[Table_StockInfo] 2024 年 09 月 02 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 买入 （维持） 当前价：24.02 元 税友股份（603171）计算机 目标价：29.26 元（6 个月） [Table_QuotePic] 相对指数表现 业绩稳健增长，B 端大有可为 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年半年报，上半年实现收入 8.1亿元，同比+7.5%，实现 归母净利润 8823.6 万元，同比+0.9%，实现扣非归母净利润 8288.4 万元，同 比+17.8%。单 Q2 来看，公司实现收入 4.5 亿元，同比+5.7%，实现归母净利 润 5546.1万元，同比基本持平，实现扣非归母净利润 5585.6万元，同比+20.2%。 费用端管控良好，现金流大幅改善。从费用端来看，2024H1 公司销售费用率、 管理费用率、研发费用率分别为 14.8%、12.1%、25.5%，分别同比-0.85pp、 -0.72pp、-1.44pp。从成本端来看，2024H1，公司毛利率为 61.0%，同比-1.85pp， 净利率为 10.8%，同比-0.71pp。现金流方面，24Q ...

illio[Table_MainInfo] 公司研究/信息服务 证券研究报告 税友股份（603171）公司半年报点评 Liang Song I.song@htisec.com [Table_InvestInfo] 扣非利润增速良好，"以数治税"背景下 B 端业务前景广阔 [Table_Summary] 投资要点： B 端业务稳步增长，净利率持续提升。公司发布 2024 年半年报。2024H1 公 司实现营业总收入 8.14 亿元，同比增长 7.45%；归母净利润 8823.65 万元， 同比增长 0.86%；扣非归母净利润 8288.35 万元，同比增长 17.81%。B 端业务 方面，2024H1，公司数智财税服务云业务实现营业收入 5.55 亿元，同比增长 10.4%，实现净利润 1.47 亿元，同比增长 11.0%，数智财税服务云业务整体净 利率 26.5%，相比于 2023 年末 B 端业务 22.62%的净利率进一步提升。截止 2024 年 6 月底，公司数智财税服务平台活跃企业用户 900 万户（+9.8%）， 付费用户 615 万户（+8.3%）。创新业务方面，公司亿企薪福（人资薪税服务 平台） ...

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 紧抓金税四期行业机遇，公司业绩稳步增 长 核心观点 ⚫ 事件：公司发布 2024 年中报，实现营业收入 8.14 亿元（同比+7.45%），归母净利 润 0.88 亿元（同比+0.86%），扣非净利润 0.83 亿元（同比+17.81%）。 ⚫ B 端：数智财税服务云业务三层服务价值体系有效降低企业财税数智化门槛，助力 公司 B 端业务稳步增长。在"以数治税"的行业大背景下，公司紧抓行业机遇，构 建从财税实务、合规税优到财经管理的三层服务价值体系，以"数字化工具+专业咨 询顾问服务"驱动财税服务产业升级。公司通过两种措施提升量价：一方面通过财 税实务 SaaS 产品提高市占率，另一方面不断完善合规税优 SaaS 产品，打造更专 业完备的服务价值体系，提高 ARPU 值。2024H1，公司数智财税服务云业务实现营 收 5.55 亿元（同比+10.4%），净利润 1.47 亿元（同比+11.0%），净利率 26.5%。 我们认为，公司企业财税实务数字化产品、财税风险及合规相 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/信息服务 证券研究报告 税友股份（603171）公司半年报点评 2024 年 08 月 23 日 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 08 [ Table_StockInfo 月 22 日收盘价（元） ] | 23.29 | | 52 周股价波动（元） | 20.17-40.57 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 407/406 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 9483/9453 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《 B 端业务表现亮眼，财税大模型建设进展顺 | | 利》2024.04.22 《国内领先的财税 SaaS 龙头，B 端业务与数 据要素双轮驱动》2024.03.10 市场表现 [Table_QuoteInfo] ...

[Table_Contacts] [Table_Title] 税友股份（603171.SH） B 端进展较好，G 端减亏预期不变 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 公司披露 2024H1 财报。24H1 公司实现营收 8.14 亿元，同比+7.5%， 归母净利润 8824 万元，同比+0.9%，扣非归母净利润 8288 万元，同 比+17.8%；其中 24Q2 营收 4.52 亿元，同比+5.7%，归母净利润 5546 万元，同比-0.04%，扣非归母净利润-5586 万元，同比+20.2%。 ⚫ B 端经营较好，付费客户数稳健增长，合同负债同比增长 9.8%。（1） 上半年 B 端实现营收 5.5 亿元，同比+10.4%，实现净利润 1.5 亿元， 同比+11.0%，整体净利率 26.5%，较 2023 年提升 3.9pct；（2）用户 数保持稳健增长，活跃用户数较 23 年底增长 9.8%至 900 万户，付费 用户数较 23 年底增长 8.3%至 615 万户；（3）合同负债层面，以数智 财税服务云业务为主，24H1 合同负债总额为 7.1 亿元，同比增长 9.8%。 ⚫ G 端维持 24 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨税友股份（603171.SH） [Table_Title] 税友股份中报点评：业绩稳定增长，财税体制改 革成为发展新驱动 | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|-------|-------| | | | | | | 报告要点 | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 SAC：S0490520030004 SFC：BUX668 请阅读最后评级说明和重要声明 税友股份（603171.SH） cjzqdt11111 相关研究 [Table_Title 税友股份中报点评：业绩稳定增长，财税体制改 2] 革成为发展新驱动 [Table_Summary2] 事件描述 2024 年 8 月 19 日，税友股份发布半年报。从业绩整体来看，2024H1 实现营收 8.14 亿元，同 比增长 7.5%；实现归母净利润 0.88 亿元，同比增长 0.9%；实现扣非净利润 0.83 亿元，同比 增长 17.8%，实现经营性现金流净额-2.84 亿元，去年同期为-3.16 亿元。 事件评论 2024 上 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 计算机 2024 年 08 月 21 日 税友股份 (603171) ——金税四期加速上线， B 端用户数扩张奠定放量基础 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 20 日 | | 收盘价（元） | 23.85 | | 一年内最高/最低（元） | 40.57/20.17 | | 市净率 | 3.9 | | 息率（分红/股价） | 0.63 | | 流通 A 股市值（百万元） | 9,680 | | 上证指数/深证成指 | 2,866.66/8,252.87 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | | | | 每股净资产（元） | 6.06 | | 资产负债 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 08 月 19 日 税友股份（603171.SH） 2024 H1 业绩点评：报告期内业绩稳定提升，BG 双端持续发力 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------|------------------------------------------|-----------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 增持（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 1,698 | 1,829 | 2,105 | 2,469 | 2,970 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | 5.8 | 7.7 | 15.1 | 17.3 | 20.3 | | | | 归母净利润（百万元） | 144 | 83 | 245 | 335 | 454 | 行业 | 计算机 | | ...

证 2024 年 08 月 20 日 报 告 基本数据 2024-08-20 当前股价（元） 23.85 总市值（亿元） 97 总股本（百万股） 407 流通股本（百万股） 406 52 周价格范围（元） 20.41-40.45 日均成交额（百万元） 109.85 公 司 研 究 金税四期带动税务合规需求，B 端利润持续增长 —税友股份（603171.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：宝幼琛 S1050521110002 baoyc@cfsc.com.cn 市场表现 -50 -40 -30 -20 -10 0 10 (%) 税友股份 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《税友股份（603171）：持续受 益于金税四期全面推行，AI 合规税 务前景广阔》2024-06-28 税友股份发布半年报：2024Q2 营业收入 4.52 亿元，同比 +5.74%；归母净利润/扣非净利润为 0.55/0.56 亿元，同比0.04%/+20.21%。2024H1 营业收入 8.14 亿元，同比+7.45%； 归母净利润 / 扣 非 净 利 润 为 0.88/0.83 亿元，同比 +0 ...

证 券 研 究 报 告 税友股份（603171）2024 年半年报点评 推荐（维持） 扣非净利稳健增长，2B 活跃及付费用户逐步 攀升 事项： 8 月 19 日，公司发布 2024 年半年度报告。2024 年上半年，公司实现营业收入 8.14 亿元，同比增长 7.45%；归母净利润 0.88 亿元，同比增长 0.86%；扣非净 利润 0.83 亿元，同比增长 17.81%。 评论： 营收保持相对稳定，扣非净利润实现稳健增长。2024Q2 单季，公司实现营业 收入 4.52 亿元，同比增长 5.74%；归母净利润 0.55 亿元，同比降低 0.04%； 扣非净利润 0.56 亿元，同比增长 20.21%。2024 年上半年，公司实现销售毛利 率 61.11%，同比降低 1.85pct；销售净利率 10.84%，同比降低 0.63pct；扣非后 销售净利率 10.18%，同比增长 0.9pct。公司 2024H1 营收及归母净利润保持相 对稳定，扣非净利润实现稳健增长。 数智财税服务云平台活跃及付费用户数量逐步攀升，亿企薪福平台续费率持 续增长。2024H1，公司数智财税服务云业务（2B 业务）实现营业收入 5. ...