一、可转债上市概况 （一）可转债发行情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意湖北振华化学股份有限公司向不特定 对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2024〕900 号）核准，湖北 振华化学股份有限公司于 2024 年 8 月 2 日公开发行 40.621 万手（406.21 万张） 可转换公司债券，每张面值 100 元，发行总额人民币 40,621.00 万元，发行期限 6 年。 （二）可转债上市情况 华泰联合证券有限责任公司 关于湖北振华化学股份有限公司 不提前赎回"振华转债"的核查意见 华泰联合证券有限责任公司（简称"华泰联合证券"或"保荐人"）作为湖 北振华化学股份有限公司（简称"振华化学"或"公司"）公开发行可转换公司 债券的持续督导保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交 易所股票上市规则》以及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号—— 持续督导》等有关规定，对振华股份本次不行使"振华转债"提前赎回权利的事 项进行了审慎的核查，并发表本核查意见，具体情况如下： 经上海证券交易所自律监管决定书〔2024〕99 号文同意，公司发行的 40,621.00 万元可转换公司 ...

一、可转债上市概况 | 证券代码：603067 | 证券简称：振华股份 | 公告编号：2025-010 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113687 | 债券简称：振华转债 | | 湖北振华化学股份有限公司 关于"振华转债"预计满足赎回条件的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 湖北振华化学股份有限公司（以下简称"振华股份"、"公司"）股票自 2025 年 2 月 19 日至 2025 年 3 月 4 日，已有 10 个交易日的收盘价格不低于"振华转 债"当期转股价格 11.64 元/股的 130%（含 130%）。若未来连续二十个交易日内， 公司股票有五个交易日的收盘价不低于转股价格 11.64 元/股的 130%（含 130%）， 将会触发"振华转债"的有条件赎回条款，届时根据《湖北振华化学股份有限公 司公开发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）的约定， 公司董事会将有权决定是否按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部 分未转股的"振 ...

| 证券代码：603067 | 证券简称：振华股份 | 公告编号：2025-009 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113687 | 债券简称：振华转债 | | 湖北振华化学股份有限公司 关于"振华转债"变更转股股份来源的公告 一、可转债发行上市概况 （一）经中国证券监督管理委员会《关于同意湖北振华化学股份有限公司向 不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2024〕900 号）核准， 湖北振华化学股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年8月2日公开发行40.621 万手（406.21 万张）可转换公司债券，每张面值 100 元，发行总额人民币 40,621.00 万元，发行期限 6 年。 （二）经上海证券交易所自律监管决定书〔2024〕99 号文同意，公司发行 的 40,621.00 万元可转换公司债券将于 2024 年 8 月 2 日在上交所挂牌交易，债券 简称"振华转债"，债券代码"113687"。 （三）根据有关规定和《湖北振华化学股份有限公司向不特定对象发行可转 换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）的约定，公司本次发行 的"振华转债"自发行结 ...

| 证券代码：603067 | 证券简称：振华股份 公告编号：2025-008 | | --- | --- | | 债券代码：113687 | 债券简称：振华转债 | 湖北振华化学股份有限公司 关于股份回购实施结果暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： （二）截至本公告披露日，公司本次回购已达到回购计划的金额下限，本次 股份回购计划实施完毕。公司已累计回购股份 4,695,056 股，占当前总股本的比例 为 0.9224 %，回购成交的最高价为 11.166 元/股，最低价为 8.500 元/股，已支付的 资金总额为人民币 46,380,382.44 元（不含印花税及交易佣金等费用）。 （三）公司本次回购股份的实际执行情况与公司披露的回购股份方案不存在 差异，公司已按照披露的回购股份方案完成了回购。本次回购数量及比例、回购 价格、回购资金总额、回购实施期限等均符合法律法规的规定及公司回购股份方 案的要求。 （四）公司本次回购不会对公司的经营活动、财务状况、研发、盈利能力、 债务履行能力 ...

Summary of the Conference Call on Zhenhua Co., Ltd. Company Overview - **Company**: Zhenhua Co., Ltd. - **Industry**: Chromium Chemical Industry Key Points and Arguments Recent Market Performance - Zhenhua Co., Ltd. has been active in the market, particularly following the increase in metal material prices after the Spring Festival, with price hikes of approximately 500 to 1,000 yuan across various products [3][4][5]. Chromium Chemical Market Insights - The global chromium chemical market is substantial, with an estimated apparent consumption of about 1 million tons in 2024, of which China accounts for 45% [4][6]. - Key applications include leather tanning, surface treatment, metallurgy, and pigments, with significant growth in metallurgical demand indicating strong demand for high-purity chromium [4][6]. Production and Capacity - Global chromium production capacity is predominantly located in China, exceeding two-thirds of total capacity. Zhenhua Co., Ltd. plans to increase its production capacity from 100,000 tons to 200,000 tons by 2027, enhancing its market competitiveness [4][10][26][27]. - Zhenhua Co., Ltd. has a production capacity of 8,000 tons in 2024, with an operating rate close to 80% [4][11]. Environmental Regulations - The production of sodium dichromate, a key intermediate for chromium production, is strictly regulated due to environmental policies, with no new six-valent chromium production facilities approved since 2013 [4][23]. Financial Performance and Projections - Zhenhua Co., Ltd. has maintained a gross margin of approximately 27% from 2022 to 2024, significantly higher than the second-ranked competitor [4][28]. - The company expects its performance in 2025 to reach between 700 million to 800 million yuan, driven by market demand and price increases [4][44]. Competitive Landscape - The industry is characterized by high concentration, with Zhenhua Co., Ltd. and another leading company holding over 80% of the market share [4][24]. - The company emphasizes maintaining market share while adjusting prices based on supply and demand dynamics [4][25]. Research and Development - Zhenhua Co., Ltd. is focusing on expanding its research capabilities and production efficiency, with significant investments in technology and production facilities [4][37][38]. Future Trends - The demand for high-purity metal elements is expected to grow, particularly in the aerospace and gas turbine sectors, with high-temperature alloys being a major driver [4][12][15]. - The company anticipates a favorable price trend for chromium and its downstream products due to strong demand in high-temperature alloys [4][29]. Non-Core Business Performance - Non-core businesses, including vanadium and aluminum, contribute significantly to profits, maintaining a stable revenue share of around 30% [4][43]. Conclusion - Zhenhua Co., Ltd. is well-positioned in the chromium chemical industry, with strong market demand, significant production capacity expansion plans, and a focus on maintaining high profitability through strategic pricing and operational efficiency [4][44].

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 自 2025 年 2 月 5 日起至 2025 年 2 月 12 日，公司实际控制人蔡再华先生 通过上海证券交易所系统合计减持湖北振华化学股份有限公司（以下简称"公司"） 可转换公司债券 718,800 张，占公司可转债发行总量的 17.70%。 蔡再华先生因减持公司可转换公司债券导致其持有公司合并权益比例由 37.17%下降至 36.03%，本次权益变动系可转债减持，不触及要约收购。 本次权益变动不会导致公司实际控制人发生变化。 关于实际控制人减持可转换公司债券 暨权益变动的公告 | 证券代码：603067 | 证券简称：振华股份 | 公告编号：2025-007 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113687 | 债券简称：振华转债 | | 湖北振华化学股份有限公司 一、本次可转债减持情况 经中国证监会证监许可[2024]900 号文同意注册，公司于 2024 年 7 月 12 日 向不特定对象发行了 406.21 万张可转换公司债券，每 ...

湖北振华化学股份有限公司 关于公司董事增持公司股份的公告 | 证券代码：603067 | 证券简称：振华股份 | 公告编号：2025-006 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113687 | 债券简称：振华转债 | | 二、其他说明 （一）本次增持行为符合《公司法》《证券法》《上海证券交易所股票上市 规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关法 律、法规及相关制度的规定。 （二）方红斌先生承诺将严格遵守法律、法规和中国证监会、上海证券交易 所有关规则制度的要求，自本次增持完成后的 6 个月内不减持其所持有的公司股 份，不进行内幕交易及短线交易，不在敏感期买卖公司股票。 （三）本次增持不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，不会导致公 司股权分布不具备上市条件。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次增持情况：2025 年 2 月 7 日，公司董事方红斌先生以自有资金通过二 级市场买卖方式增持公司股份 5,000 股。 一、增持主体及增持情况 ...

| 证券代码：603067 | 证券简称：振华股份 公告编号：2025-005 | | --- | --- | | 债券代码：113687 | 债券简称：振华转债 | 湖北振华化学股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/2/19 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2024/2/19~2025/2/18 | | 预计回购金额 | 万元~8,000 万元 4,000 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 | | | √用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 股 4,695,056 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.9224% | | 累计已回购金额 | 元 46,380,382.44 | | 实际回购价格区间 | 元/股~11.166 元/股 8.500 | 一、 回购股份的基本情况 公司于 2024 年 2 月 18 日召开第四届董事会第二十三次会议，审议通过了《关 于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有 ...

Investment Rating - The report initiates coverage with an "Accumulate" rating for the company [3][7]. Core Views - The company is deeply engaged in the chromium salt industry, focusing on an integrated operation across the entire chromium chemical product chain. It has developed high-end chromium tanning agents and high-purity chromium oxide green products, while also investing in chromium chloride for long-duration energy storage applications [6][21]. - The demand for high-temperature alloys in military and civilian sectors is expected to boost the effective demand for metallic chromium. The report estimates that the demand for high-temperature alloys in aerospace and gas turbines could reach approximately 470,000 tons over the next decade, translating to an additional demand for about 94,000 tons of metallic chromium [6][21]. - The traditional chromium salt downstream applications are stable and exhibit strong anti-cyclical characteristics, with demand in leather tanning, electroplating, and pigments showing resilience [6][21]. - The new energy storage market is projected to grow significantly, with iron-chromium flow batteries showing competitive advantages due to their long cycle life and low cost [6][21]. - The company's profit forecast for 2024-2026 indicates a net profit of 497 million, 575 million, and 713 million yuan, respectively, with corresponding PE ratios of 13, 11, and 9 times, which is below the industry average [6][7]. Financial Data and Profit Forecast - Total revenue for 2023 is projected at 3,699 million yuan, with a year-on-year growth rate of 4.7%. For 2024, the revenue is expected to reach 3,951 million yuan, reflecting a growth rate of 6.8% [2]. - The net profit attributable to the parent company is forecasted to be 371 million yuan in 2023, with a significant increase to 497 million yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 33.9% [2]. - The gross profit margin is expected to improve from 24.6% in 2023 to 26.9% in 2024 [2]. Industry Position and Competitive Landscape - The company holds a leading position in the chromium salt industry, with a production capacity of 250,000 tons per year, and has a comprehensive product line that includes various chromium compounds [21][24]. - The report highlights the challenges in the chromium salt industry due to strict environmental regulations that limit new capacity additions, creating a tight supply-demand balance [50][56]. - The company has a strong market presence, accounting for approximately 62% of the domestic chromium salt production capacity, alongside its main competitor, Sichuan Galaxy [51][55]. Growth Drivers - The company is expanding its production capacity through the relocation and expansion of its facilities, which is expected to add significant new capacity for chromium salts and related products [27][28]. - The integration of operations following the acquisition of Minfeng Chemical has enhanced production flexibility and market responsiveness, contributing to revenue growth [29][33]. Conclusion - The report presents a positive outlook for the company, driven by robust demand in both traditional and emerging markets, alongside strategic expansions and operational efficiencies [6][7][21].

股票简称：振华股份 股票代码：603067 转债简称：振华转债 转债代码：113687 湖北振华化学股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 2025 年度第一次临时受托管理事务报告 债券受托管理人 （深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号前海深港基金小镇B7栋401） 二〇二五年一月 重要声明 本报告依据《可转换公司债券管理办法》《湖北振华化学股份有限公司与华 泰联合证券有限责任公司关于湖北振华化学股份有限公司向不特定对象发行可 转换公司债券之债券受托管理协议》（以下简称"受托管理协议"）《湖北振华化 学股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券并在主板上市募集说明书》 （以下简称"募集说明书"）等相关规则及公开信息披露文件等，由本期可转换 公司债券受托管理人华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"） 编制。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关 事宜做出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为华泰联合证券所作的 承诺或声明。在任何情况下，投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为，华 泰联合证券不承担任何责任。 2 华泰联合证券作为湖北振华化学股份有限公 ...