研究报告 – PVC 月报 金融研究院 范阿骄 事件驱动重估明显， 4 月将进入现实验证 3 月 PVC 市场与 2 月最大的不同，在于定价锚从 "高库存、弱地产、供给宽松"转向"成本抬升、 乙烯法边际收缩、政策窗口前置"三条主线。 进入 3 月以后，地缘冲突推升油气与乙烯价格， 乙烯法 PVC 成本显著抬升，同时 4 月 1 日出口 退税取消前的抢出口窗口强化了订单前置逻 辑，推动 PVC 从偏弱震荡切换到明显反弹。 3 月 PVC 上涨并不是典型的"需求旺季驱动"， 而是边际成本重估和政策时点扰动共同作用的 结果。本轮上涨具有明显的事件驱动和预期抢 跑特征。4 月，PVC 将进入比 3 月更严格的现实 检验阶段。 报告日期 2026 年 3 月 27 日 从业资格号: F3054801 投资咨询证号： Z0016954 一、行情回顾 3 月，PVC 市场由"弱现实"转向"强预期"。3 月 PVC 市场与 2 月最大的不 同，不在于终端需求已经全面改善，而在于定价锚从"高库存、弱地产、供给宽 松"转向"成本抬升、乙烯法边际收缩、政策窗口前置"三条主线。2 月市场更 多围绕去库预期和地产弱修复展开，价格弹性有 ...

（ 於 中 華 人 民 共 和 國 （ 「 中 國 」 ） 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ， 中 文 公 司 名 稱 蘇 豪 弘 業 期 貨 股 份 有 限 公 司（前稱弘業期貨股份有限公司） ， 在 香 港 以 Holly Futures 的 名 義 開 展 業 務 ) ( 「 本 公 司 」 ) （股 份 代 號：3678） 董事會會議通知 本 公 司 董 事 會（「董事會」）謹 此 宣 佈，董 事 會 會 議 將 於2026年3月31日（星 期 二）舉 行，藉 以（其 中 包 括）審 議 及 批 准 本 公 司 及 其 附 屬 公 司 截 至2025年12月31日止年 度 之 經 審 核 年 度 業 績 及 其 發 佈，並 考 慮 派 發 末 期 股 息（如 有）。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 就 因 本 公 告 全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 Holly Futures 承董事會命 蘇豪弘業期貨股份有限公 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 就 因 本 公 告 全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 Holly Futures （ 於 中 華 人 民 共 和 國 （ 「 中 國 」 ） 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ， 中 文 公 司 名 稱 蘇 豪 弘 業 期 貨 股 份 有 限 公 司（前稱弘業期貨股份有限公司） ， 在 香 港 以 Holly Futures 的 名 義 開 展 業 務 ) ( 「 本 公 司 」 ) 董事會會議通知 本 公 司 董 事 會（「董事會」）謹 此 宣 佈，董 事 會 會 議 將 於2026年3月31日（星 期 二）舉 行，藉 以（其 中 包 括）審 議 及 批 准 本 公 司 及 其 附 屬 公 司 截 至2025年12月31日止年 度 之 經 審 核 年 度 業 績 及 其 發 佈，並 考 慮 派 發 末 期 股 息（如 有）。 承董事會命 蘇豪弘業期貨股份有限公司 董事長兼執行董事 儲開榮先 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 就 因 本 公 告 全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 Holly Futures （ 於 中 華 人 民 共 和 國 （ 「 中 國 」 ） 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ， 中 文 公 司 名 稱 蘇 豪 弘 業 期 貨 股 份 有 限 公 司（前稱弘業期貨股份有限公司） ， 在 香 港 以 Holly Futures 的 名 義 開 展 業 務 ) ( 「 本 公 司 」 ) （股 份 代 號：3678） 本公告乃本公司根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作 出。 茲 載 列 本 公 司 於 深 圳 證 券 交 易 所 網 站 刊 發 之《蘇 豪 弘 業 期 貨 股 份 有 限 公 司 第 五 屆 董 事 會 第 十 一 次 會 議 決 議 公 告》，僅 供 參 閱。 承董事會命 董事長兼執行董事 儲開榮先生 中國南京 2026年3月3日 於 本 公 告 日 期， ...

（ 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ， 中文公司名稱蘇豪弘業期貨股 份有限公司 ， 在香港 以 Holly Futures 的名義開展業務 ） ( 「 本 公 司 」 ) （股 份 代 號：3678） 海外監管公告 蘇豪弘業期貨股份有限公司 關於完成董事增補的公告 本公告乃本公司根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作 出。 茲 載 列 本 公 司 於 深 圳 證 券 交 易 所 網 站 刊 發 之《蘇 豪 弘 業 期 貨 股 份 有 限 公 司 關 於 完 成 董 事 增 補 的 公 告》，僅 供 參 閱。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 就 因 本 公 告 全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 Holly Futures 一、董事增补情况 苏豪弘业期货股份有限公司（以下简称"公司"）于2026年3月3日召开2026 年第一次临时股东会，审议通过了《关于选举公司第五届董事会独立非执行董 事的议案》，选举王宇伟 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 就 因 本 公 告 全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 Holly Futures （ 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ， 中文公司名稱蘇豪弘業期貨股 份有限公司 ， 在香港 以 Holly Futures 的名義開展業務 ） ( 「 本 公 司 」 ) （股 份 代 號：3678） 海外監管公告 國 浩 律 師（南 京）事 務 所 關於蘇豪弘業期貨股份有限公司 2026年第一次臨時股東會之法律意見書 本公告乃本公司根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作 出。 茲 載 列 本 公 司 於 深 圳 證 券 交 易 所 網 站 刊 發 之《國 浩 律 師（南 京）事 務 所 關 於 蘇 豪 弘業期貨股份有限公司2026年 第 一 次 臨 時 股 東 會 之 法 律 意 見 書》，僅 供 參 閱。 承董事會命 董事長兼執行董事 儲開榮先生 中國南京 2026年3月3日 於 本 公 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 就 因 本 公 告 全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 Holly Futures （ 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ， 中文公司名稱蘇豪弘業期貨股 份有限公司 ， 在香港 以 Holly Futures 的名義開展業務 ） ( 「 本 公 司 」 ) （股 份 代 號：3678） 海外監管公告 本公告乃本公司根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作 出。 茲 載 列 本 公 司 於 深 圳 證 券 交 易 所 網 站 刊 發 之《蘇 豪 弘 業 期 貨 股 份 有 限 公 司2026 年 第 一 次 臨 時 股 東 會 決 議 公 告》，僅 供 參 閱。 承董事會命 董事長兼執行董事 儲開榮先生 蘇豪弘業期貨股份有限公司 2026年第一次臨時股東會決議公告 中國南京 2026年3月3日 於 本 公 告 日 期，董 事 會 成 員 包 括 執 行 董 事 儲 開 榮 先 生 ...

Holly Futures （ 於 中 華 人 民 共 和 國 （ 「 中 國 」 ） 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ， 文 公 司 名 稱 蘇 豪 弘 業 期 貨 股 份 有 限 公 司（前稱弘業期貨股份有限公司） 在 香 港 以 Holly Futures 的 名 義 開 展 業 務 ) ( 「 本 公 司 」 ) （股 份 代 號：3678） 董事名單及其角色和職能 獨 立 非 執 行 董 事： 盧華威先生 張洪發先生 王宇偉先生 職 工 董 事： 陳克先生 董 事 會 設 立 五 個 委 員 會。下 表 列 出 各 董 事 會 成 員 在 該 等 委 員 會 中 所 擔 任 之 職 位。 | 委員會 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 審 計 | 薪 酬 | 提 名 | 風險管理 | 戰略與 | | | 委員會 | 委員會 | 委員會 | 委員會 | ESG委員會 | | 董 事 | | | | | | | 儲開榮先生 | | 成 員 | 成 員 | | 主 席 | | 趙偉雄先生 | | | | 主 席 | 成 員 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 就 因 本 公 告 全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 董 事 會 欣 然 宣 佈，臨 時 股 東 會 已 於2026年3月3日（星 期 二）下 午 二 時 正 假 座 中國江蘇省南京市建鄴區江東中路399號金融城二期A4幢21樓2105會議室 舉 行。 Holly Futures （ 於 中 華 人 民 共 和 國 （ 「 中 國 」 ） 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ， 中 文 公 司 名 稱 蘇 豪 弘 業 期 貨 股 份 有 限 公 司（前稱弘業期貨股份有限公司） ， 在 香 港 以 Holly Futures 的 名 義 開 展 業 務 ) ( 「 本 公 司 」 ) （股 份 代 號：3678） (1)於2026年3月3日舉行的2026年第一次臨時股東會的 投 票 表 決 結 果； (2)獨 立 非 執 行 董 事 變 更； 及 (3)董事會轄下委員會成員的變動 (1) 於20 ...

1st PROOF • (L:\01. Announcement\260542 Holly Future LD\260542 C_Holly Future LD) • (13:15 02/03/2026) • (DP-B04) • (Q01) • P.1 Holly Futures （ 於 中 華 人 民 共 和 國 （ 「 中 國 」 ） 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ， 中 文 公 司 名 稱 蘇 豪 弘 業 期 貨 股 份 有 限 公 司（前稱弘業期貨股份有限公司） ， 在 香 港 以 Holly Futures 的 名 義 開 展 業 務 ) ( 「 本 公 司 」 ) （股 份 代 號：3678） 董事名單及其角色和職能 董 事 會 設 立 五 個 委 員 會。下 表 列 出 各 董 事 會 成 員 在 該 等 委 員 會 中 所 擔 任 之 職 位。 | 委員會 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 審 計 | 薪 酬 | 提 名 | 風險管理 | 戰略與 | | | 委員會 | 委員會 | 委員會 | 委員會 | ...