证券研究报告——市场日报 三大指数翻绿 5 月 PMI 数据出炉 证券研究报告——市场日报 行情回顾 2024.05.31 （预计发布时间：2024.06.03） S0770523090001 电话：0351-7219913 E—mail：jingjw@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13 网址: http://www.dtsbc.com.cn 分析师：景剑文 执业证书编号： 周五（5 月 31 日），三大指数早盘短暂冲 高，之后震荡回落，尾盘跌幅扩大，三大指数 翻绿。截至收盘，上证指数（-0.16%）收报 3086.81 点，深证成指（-0.22%）收报 9364.388 点，创业板指（-0.44%）收报 1805.11。两市 量能再度回落，仅小幅突破 7000 亿（数据来 源：Wind）。申万Ⅰ级行业过半下跌，计算机、 国防军工、传媒领涨；建筑材料、电力设备、 农林牧渔领跌。 风险提示 宏观经济数据表现不佳引起市场扰动 当日要闻 5 月份制造业采购经理指数(PMI)为 49.5%。国家统计局发布数据显示，5 月份，制造业采购 经理指数（PMI）为 ...

Economic Performance - Industrial profits from January to April 2024 reached 2094.69 billion yuan, a year-on-year increase of 4.3%, with April showing a 4.0% increase, up 7.5 percentage points from the previous month[6] - The profit growth in April was driven by expanded production scale, with industrial added value increasing by 2.2 percentage points to 6.7%, and a narrowing of the factory price decline by 0.3 percentage points to -2.5%[20] - The cost per 100 yuan of revenue for industrial enterprises rose to 85.3 yuan in April, the highest since 2018, reflecting increased production cost pressures[23] Export and Industry Trends - Export-oriented industries showed greater profit improvements, with high-value-added industries benefiting from policy support, while some high-energy-consuming industries struggled or continued to incur losses[3] - In April, the profit growth rate of midstream equipment manufacturing increased by 16.9 percentage points to 20.7%, with sectors like transportation equipment, automobiles, and electronic equipment showing significant growth[30] - The profit growth rate of the manufacturing sector in April rose by 12.2 percentage points to 8.2%, with upstream raw material processing industries seeing a 40.1 percentage point increase in profit growth[47] Inventory and Demand - The inventory of finished products in April increased by 3.1% year-on-year, marking the sixth consecutive month of growth, but the inventory cycle remains in a bottoming phase[31] - The inventory cycle is expected to potentially start in the third quarter, as current inventory accumulation remains weak and the inventory growth rate is influenced by last year's high base effect[52] Risks and Challenges - The widening gap between domestic and international economic conditions may increase production costs, particularly for raw materials, thereby eroding overall profit improvements[9] - The structural reform and expansion of domestic demand are crucial for sustained profit improvements, especially in the context of global supply chain disruptions[10]

Market Overview - The three major indices experienced declines, with the Shanghai Composite Index down by 0.46% to close at 3109.57 points, the Shenzhen Component Index down by 1.23% to 9391.05 points, and the ChiNext Index down by 1.35% to 1806.25 points. Over 4000 stocks in the two markets fell [3][20]. - The trading volume in the two markets remained above 700 billion shares, with a total turnover of 741.73 billion yuan [3][20]. Sector Performance - Most sectors in the Shenwan I-level industry index saw declines, with notable increases in Public Utilities (up 1.33%), Coal (up 0.78%), and Oil & Petrochemicals (up 0.26%). The sectors that led the declines included Real Estate (down 2.64%), Media (down 2.43%), and Light Industry Manufacturing (down 2.05%) [4][21]. - The overall market showed a weak performance, with only 1,149 stocks rising, 110 remaining flat, and 4,104 stocks declining. The proportion of rising stocks was 21.09% [20]. Regulatory Environment - The Financial Regulatory Bureau emphasized the need to bring all financial activities under regulation to prevent systemic financial risks. This was part of a broader initiative to ensure financial stability and support the real estate sector's reasonable financing needs [4][31].

证券研究报告——市场日报 三大指数缩量上涨 沪指重回 3100 点 证券研究报告——市场日报 行情回顾 2024.05.27 （预计发布时间：2024.05.28） 周一（5 月 27 日），三大指数早盘分化， 沪指窄幅震荡，深指、创业板指大幅走低后趋 稳，午后三大指数震荡攀升，沪指大涨逾 1%， 分析师：景剑文 重回 3100 点。截至收盘，上证指数（+1.14%） 执业证书编号：S0770523090001 收报 3124.04 点，深证成指（+0.88%）收报 电话：0351-7219913 E—mail：jingjw@dtsbc.com.cn 9507.75 点，创业板指（+0.68%）收报 1830.96。 两市量能再度回落，跌破 8000 亿（数据来源： 地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 Wind）。申万Ⅰ级行业多数上涨，电子、煤炭、 A 座 F12、F13 交通运输领涨；仅建筑材料、房地产、综合下 网址: http://www.dtsbc.com.cn 跌。 风险提示 热门板块突发利空引起市场扰动 当日要闻 "史上最严减持新规"升级落地：防范大股东各类绕道减持行为。5 月 24 日， ...

证券研究报告——市场日报 行情回顾 热门板块突发利空引起市场扰动 当日要闻 "史上最严减持新规"升级落地：防范大股东各类绕道减持行为。5 月 24 日，证监会正式发 布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》、《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本 公司股份及其变动管理规则》，两则规章自发布之日起施行。以上《减持管理办法》《持股 变动规则》被不少业内人士称为"史上最严减持新规"。有券商分析认为，此次减持新规首 次以规章形式发布，法律位阶显著提升。此外，减持新规正式稿通过更为细化和严格的监管 措施，将封堵减持套利空间，有助于建设 A 股市场良性生态。（消息来源：东方财富） 中共中央政治局召开会议 习近平主持会议。中共中央政治局 5 月 27 日召开会议，审议《新 时代推动中部地区加快崛起的若干政策措施》《防范化解金融风险问责规定（试行）》。中 共中央总书记习近平主持会议。（消息来源：东方财富） 统计局：1—4 月份全国规模以上工业企业利润增长 4.3%。1—4 月份，全国规模以上工业企 业实现利润总额 20946.9 亿元，同比增长 4.3%。1—4 月份，规模以上工业企业中，国有控 股企业实现利润总额 7396 ...

2024年5月20日 扩内需重在稳地产，政策加码多管齐下 —— 4 月份经济数据及 517 地产政策解读 核心观点 大同证券研究中心  消费内生动能依然偏弱。社零增速超预期回落，这既受假期 分析师：杨楠 错位的阶段性影响，更是消费动能不足的表现，虽然5月份 消费增速或在前者影响下走高，但我们依然坚持今年消费弱 执业证书编号：S0770524040002 修复的观点，消费动能在居民现金流量表和资产负债表修补 邮箱：yangn@dtsbc.com.cn 之后，恢复基础或更为坚实。 地址：山西太原长治路111号山  投资需求扩张放缓。固投增速低于市场预期，季调环比为去 年7月份以后首度下滑，投资需求扩张出现减速，其中稳基 西世贸中心A座F12、F13 建亟需财政发力；制造业投资延续较高热度，部分传统行业 网址:http://www.dtsbc.com.cn 在政策支持和出口提振下增速提升；房地产施工面积和自筹 资金有所改善，但无论是持续低迷的楼市销售、延续下行的 相关研究 购地面积，还是落实难度较大的房地产项目融资“白名单” 制度，均表明若仅靠市场自发出清，地产深度调整或仍将演 《紧抓政策落实，巩固回升态势 绎 ...

证券研究报告｜资产配置跟踪周报 2024 年 5 月 25 日 每周一图：股票市场近期下行调整 【20240518-20240524】 大同证券研究中心 分析师：段进才 执业证书编号： ⚫ A 股配置建议：当前 A 股的震荡局势或是增配的窗口期， 在市场主逻辑不变的情况下，依然坚持红利资产打底， 继续关注质量好、估值相对较低的优质资产。 ⚫ 商品配置建议：黄金的货币属性或继续占优，总体上涨 趋势不变。 大类资产回调背后的事件与逻辑 核心观点 ⚫ 大类资产走势：本周股、债、商均呈现出震荡下行趋势， 在后半周（5 月 22 日开始）集体下行。大类资产主逻辑 依然稳定，外围事件的纷杂使短期影响大类资产的边际 因素的影响或有所放大可能是推动本周股债商同步震 荡下行的原因。 S0770519080003 ⚫ 债市配置建议：市场"非理性"交易影响或已消失，短 期波动下建议继续关注短久期债券。 邮箱：duanjc@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号山西 世贸中心 A 座 F12、F13 网址： http://www.dtsbc.com.cn | --- | --- | --- | --- | --- ...

大类资产回调背后的事件与逻辑 大同证券研究中心 分析师：段进才 执业证书编号： 邮箱：duanjc@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号山西 世贸中心 A 座 F12、F13 网址： http://www.dtsbc.com.cn | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------|-------------------|------------|------------|------------|------------|------------|----------| | | | | | | | | | | | 区间起始日 | 2024-04-22 | 2024-04-29 | 2024-05-06 | 2024-05-13 | 2024-05-20 | | | 股票市场 行情概述 | 区间结束日 | 2024-04-26 | 2024-04-30 | 2024-05-10 | 2024-05-17 | 2024-05-24 | 本周走势 | | | 周行情特征 | 全面回暖 | 涨势收敛 | ...

2020 年 04 月 29 日 2024.05.20 （预计发布时间：2024.05.21） 分析师：景剑文 电话：0351-7219913 E—mail：jingjw@dtsbc.com.cn 煤炭、农林牧渔领涨；家用电器、房地产、轻 风险提示 指数表现 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------|----------|-------| | 分 类 | 指 标 | 数 据 | 单 位 | | | 上涨家数 | 2,753 | 只 | | 市场强弱 | 平盘家数 | 197 | 只 | | | 下跌家数 | 2,411 | 只 | | | 涨停家数 | 60 | 只 | | 赚钱效应 | 跌停家数 | 49 | 只 | | | 上涨家数占比 | 50.33 | % | | | 两市成交量 | 952.98 | 亿股 | | 沪深成交 | 两市成交额 | 9,954.44 | 亿元 | 板块表现 图表 4 申万 I 级行业主力资金净流入（亿元）（2024.5.20） | --- | --- | --- | |----------|--------- ...

三大指数收绿 市场量能快速回落 周二（5 月 21 日），三大指数低开低走， 0.71%）收报 9681.66 点，创业板指（-0.77%） 亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业多数上 A 座 F12、F13 当日要闻 指数表现 市场表现 数据来源：Wind 大同证券研究中心 板块表现 资金表现 | --- | --- | |--------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...