财报显示，得益于横向线性马达、金属中框、转轴及VC散热板等产品在客户旗舰机和折叠机中的规模 化应用，2024年全年瑞声科技电磁传动及精密结构件业务分部收入97.1亿元，同比增长17.8%。毛利率 为23.3%，同比提升3.2个百分点。 金属中框方面，瑞声科技导入更多中高端机型和折叠机，收入同比增长近24%，目前已成为安卓阵营手 机金属结构件头部供货商。据此前媒体报道，瑞声科技联合华为Mate XT创新开发了全球首款超薄金属 中框，此外还是荣耀Magic V3、小米15、华为Mate系列等爆款机型的金属中框主要供应商。 散热业务方面，2024年全年收入为3.26亿元，同比增长40.1%。作为全球领先的手机散热方案供货商， 瑞声科技依托先进技术和交付实力，以超轻薄、多结构和高散热性能的VC产品获得各大主流客户的高 度认可。根据研报信息，瑞声科技已成为国内旗舰智能手机散热片的主要供应商，份额超50%。 笔电机壳业务方面，得益于高价值量的新项目放量和PC市场需求回暖，该产品线收入达到13.5亿元，同 比增长53.3%。 2024年瑞声科技收入创历史新高，为人民币273.3亿元，同比增长33.8%，毛利率为22.1%， ...

近年来，初光产品技术扩展至车内充电模组、氛围灯和紧急呼叫开关等车电子内模组类产品，拥有产品 相关核心知识产权数十项。初光已与多个国内主流合资品牌、自主品牌头部汽车厂以及主要新能源汽车 厂建立了广泛合作。截至2024年12 月31日止年度初光未经审计收入为人民币2.52亿元，过去三年收入复 合增长率达到108%，数位麦克风模组市场占有率位居国内行业前列。 本次交易将进一步完善本集团的声学系统解决方案能力，包括消费电子领域对电子元器件模组能力的增 强以及在车载领域实现从声音感知、声音处理以及声音播放的全面闭环。本次交易后，本集团将利用长 久的全球资源布局助力初光推进全球市场开拓。 智通财经APP讯，瑞声科技(02018)发布公告，于2025年3月28日，本公司的一家间接全资附属公司瑞声 (中国)投资集团有限公司(瑞声投资)与河北初光汽车部件有限公司(初光)、袁长作先生及郑现杰先生(合 称"创始人")签署《股权转让及增资协议》，瑞声投资收购初光约53.74%股权，总代价约人民币2.88亿 元(本次交易)。 据悉，初光成立于2016年，是一家在中国河北省石家庄市高新区注册成立的有限责任公司，是国家高新 技术企业及专精 ...

智通财经APP获悉，3月20日，瑞声科技（02018）发布2024年全年业绩报告。集团收入创历史新高，为 人民币273.3亿元，同比增长33.8%。毛利率为22.1%，同比提升5.2个百分点，净利润同比增长142.7%至 人民币18.0亿元，盈利能力大幅提升。 瑞声科技管理层表示，WLG在制作微棱镜方面还拥有一体化压铸的独特优势，可以极大提高微棱镜的 生产效率及精度，相关产品已获得客户的认可和定点，未来有望随着潜望式模组下沉的过程中向更多机 型导入。 此外，在车载光学方面，瑞声科技拥有ADAS和环视等智能驾驶类以及驾驶员监控系统（DMS）和乘员 监控系统（OMS）等智能座舱类镜头，和海外头部新能源客户合作的高规格项目即将量产，为实现集 团在车载光学领域的跨越式增长打下了基础。 XR光学方面，瑞声科技深度布局衍射光波导和光引擎等品类的机会。其中光波导已和国际头部设计厂 商达成独家战略合作，基于半导体刻蚀工艺的光波导量产线也已完成量产调试，有多个客户项目已定点 并正在开发交付中。值得注意的是，AI camera、大视场角AR模组等亦定点多家客户项目，即将于年内 量产。 光学模组方面，受益于出货量与ASP的大幅提升 ...

3月20日，瑞声科技(2018.HK)发布2024年全年业绩报告。集团实现创历史新高，为人民币273.3亿元， 同比增长33.8%，毛利率为22.1%，同比提升5.2个百分点，净利润同比增长142.7%至人民币18.0亿元， 显示出集团盈利能力大幅提升。 据媒体不完全统计，热门车型问界M9、小米SU7、理想L系列、小鹏MONA M03等，均采用了瑞声科 技/PSS公司的扬声器产品。 车载声学业务在竞争激烈的汽车市场依旧取得突破进展，全年收入为人民币35.2亿元，毛利率为 24.8%。 据了解，瑞声科技于2024年2月完成对Premium Sound Solutions(「PSS」)的首期收购，标志着PSS现已 成为瑞声科技拥有80%权益的间接附属公司，其财务业绩将综合并入瑞声科技整体业绩。PSS公司是全 球领先的高端音响系统供应商，在汽车行业拥有超过50年的经营历史和广泛客户群，是多家汽车原厂零 部件一级供应商(即Tier 1)，专注于为客户提供汽车高级音响系统解决方案。 瑞声科技管理层表示，PSS凭借卓越的产品质量和广泛的客户网络，目前在欧美一线车企中占据着领先 的市场份额，进一步彰显集团在全球车载声学领域 ...

净利大增142.7%：从技术生态构建到跨领域复用， 看瑞声科技(02018.HK)底层增长逻辑 瑞声科技(02018.HK)日前正式公布其2024年全年业绩。公告显示，2024年瑞声科技实现营收273.3亿元 人民币，刷新历史新高；归母净利润为17.97亿元，同比增长142.7%。 这些数字背后，折射着一场历时多年的战略跃迁。当资本市场仍惯性使用"声学元件商"的认知标签时， 瑞声科技早已完成底层技术重构——通过微型声学、光学成像、触觉反馈及环境感知等多技术域的交叉 融合，构建起横跨消费电子、智能汽车、AI眼镜、机器人等场景的感知解决方案生态，成为中国乃至 全球唯一的整体感知解决方案供应商。 一、光学成超预期的核心驱动力 光学业务在2024年上演绝地逆袭。 该板块全年收入同比增长37.9%，毛利率较去年同期暴增19.5个百分点，成为利润超预期的核心驱动 力。这场蜕变源于双重突破：一方面，6P及以上高端镜头出货占比上升；另一方面，全球独家的 WLG(晶圆级玻璃)技术实现良率与产能的质变。这项革新性技术以颠覆性优势，解决了智能手机影像进 化与机身轻薄的矛盾，在智能手机中的采用正转向主流手机品牌的重点机型。 据产业链 ...

浦银国际研究 公司研究 | 科技行业 瑞声科技（2018.HK）：预计 2025 年 各业务板块均能实现稳步成长 重申瑞声科技"买入"评级，上调目标价至 60.5 港元，潜在升幅 16%。 图表 1：盈利预测和财务指标（2023-2027E） | 人民币百万元 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 20,419 | 27,328 | 30,805 | 34,941 | 39,767 | | 同比增速 | (1%) | 34% | 13% | 13% | 14% | | 净利润 | 740 | 1,797 | 2,261 | 2,577 | 2,831 | | 同比增速 | (10%) | 143% | 26% | 14% | 10% | | 目标 PE (x) | 89.6 | 36.7 | 29.2 | 25.6 | 23.3 | | E=浦银国际预测 | 资料来源：公司报告、浦银国际 | | | | | 沈岱 首席科技分析师 tony_shen@spdbi.com (85 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公佈全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容 而引致的任何損失承擔任何責任。 （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：2018） 截至2024年12月31日止年度之業績公佈 瑞聲科技控股有限公司（「瑞聲科技」或「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」） 欣然公佈，本公司及其附屬公司（統稱為「本集團」）截至2024年12月31日止年度之綜合財 務報表連同2023年同期之比較數字。 該等綜合財務報表已由本公司核數師德勤 • 關黃陳方會計師行及本公司審核及風險委員會 （「審核及風險委員會」）審閱，並經董事會於2025年3月20日批准。 | （人民幣百萬元） | 2024年 | | | 2024年 | 2023年 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2023年 | 按年 % | 下半年 | 下半年 | 按年 % | | 收入 | 27,328 | 20,419 | +33.8% | 16,081 | 11,20 ...

自2月10日以来公司已连续15日进行回购，合计回购261.20万股，累计回购金额1.22亿港元。 其间该股 累计下跌2.61%。 今年以来该股累计进行35次回购，合计回购680.95万股，累计回购金额2.76亿港元。（数据宝） 证券时报•数据宝统计，瑞声科技在港交所公告显示，2月28日以每股44.250港元至47.250港元的价格回 购52.60万股，回购金额达2369.96万港元。该股当日收盘价44.800港元，下跌6.67%，全天成交额8.63亿 港元。 瑞声科技回购明细 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for AAC Tech, with a target price raised to HK$53.48, corresponding to a P/E ratio of 25.2 times FY25 earnings [1][4][19]. Core Insights - AAC Tech is expected to see a significant net profit increase of 130-145% year-on-year for FY24, reaching between RMB 17 billion and 18.2 billion, driven by the recovery in the global smartphone market and product upgrades across various segments [1][2]. - The company is projected to benefit from trends such as AI and foldable smartphones, as well as new orders in automotive audio systems from major clients like Xiaomi and Huawei [1][3][4]. - The report anticipates a revenue growth of over 10% in FY25, with a gross profit margin (GPM) target of 22-25% [3][4]. Summary by Sections Financial Performance - FY22 revenue was RMB 20.625 billion, with a 16.7% year-on-year growth, while FY23 revenue slightly declined by 1% to RMB 20.419 billion. For FY24, revenue is expected to increase by 35.2% to RMB 27.613 billion, followed by FY25 and FY26 with projected revenues of RMB 31.383 billion and RMB 34.183 billion respectively [5][23]. - Net profit for FY22 was RMB 821.3 million, which decreased by 37.6% year-on-year. In FY24, net profit is expected to rebound significantly to RMB 1.776 billion, with further growth to RMB 2.273 billion in FY25 and RMB 2.751 billion in FY26 [5][23]. Earnings Estimates - The report revises FY24-26 earnings per share (EPS) estimates upward by 1-4%, reflecting improvements in optical, acoustic, and MEMS sectors [1][19]. - The new EPS estimates for FY24, FY25, and FY26 are RMB 1.51, RMB 1.93, and RMB 2.34 respectively, with corresponding P/E ratios of 28.9, 22.6, and 18.7 [5][19]. Market Position and Catalysts - AAC Tech is positioned to capitalize on the launch of AI and foldable smartphones, new AI smart glasses, and automotive audio orders, which are expected to drive future growth [1][4][19]. - The report highlights the importance of product upgrades in various segments, including acoustic, MEMS, thermal management, and optical, as key growth drivers [1][3][4].

Investment Rating - The report maintains a "BUY" rating for AAC Tech, with a target price raised to HK$53.48, implying a 14.9% upside from the current price of HK$46.55 [1][3][15]. Core Insights - AAC Tech is expected to experience significant earnings growth of 130-145% YoY for FY24, driven by a recovery in the global smartphone market, specification upgrades across various segments, and improved operational efficiency [1][8]. - The company is projected to benefit from trends in AI and foldable phones, as well as new product launches such as AI smart glasses and auto acoustics orders [1][8]. - The report anticipates continued earnings growth of 28% and 21% for FY25 and FY26, respectively, supported by a favorable product mix and margin improvements [1][8]. Financial Summary - Revenue is expected to grow from RMB 20,419 million in FY23 to RMB 27,613 million in FY24, representing a 35.2% YoY increase [2][21]. - Net profit is projected to rise from RMB 740.4 million in FY23 to RMB 1,776.3 million in FY24, reflecting a 139.9% YoY growth [2][21]. - The report revises FY24-26E EPS forecasts upward by 1-4% due to anticipated specification upgrades and margin improvements [1][9][15]. Revenue Breakdown - For FY24, revenue from acoustics is expected to be RMB 8,680 million, while PSS (Power Supply Solutions) is projected at RMB 3,125 million [13]. - The revenue mix indicates that acoustics will account for approximately 31% of total revenue in FY25, with PSS contributing around 11% [13]. Valuation - The new target price of HK$53.48 is based on a sum-of-the-parts (SOTP) valuation, reflecting different growth profiles across business segments [15][16]. - The target price implies a P/E ratio of 25.2x for FY25E, aligning with industry peers [15][16].