丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨环保 [Table_Title] 2025 年置换隐债 2 万亿元额度已落地 80%，关 注价值与弹性两个投资逻辑 报告要点 [Table_Summary] 2025 年 4 月 25 日中共中央政治局会议强调"继续实施地方政府一揽子化债政策，加快解决地 方政府拖欠企业账款问题"，截至 4 月 25 日，2025 年已合计发行特殊再融资债券 1.59 亿元， 发行用途均为置换隐债，2025 年置换隐债 2 万亿元额度已落地 80%。环保若干子行业 G 端政 府欠款较重，本轮化债力度强，且具备可持续性，2025 年衔接更积极的财政政策，将对 To G 类企业形成实质性利好，形成价值与弹性两个投资逻辑。 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 分析师及联系人 [Table_Author] 徐科 任楠 贾少波 李博文 盛意 SAC：S0490517090001 SAC：S0490518070001 SAC：S0490520070003 SAC：S0490524080004 SFC：BUV415 SFC：BUZ393 %% %% research.95579.com 1 [Ta ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨盈峰环境（000967.SZ） [Table_Title] 盈峰环境 2024A&2025Q1 点评：毛利率承压略 有下滑，新能源装备市占率进一步提升 报告要点 [Table_Summary] 盈峰环境 2024 实现营业收入 131.2 亿元，同比增长 3.85%，归母净利润 5.1 亿元，同比增长 3.04%；2025 年 Q1 单季度实现营业收入 31.8 亿元，同比增长 6.15%，归母净利润 1.8 亿元， 同比增长 4.74%。服务及装备均实现增长，新能源装备市占率进一步提升。2025Q1 新能源装 备销量同比大幅增长 117%，市场份额进一步升至 35%。毛利率仍承压下滑，期间费用率有所 下降。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490517090001 SAC：S0490518070001 SAC：S0490520070003 SAC：S0490524080004 SFC：BUV415 SFC：BUZ393 徐科 任楠 贾少波 李博文 盛意 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform" (maintained) [1] Core Views - The company reported a revenue of 13.118 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 3.85%, while the net profit attributable to shareholders was 514 million yuan, up 3.04% year-on-year, which was below expectations due to a credit impairment of 262 million yuan [6] - The urban sanitation service sector is experiencing steady growth, with a revenue of 6.441 billion yuan in 2024, reflecting a year-on-year increase of 14.41%. The company ranks second in the industry with a total contract amount of 61.285 billion yuan [6] - The company maintains a strong market position in environmental equipment sales, with a market share of 30.5% in new energy environmental vehicles, and has been the industry leader for 24 consecutive years [6] - The company has a high dividend payout, with a proposed cash dividend of 1.89 yuan per 10 shares, resulting in a dividend rate of approximately 116.56% and a current dividend yield of about 3.3% [6] - The profit forecasts for 2025 and 2026 have been adjusted downwards to 759 million yuan and 880 million yuan, respectively, while a new forecast for 2027 is set at 993 million yuan [6] Financial Data and Profit Forecast - Total revenue for 2025 is estimated at 15.268 billion yuan, with a year-on-year growth rate of 16.4% [5] - The net profit attributable to shareholders for 2025 is projected to be 759 million yuan, reflecting a year-on-year increase of 47.7% [5] - The earnings per share for 2025 is expected to be 0.24 yuan, with a projected price-to-earnings ratio of 24 [5] - The gross profit margin is forecasted to remain stable at 22% from 2025 to 2027 [5]

智慧服务业务稳步扩张，在手订单充足。2024 年，公司新签约城市服务项目76 个，新增年化合同额达 14.86 亿元，位居行业第二，新增合同总额44.47 亿元。截至2024 年末，公司在运营城市服务项目262 个，在运营项目合同总额612.85 亿元，年化合同额71.72 亿元，待执行合同总额393.83 亿元，充足的项 目储备为未来业绩增长奠定基础。公司持续推进"作业机械化+运营智能化+服务标准化"，依托自主研 发的智云平台，提升运营效率和管理水平。 智能装备龙头地位稳固，新能源产品优势显著。2024 年，公司环保装备销售额连续24 年保持国内行业 第一。全年环保装备销量达12,173 辆，市场占有率19.3%，销量与市占率均位居行业第一。在新能源环 卫装备领域，公司优势突出，全年纯电动环保车辆销售2,691 辆，市场份额达30.5%，连续三年稳居行 业第一。公司新能源产品已覆盖清扫、收转运等40 多个品类、近200 款车型，此外，公司在应急排涝装 备市场取得战略性突破，新增订单7.1 亿元，同比增长3450%。高空作业装备成功量产三款自主研制车 型。 事件：公司发布2024 年年报及2025 年一季报， ...

近日，盈峰环境在长沙拉开了以"盈峰引领智启未来"为主题的新品发布会。中国城市环境卫生协会 会长徐文龙，北京市市容环境卫生协会理事长陈永生，广州市城管局副局长、二级巡视员何正清,长沙 市城管局党组书记、局长余宏卿等政府及行业领导，北京环境有限公司总经理韩晓鹏、玉禾田环境发展 集团股份有限公司董事长周平等环卫服务企业领导等，近200名嘉宾齐聚一堂。 智慧网联清洁机器人"蜂群"是首款大规模集群协同作业的智慧网联清洁机器人集群，涵盖"小蜜 蜂"1吨智慧清洁机器人、"小黄蜂"3吨智慧清洁机器人、"大黄蜂"18吨智慧清洁机器人，配合"蜂巢"智 慧清洁机器人充能站，构建"扫－运－充"一体化智慧网络，让效率跃升。 此次新品发布会的成功举办，表现出了盈峰环境其积极顺应时代行业变革需求，深刻践行可持续发 展的决心。未来，盈峰环境将继续以技术创新为驱动，以客户为中心，适时解决客户的需求，在时代变 革的浪潮中不断突破，为客户社会创造更大的价值。（卢峰） 针对行业核心痛点推陈出新，为客户增长价值。产品功能上，一车多用技术打破单一产品功能局 限，实现复杂场景的灵活切换；作业模式上，"小精灵系统作业群"与"蜂群无人作业群"惊艳亮相，通过 ...

2025年04月 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：000967 证券简称：盈峰环境 公告编号：2025-031号 □是 R否 （二） 非经常性损益项目和金额 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 R否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 R适用 □不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况 □适用R 不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界 定为经常性损益项目的情况说明 □适用 R不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性 损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 （三 ...

证券代码：000967 公告编号：2025-028 号 盈峰环境科技集团股份有限公司 关于受让控股子公司部分股权暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、关联交易概述 本次交易前，上专股份股东持股情况如下： | 序号 | 股东 | 持股比例 | | --- | --- | --- | | 1 | 盈峰环境 | 60.20% | | 2 | 绍兴路巧贸易有限公司 | 10.00% | | 3 | 李德义 | 8.00% | | 4 | 马刚 | 7.00% | | 5 | 绍兴和盈 | 6.90% | | 6 | 曹国路 | 5.00% | | 7 | 何一波 | 1.50% | | 8 | 金陶陶 | 1.40% | | | 合计 | 100.00% | 1 证券代码：000967 公告编号：2025-028 号 | 序号 | 股东名称 | 持股比例 | | --- | --- | --- | | 1 | 盈峰环境科技集团股份有限公司 | 69.17% | | 2 | 绍兴路巧贸易有限公司 | 10.00% | | 3 | 马刚 | ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示：本次会计政策变更是根据中华人民共和国财政部（以下简称 "财政部"）发布的《关于印发<企业会计准则解释第 18 号>的通知》（财会 〔2024〕24 号）的规定和要求而进行。本次会计政策变更仅对财务报表项目列 示产生影响，对公司当期及前期列报的总资产、净资产及公司损益等无实质性 影响。 盈峰环境科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 24 日 召开的第十届董事会第十次会议和第十届监事会第九次会议，审议通过了《关 于公司及其子公司会计政策变更的议案》，现将相关事项公告如下： 一、会计政策变更概述 （一）会计政策变更原因和适用日期 2024 年 12 月 31 日，财政部发布了《关于印发<企业会计准则解释第 18 号> 的通知》（财会〔2024〕24 号）（以下简称"解释第 18 号"），规定了"关于浮动 收费法下作为基础项目持有的投资性房地产的后续计量"和"关于不属于单项 履约义务的保证类质量保证的会计处理"等内容，自印发之日起施行，允许企 业自发布年度提前执行。 证券代码：000 ...

2024 年度内部控制评价报告 盈峰环境科技集团股份有限公司 2024 年度内部控制评价报告 盈峰环境科技集团股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要 求（以下简称"企业内部控制规范体系"），结合盈峰环境科技集团股份有限公 司（以下简称"公司"）内部审计制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项 监督的基础上，我们对公司截至 2024 年 12 月 31 日（内部控制评价报告基准日） 的内部控制有效性进行了评价。 一、重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其 有效性，并如实披露内部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建 立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织领导企业内部控制的日常运行。公 司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及 相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存 在的固有局限性，故仅能为实现 ...

证券代码：000967 公告编号：2025-018 号 | 关联交易 | 关联人 | 关联交易 | 关联交 易定价 | 合同签订金 额或预计金 | 截至披露日 已发生金额 | 上年发生金 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 类别 | | 内容 | | | | 额（万元） | | | | | 原则 | 额（万元） | （万元） | | | 向关联人 | 中联重科 | 销售环卫 机械零部 件及环卫 | 产品与 | 500.00 | 2.06 | 383.66 | | 销售商品 | | | 服务定 | | | | | | | 改装车等 | 价以市 | | | | | | | 产品 | 场价格 | | | | | 向关联人 采购原材 | 中联重科 | 采购环卫 | 为基本 | | 1,242.48 | 5,845.31 | | | | 机械零部 | 原则 | 7,550.00 | | | | 料 | | 件 | | | | | 盈峰环境科技集团股份有限公司 关于2025年度日常关联交易预计的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 ...