设计师胡耀文今天我们非常荣幸的邀请到了中国交建的正代余总然后和我们分享一下公司2024年四季度以及全年的一个经营情况那首先请余总先给我们更新一下公司情况然后我们再进行直播环节余总 各位上午好欢迎大家参加投资的这个会议情况来看的话呢因为也是刚刚这个过完春节大家也是反共后这个来关注我们建筑行业公司发展整体情况我们在这个春节前也是及时的公布了我们的这个2024年度的新鲜订单的情况啊 这个订单情况反映出我们的过去一年经营的整体的增长面貌订单同比增长了7.3%这个增幅还是相对不错的因为在国内市场一到三季度整体相对低迷的情况下尤其是在这个交通基础市场业投资方面比较低迷的情况下还能出现一定的增长我觉得可能来之不易那这个来之不易的话我觉得体现出 在整体的市场经营开拓过程中的优势首先是得益于海外业务的贡献那么海外项目的话呢这个占整个新鲜活动额的占比是将近百分之二十增长达到了百分之十二点五一到三这个时候这个增速比这个还要更快一些所以整体上来看还是非常的满意的那另一方面我们也关注到一些变化啊就是 我们在这次的经营数据的披露过程中也披露了我们的新产业的订单的增速情况也披露了我们开拓新市场的订单 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部 或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 中國交通建設股份有限公司 CHINA COMMUNICATIONS CONSTRUCTION COMPANY LIMITED （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1800） 公 告 沒收未領取的股息 根據中國交通建設股份有限公司（「本公司」）公司章程規定，在遵守中國有關法律、 法 規 的 前 提 下，對 於 無 人 認 領 的 股 息，本 公 司 可 在 適 用 的 有 關 時 效 期 限 屆 滿 後 行 使 沒 收 權 力。據 此，本 公 司 董 事 會 宣 佈，下 列 於2025年2月17日仍未領取的股 息將予沒收及撥歸本公司所有： | 股息類別 | 宣派股息日期 | 每股股息 | | --- | --- | --- | | 2017年末期股息 | 2018年3月29日 | 人民幣0.24190元 | | | | （相當於0.30106港元） | 凡 有 權 收 取 但 仍 未 ...

同意公司修订《中国交建公司治理主体议事清单》（2024 年版）。 表决结果：同意【7】票，反对【0】票，弃权【0】票。 二、 审议通过《关于修订<中国交建全面预算管理办法>的议案》 同意公司修订《中国交建全面预算管理办法》，并印发实施。 证券代码：601800 证券简称：中国交建 公告编号：临 2025-005 中国交通建设股份有限公司 第五届董事会第四十四次会议决议公告 中国交通建设股份有限公司（简称公司或本公司）董事会及全体董事保证 本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真 实性、准确性和完整性承担法律责任。 2025 年 1 月 21 日，公司以书面形式发出本次董事会会议通知。2025 年 1 月 26 日，本次董事会以通讯方式召开。出席董事会的 7 名董事对所议事项进行了 审议和表决，会议召开程序及出席董事人数符合有关规定，表决结果合法有效。 会议形成如下决议： 一、审议通过《关于修订<中国交建公司治理主体议事清单>的议案》 2025 年 1 月 27 日 1 表决结果：同意【7】票，反对【0】票，弃权【0】票。 三、 审议通过《关于修订<中国交建境内市场经营管理办法>的议 ...

表决结果：同意【7】票，反对【0】票，弃权【0】票。 证券代码：601800 证券简称：中国交建 公告编号：临 2025-004 中国交通建设股份有限公司 第五届董事会第四十三次会议决议公告 中国交通建设股份有限公司（简称公司或本公司）董事会及全体董事保证 本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真 实性、准确性和完整性承担法律责任。 2025 年 1 月 19 日，公司以书面形式发出本次董事会会议通知。2025 年 1 月 24 日，本次董事会以现场方式召开，应当出席的董事 7 名，实际出席会议的董 事 7 名。会议由董事长王彤宙主持，会议召开程序及出席董事人数符合有关规 定，表决结果合法有效。会议形成如下决议： 一、审议通过《关于审议中国交建 2025 年度经营计划的议案》 同意公司 2025 年度经营计划。其中主要指标计划为：新签合同额同比增长 不低于 7.1%，营业收入同比增长不低于 5.0%。 二、审议通过《关于审议中国交建 2025 年度投资计划的议案》 同意公司 2025 年度投资计划。2024 年投资计划完成额为 1,037 亿元，完成 率 60.4%。2025 年投 ...

Contract Performance - The new contract amount signed by the company in 2024 reached RMB 1,881.185 billion, representing a year-on-year growth of 7.30% and achieving 95% of the annual target[5]. - In the fourth quarter of 2024, the total new contracts signed amounted to RMB 600.729 billion, compared to RMB 575.321 billion in the same period last year, reflecting a growth of 7.30%[11]. - Major contracts signed in the fourth quarter included the Yunnan G5615 Tianhou Expressway project worth RMB 8.997 billion and the Fujian F2 and F3 line construction project valued at RMB 2.130 billion[14]. - The company has no major signed contracts that are yet to be executed, indicating a streamlined project pipeline[15]. Overseas and Emerging Markets - The new contracts from overseas regions amounted to RMB 359.726 billion (approximately USD 51.033 billion), a year-on-year increase of 12.50%, accounting for 19% of the total new contracts signed[7]. - The new contracts from emerging business sectors totaled RMB 705.347 billion, showing a significant year-on-year growth of 46.43%[7]. Sector-Specific Growth - The new contract amount from water conservancy projects was RMB 76.409 billion, up 109.75% year-on-year; energy engineering projects saw RMB 81.384 billion, a 146.41% increase; and agricultural engineering projects reached RMB 8.505 billion, growing by 248.26%[8].

001 证券代码：601800 证券简称：中国交建 公告编号：2025- 中国交通建设股份有限公司 2024 年半年度权益分派 实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 11 月 29 日的 2024 年第一次临时股东大会 审议通过。 二、 分配方案 （一）发放年度：2024 年半年度 （二）分派对象： A 股每股现金红利 0.14005 元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息） | 现金红利发放 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 日 | 日 | | Ａ股 | 2025/1/21 | － | 2025/1/22 | 2025/1/22 | 差异化分红送转： 否 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 （三）分配方案： 本 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部 或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 中國交通建設股份有限公司 CHINA COMMUNICATIONS CONSTRUCTION COMPANY LIMITED （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1800） 公 告 關連交易 完成出售中交服務股權 茲 提 述 中 國 交 通 建 設 股 份 有 限 公 司（「本公司」）日 期 為2024年11月1日 的 公 告「該 公 告」），內 容 有 關 出 售 中 交 服 務 股 權。除 文 義 另 有 所 指 外，本 公 告 所 用 詞 彙 與 該 公告所界定者具有相同涵義。 截 至 本 公 告 日 期，中 交 地 產 已 根 據 股 權 轉 讓 協 議 向 一 公 局 集 團 及 中 交 投 資 支 付 代價人民幣16,798.7616萬元及人民幣10,499.226萬 元，且 中 交 服 務 已 辦 理 完 畢 股 權轉讓相關的變更登記手續。 誠 如 該 公 告 所 披 ...