Core Viewpoint - Shenzhen Energy Group maintains a long-term credit rating of AAA with a stable outlook, reflecting its strong operational performance and financial stability [1][5][4]. Company Overview - Shenzhen Energy Group is a large comprehensive energy supplier under the Shenzhen Municipal Government's State-owned Assets Supervision and Administration Commission [5][9]. - The company has expanded its operational scale and improved its clean energy ratio, with a strong sustainability in its main business [5][9]. Financial Performance - In 2024, the company's total operating revenue increased by 1.75% to CNY 412.14 billion, while total profit rose by 12.67% to CNY 36.99 billion [5][17]. - As of the end of 2024, the company's total assets reached CNY 1,613.71 billion, with equity of CNY 582.05 billion [9][6]. Debt and Credit Metrics - The company has a low proportion of restricted assets, totaling CNY 3.868 billion, which is 2.40% of total assets [6]. - The total debt increased to CNY 98.262 billion by the end of 2024, with a debt-to-asset ratio of 74.78% [6][5]. Operational Strengths - The company has a diversified power generation structure, with a significant increase in clean energy capacity, which accounted for 74.63% of total installed capacity by the end of 2024 [12][18]. - The company operates 42 solid waste treatment plants with a total daily processing capacity of 50,515 tons [15][5]. Industry Context - The energy supply and environmental protection issues are becoming increasingly prominent, with a shift towards clean energy investments expected to continue [11][12]. - The power industry is anticipated to face cost pressures due to high fuel prices, particularly for coal and gas, while maintaining a balance between supply and demand [12][11]. Future Outlook - The company's overall power generation capacity is expected to expand further with the commissioning of new projects, reinforcing its competitive position in the industry [5][12]. - The credit rating outlook remains stable, with no immediate factors expected to trigger an upgrade or downgrade [5][6].

深圳能源集团股份有限公司 2025 年跟踪评级报告 | 1 / | | --- | | 15 | | 1. | | 1 | | . Hi | | RD H区 | | 9 | www.lhratings.com 1 特此公告 联合资信评估股份有限公司 评级总监： 二〇二五年六月十一日 声 明 一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的 独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信 基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对象的事 实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真 实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，本报告 在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在局限性。 二、本报告系联合资信接受深圳能源集团股份有限公司（以下简称"该 公司"）委托所出具，除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委托关 系外，联合资信、评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、客观、 公正的关联关系。根据控股股东联合信用管理有限公司（以下简称"联合信 用"）提供的联合信用及其控制的其他机构业务开展情况，联合信用控 ...

Group 1: Investor Relations Activities - The investor relations activity involved a specific audience survey with participation from various investment institutions, including Tianfeng Securities and China Acquisition Group [1] - The event took place on June 10, 2025, in Shenzhen [1] Group 2: Strategic Investment and Financial Goals - Shenzhen Energy's environmental subsidiary successfully attracted five leading domestic investment institutions as strategic investors, raising RMB 5 billion by March 2025 [2] - The raised funds will focus on enhancing technological innovation and expanding light asset businesses, aiming to establish a strong brand presence both domestically and internationally [2] Group 3: Current and Future Projects - The company has an ongoing coal power project in Baoding with a capacity of 660,000 kW and has approved but not yet constructed projects, including the Ma Wan 2×66 MW coal upgrade project [2] - As of Q1 2025, all operational gas power plants, except for two specific plants, have achieved profitability [2] Group 4: Policy Response and Market Adaptation - The company is closely monitoring the implementation details of the 136 Document issued on January 27, 2025, which promotes market-oriented pricing for renewable energy [2] - The company is enhancing its capabilities in investment decision-making and market forecasting to adapt to the new policy environment [2]

1．发行人：深圳能源集团股份有限公司。 证券简称：深圳能源 股票代码：000027 债券简称：22 深能 Y1 债券代码：149983 2．债券名称：深圳能源集团股份有限公司 2022 年面向专业投资者公开发 行可续期公司债券（第一期）（品种一）。 深圳能源集团股份有限公司 3．债券简称：22 深能 Y1。 2022 年面向专业投资者公开发行可续期公司债券 （第一期）（品种一）关于不行使续期选择权的公告 深圳能源集团股份有限公司（以下简称：发行人或本公司）于 2022 年 7 月 12 日至 2022 年 7 月 13 日发行了深圳能源集团股份有限公司 2022 年面向专业投 资者公开发行可续期公司债券（第一期）（品种一）（以下简称：本期债券）。 根据《深圳能源集团股份有限公司 2022 年面向专业投资者公开发行可续期公司 债券（第一期）募集说明书》，本期债券基础期限为 3 年，以每 3 个计息年度 为 1 个重新定价周期，在每个重新定价周期末，发行人有权选择将本期债券期 限延长 1 个周期（即延长 3 年），或选择在该周期末到期全额兑付本期债券。 本公司决定不行使发行人续期选择权，现将有关事宜公告如下： 一 ...

| 公司债券代码：149676 | 公司债券简称：21 深能 | 01 | | --- | --- | --- | | 公司债券代码：149677 | 公司债券简称：21 深能 | 02 | | 公司债券代码：149927 | 公司债券简称：22 深能 | 02 | | 公司债券代码：149983 | 公司债券简称：22 深能 | Y1 | | 公司债券代码：149984 | 公司债券简称：22 深能 | Y2 | | 公司债券代码：148628 | 公司债券简称：24 深能 | Y1 | | 公司债券代码：148687 | 公司债券简称：24 深能 | 01 | | 公司债券代码：524032 | 公司债券简称：24 深能 | Y2 | 证券代码：000027 证券简称：深圳能源 公告编号：2025-018 深圳能源集团股份有限公司 2024 年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股东大会审议通过利润分配方案情况 1．公司2024年度利润分配方案已获2025年5月21日召开的2024年度股东大会 审议通过，股东大会决议公 ...

Group 1: Energy Structure and Revenue - As of the end of 2024, the company's non-coal energy installed capacity ratio has reached 74.63%, with a target to exceed 70% by the end of the 14th Five-Year Plan [1] - The company's thermal power business still contributes the majority of revenue, despite an increase in the share of new energy installations to 35% [1] - In 2024, the proportion of revenue from outside the province is expected to rise to 28%, primarily from the Northwest wind power projects [1] Group 2: Strategic Expansion Plans - The company plans to focus on distributed photovoltaic and integrated smart energy projects in its home base of Shenzhen, aiming to create demonstration projects that serve urban and public needs [1] - In the Guangdong-Hong Kong-Macao Greater Bay Area, the company will leverage offshore wind power projects to overcome development bottlenecks [1] - The company is also preparing to establish new energy bases in traditional advantageous regions such as Northwest and North China, focusing on resource development and flexible transformation of thermal power plants [1] Group 3: Debt Structure Optimization - The company is actively working to optimize its debt structure by issuing low-cost bonds, promoting the use of letters of credit, and replacing high-interest existing debt [2] - There are no current plans for pre-REITs, but the company will disclose any related plans in accordance with legal requirements [2]

证券简称：深圳能源 股票代码：000027 债券简称：22 深能 01 债券代码：149926 深圳能源集团股份有限公司 （第一期）（品种一）2025 年本息兑付及摘牌公告 本公司及董事会全体成员保证本公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 最后交易日：2025 年 5 月 30 日 债权登记日：2025 年 5 月 30 日 债券摘牌日：2025 年 6 月 3 日（因 2025 年 6 月 1 日遇休息日，故顺延至 其后的第 1 个交易日） 本息兑付日：2025 年 6 月 3 日（因 2025 年 6 月 1 日遇休息日，故顺延至 其后的第 1 个交易日） （七）债券利率及其确定方式：本期债券的票面利率为 2.80%。本期债券每 个周期内采用固定利率形式，票面年利率将由发行人和主承销商根据网下询价簿 记结果，在票面利率询价区间内协商确定。债券票面利率采取单利按年计息，不 计复利。 （八）起息日：2022 年 6 月 1 日。 （九）付息日：本期债券付息日为 2023 年至 2025 年每年的 6 月 1 日（如遇 法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日 ...

证券简称：深圳能源 股票代码：000027 （第一期）（品种二）2025 年付息公告 本公司及董事会全体成员保证本公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 债权登记日：2025 年 5 月 30 日 债券简称：22 深能 02 债券代码：149927 债券付息日：2025 年 6 月 3 日（因 2025 年 6 月 1 日遇休息日，故顺延至其 后的第 1 个交易日） 深圳能源集团股份有限公司 凡在 2025 年 5 月 30 日前（含当日）买入并持有本期债券的投资者享有本 次派发的利息；2025 年 5 月 30 日卖出本期债券的投资者不享有本次派发的利 息。 2022 年面向专业投资者公开发行公司债券 一、本期债券的基本情况 （一）债券名称：深圳能源集团股份有限公司 2022 年面向专业投资者公开发 行公司债券（第一期）（品种二）。 （二）债券简称：22 深能 02。 （三）债券代码：149927。 （四）发行人：深圳能源集团股份有限公司。 （五）发行规模：人民币 10 亿元。 （六）债券期限：本期债券期限为 10 年期。 （七）债券利率及其确定方式：本期债券的票面 ...

债权登记日：2025 年 5 月 30 日 证券简称：深圳能源 股票代码：000027 债券简称：22 深能 01 债券代码：149926 深圳能源集团股份有限公司 2022 年面向专业投资者公开发行公司债券 （第一期）（品种一）2025 年本息兑付及摘牌公告 本公司及董事会全体成员保证本公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 最后交易日：2025 年 5 月 30 日 特别提示： 凡在 2025 年 5 月 30 日前（含当日）买入并持有本期债券的投资者享有本 次派发的本金及利息；2025 年 5 月 30 日卖出本期债券的投资者不享有本次派 发的本金及利息。 债券摘牌日：2025 年 6 月 3 日（因 2025 年 6 月 1 日遇休息日，故顺延至 其后的第 1 个交易日） 深圳能源集团股份有限公司（以下简称：发行人或本公司）2022 年面向专业 投资者公开发行公司债券（第一期）（品种一）（以下简称：本期债券）将于 2025 年 6 月 3 日（因 2025 年 6 月 1 日遇休息日，故顺延至其后的第 1 个交易日）开 始支付自 2024 年 6 月 1 日至 2025 年 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news is that Guangdong is leading the charge in the nationwide electricity reform, initiating a significant transformation in its electricity market, which is expected to create new investment opportunities [1][4]. - The electricity reform in Guangdong is characterized by marketization, digitalization, and greening, aiming to reshape the province's electricity market, valued in the hundreds of billions [1][4]. - The Guangdong Provincial Energy Bureau, in collaboration with the National Energy Administration Southern Supervision Bureau, has officially released the "2025 Electricity Market Trading Plan," which will take effect on January 1, 2025, marking the transition to practical implementation of the electricity reform [4]. Group 2 - Shenzhen Energy, as a leading local energy company, is positioned to play a significant role in the electricity reform due to its early listing in the national power industry [3]. - Guangzhou Development, a state-owned enterprise in Guangzhou, is expected to leverage its experience in comprehensive energy and smart energy services to contribute significantly to the reform [4]. - A notable company in the context of the reform is highlighted as potentially becoming the next "Leshan Electric Power," with its stock price currently in single digits, indicating substantial growth potential amid reform expectations [5].