上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 基础化工 2024 年 10 月 25 日 蓝晓科技 (300487) —— 系统装置收入环比下滑，汇兑及所得税拖累业绩， 短期波动不改公司长期成长 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 24 日 | | 收盘价（元） | 51.96 | | 一年内最高 / 最低（元） | 68.02/36.48 | | 市净率 | 7.4 | | 息率（分红/股价） | 1.09 | | 流通 A 股市值（百万元） | 15,803 | | 上证指数/深证成指 | 3,280.26/10,441.75 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 7.03 | | ...

各位投资人大家早上好我是那个中研化工的孙振兴刚才调试了一遍问题所以这个耽误了一点时间今天的话我们还是很温馨的邀请到了蓝小科技的董事长高博士总编余总以及生态小组来对我们来对蓝小科技这个三季度的一个新情况做一下简要的一个分析然后因为这个时间有点耽误嘛我这边就不多的推述了我们就先请余总来简单的介绍一下公司的一个新情况后面开始我们的一个提问 诶 余总呢 听到吗诶 好 好的那个总统我用最简短的时间把这个数据的情况简单说一下整个二十四年前三个季度的话公司的这个营业收入是十八点九二亿同比增长百分之二十规模经济润的话是五点九六亿同比增长百分之十五这个扣除这个汇兑损益影响之后的规模经济润增长大概是百分之二十四收入结构里面洋务体理的这个装置的收入整个前三季度是零点九九亿 这个在一季度有这个养活体里的收入的确认二三季度都没有同比增长8%扣除养活体装置之后的这个其他的基础的业务的收入是17.93亿同比增长20%在这个业务里面基础材料是14.6亿同比增长26%这个这种装置的收入就是扣除养活体以外的是3.66亿同比增长72% 整体来说的话这个我们的基本上的业务还是比较稳健的增长前三个季度的话海外的业务收入是4.9亿同比增长48%这个增速 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2] Core Views - The company has shown a year-on-year revenue growth of 19.99% in the first three quarters of 2024, achieving a total revenue of 1.892 billion yuan and a net profit attributable to shareholders of 596 million yuan, which is a 15.10% increase year-on-year [2][3] - The core growth driver for the company is its adsorption materials business, which has demonstrated strong resilience despite a relatively low lithium resource price environment [3][4] - The company is expected to continue its growth trajectory, with projected revenues of 2.963 billion yuan, 3.645 billion yuan, and 4.430 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, alongside net profits of 910 million yuan, 1.150 billion yuan, and 1.419 billion yuan for the same years [4][5] Summary by Sections Financial Performance - In Q3 2024, the company reported a revenue of 597 million yuan, reflecting a year-on-year increase of 4.92% but a quarter-on-quarter decrease of 10.00% [2] - The gross profit margin for Q3 2024 was 51.20%, up 1.78 percentage points year-on-year and 1.76 percentage points quarter-on-quarter [2] - The net profit for Q3 2024 was 192 million yuan, which is an 11.71% increase year-on-year but a decrease of 18.13% quarter-on-quarter [2] Market Position - The company has maintained a strong market position, outperforming the CSI 300 index with a 1-month performance of 19.2% and a 3-month performance of 38.3% [2] - The company is actively expanding its business in various sectors, including lithium extraction, metal resources, life sciences, and water treatment, which are all contributing to its growth [3][4] Valuation Metrics - The projected P/E ratios for the company are 29, 23, and 18 for the years 2024, 2025, and 2026 respectively, indicating a favorable valuation outlook [4][5] - The expected return on equity (ROE) is projected to be 22% for 2024 and 2025, reflecting strong profitability [5][7]

Financial Performance - The company achieved a revenue of 1.892 billion CNY in the first three quarters of 2024, representing a year-on-year growth of 19.99% [1] - The net profit attributable to shareholders reached 192 million CNY, with a year-on-year increase of 15.10% [1] - In Q3 2024, the revenue was 597 million CNY, showing a growth of 4.93%, while the net profit was 192 million CNY, up by 11.71% [1] - The operating cash flow for the first three quarters was 447 million CNY, and the debt-to-asset ratio stood at 35.19%, indicating a stable financial condition [1] Revenue Breakdown - Revenue from adsorption separation materials was 1.460 billion CNY, accounting for 77.24% of total revenue [2] - Revenue from system devices was 366 million CNY, representing 19.36% of total revenue [2] - The proportion of revenue from adsorption separation materials has been steadily increasing, supported by robust business development and customer loyalty [2] International Business Development - The company reported overseas revenue of 490 million CNY in the first three quarters of 2024, marking a significant year-on-year growth of 48% [2] - Internationalization is viewed as a key sustainable competitive advantage, with a focus on high-quality products and reliable supply cycles [2] Product Development and Market Expansion - The company has made progress in the ultra-pure water sector, with electronic-grade resin meeting stringent requirements for chip manufacturing [2] - Collaborations with photovoltaic, panel, and semiconductor companies are underway to enhance market share through resin replacement initiatives [2]

北京德恒律师事务所 关于西安蓝晓科技新材料股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划预留部分限制性股 票第一个归属期行权及作废部分已授予尚未归 属限制性股票的 法律意见 北京市西城区金融街 19 号富凯大厦 B 座 12 层 电话:010-52682888 传真:010-52682999 邮编:100033 | 释 | 义 2 | | --- | --- | | | 一、本次本次归属及本次作废的批准与授权 4 | | | 二、本次归属的具体情况 6 | | | 三、本次作废的具体情况 10 | | | 四、结论性意见 10 | 北京德恒律师事务所 关于西安蓝晓科技新材料股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划预留部分 限制性股票第一个归属期行权及作废部分已授予尚未归属限制性股票的法律意见 释 义 在本法律意见中，除非文义另有所指，下列词语具有下述涵义： | 德恒/本所 | 指 | 北京德恒律师事务所 | | --- | --- | --- | | 公司/蓝晓科技 | 指 | 西安蓝晓科技新材料股份有限公司 | | 《激励计划》/本激励计划 | 指 | 《西安蓝晓科技新材料股份有限公司2021年限 | | ...

证券代码：300487 证券简称：蓝晓科技 公告编号：2024-069 债券代码：123195 债券简称：蓝晓转 02 西安蓝晓科技新材料股份有限公司 关于作废 2021 年限制性股票激励计划 部分已授予尚未归属的限制性股票的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 西安蓝晓科技新材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 23 日召开第五届董事会第五次会议、第五届监事会第三次会议，审议通过了《关于 作废 2021 年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》， 同意作废已授予尚未归属的第二类限制性股票共计 2,000 股，现就相关情况公告 如下： 一、2021 年限制性股票激励计划已履行的相关审批程序 2.2021 年 11 月 25 日，公司召开第四届监事会第七次会议，审议通过《关于 公司<2021 年限制性股票激励计划（草案）及其摘要>的议案》《关于公司<2021 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》《关于核实公司<2021 年限制 性股票激励计划激励对象名单>核查意见的议案》。公司监事会对 202 ...

西安蓝晓科技新材料股份有限公司监事会 西安蓝晓科技新材料股份有限公司（以下简称"公司"）监事会依据《公司 法》《证券法》《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、 《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）、《深 圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第 1 号—业务办理》和《公司章程》 等相关规定，对公司 2021 年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期归 属名单进行审核，发表核查意见如下： 本次归属的 87 名激励对象符合《公司法》《证券法》等法律、法规和规范 性文件以及《公司章程》规定的任职资格，符合《管理办法》《上市规则》等法 律、法规和规范性文件规定的激励对象条件，符合本次激励计划规定的激励对象 范围，其作为公司本次激励计划激励对象的主体资格合法、有效，激励对象获授 限制性股票的归属条件已成就。 综上，全体监事一致同意 2021 年限制性股票激励计划预留授予部分第一个 归属期归属名单。 2024 年 10 月 24 日 西安蓝晓科技新材料股份有限公司 监事会关于 2021 年限制性股票激励计划预留授予部分 第一个归属期归属名单的核查意见 ...

| 证券代码：300487 | 证券简称：蓝晓科技 | 公告编号：2024-070 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123195 | 债券简称：蓝晓转 02 | | 西安蓝晓科技新材料股份有限公司 关于召开 2024 年第三次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《中华人民共和国公司法》《公司章程》的有关规定，经西安蓝晓科技新材 料股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第五次会议审议通过，决定于 2024 年 11 月 12 日（星期二）召开公司 2024 年第三次临时股东大会，现将本次会议有关事 项公告如下： 一、召开会议的基本情况 1.股东大会届次：2024 年第三次临时股东大会。 2.股东大会的召集人：公司董事会。 3.会议召开的合法、合规性：经公司第五届董事会第五次会议审议通过，决定召 开 2024 年第三次临时股东大会，召集程序符合有关法律、行政法规、部门规章、规范 性文件和公司章程的规定。 4.会议召开的日期、时间： （1）现场会议的召开时间：2024 年 11 月 12 日（星期二 ...

| 证券代码：300487 | 证券简称：蓝晓科技 | 公告编号：2024-066 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123195 | 债券简称：蓝晓转 02 | | 西安蓝晓科技新材料股份有限公司 第五届董事会第五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 三、审议通过《关于作废2021年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属 的限制性股票的议案》 西安蓝晓科技新材料股份有限公司（以下简称"公司"或"蓝晓科技"）第五 届董事会第五次会议通知和议案等材料已于 2024 年 10 月 17 日以电子邮件、 书面送达等方式发送至各位董事，并于 2024 年 10 月 23 日在公司会议室召开 会议。本次会议应出席董事 9 人，实际到会 9 人，公司部分监事和相关人员参 加了会议。会议由董事长高月静女士主持。会议符合《中华人民共和国公司法》 （以下简称"《公司法》"）及《公司章程》的有关规定。会议审议通过了如 下决议： 一、审议通过《2024年第三季度报告》 表决情况：9 票赞成，0 票弃权，0 票反对。本议案获表决通过。 ...

| 证券代码：300487 | 证券简称：蓝晓科技 | 公告编号：2024-068 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123195 | 债券简称：蓝晓转 02 | | 西安蓝晓科技新材料股份有限公司 关于 2021 年限制性股票激励计划预留授予部分 第一个归属期条件成就的公告 （一）本次激励计划主要内容 公司分别于 2021 年 11 月 25 日、2021 年 12 月 16 日召开第四届董事会第八 次会议、2021 年第四次临时股东大会，审议通过了《关于公司〈2022 年限制性 股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》，《激励计划》主要内容如下： 1.股份来源：公司向激励对象定向发行公司 A 股普通股。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1.本次符合归属条件的激励对象人数 87 人； 2.本次拟归属股票数量：335,500 股，占目前公司总股本的 0.0664%； 3.归属股票来源：公司向激励对象定向发行的本公司人民币 A 股普通股股 票； 4.本次归属的限制性股票待相关手续办理完成后、股票上市流通前，公司将 ...