①市场调整期间，哪些方向更具性价比；②数据出海！网信办发布《全球数据跨境流动合作倡议》，当 前相关制度保障已逐步建立，未来数据出海将快速推进，产业实践有望持续涌现；③今日全市场机构研 报共发布127篇，恒玄科技评级得到上调，7家公司获得首度覆盖，其中有宗申动力获新财富分析师深 度覆盖；④在个股机构关注度排行中，德业股份首次上榜，前五名依次为隆基绿能>芒果超媒>阿特斯> 百济神州>德业股份。 | --- | --- | --- | |---------------------------|-------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

①全球首个！华为与中国联通联合发布，5G-A关注度逐步提升，这家公司的子公司正积极推进5G-A、 6G、星链通信等射频芯片研发工作； ②国家新闻出版署公布11月份网游审批信息，机构称游戏行业 2025年会出现强劲反弹，这家公司是业内少有的具备PC端游、移动游戏、主机游戏、云游戏等多端并 发的厂商，公司已将AI应用于游戏的多个环节； ③这家公司的高速连接器材料和光模块屏蔽罩是通讯 及算力服务器所用的关键材料，公司通过安费诺等供货给下游客户。 【大头条】 一、5.5g|全球首个！华为与中国联通联合发布，5G-A关注度逐步提升，这家公司的子公司正积极推进 5G-A、6G、星链通信等射频芯片研发工作 据媒体报道，北京联通与华为11月20日在京发布全球首个5G-A规模立体智慧网，该网络目前已在北京 四环内及城市副中心等区域实现5G-A连续覆盖，覆盖体育场馆、学校、景区、地铁、商圈及居民区等 多种重点场景。 点评：5G-A（5.5g）是5G向6G演进的关键技术，也被称为5G增强版。相比于5G，5G-A的速度快了10 倍。银河证券认为，5.5的关注度逐步提升，新应用场景带动基站产业链，天线、滤波器、功率放大 器、PCB等关 ...

①特朗普与马斯克共同观摩SpaceX星舰发射，这家卫星领域重要供应商已成功给北美大客户供货，是 为数不多能直接受益海外卫星加速渗透的A股上市公司； ②AI+商业航天带动高品质PCB需求扩张，公 司处于产业链"微笑曲线"前端，兼具特殊性和高附加值，客户包括Intel、Apple、NVIDIA等知名企业。 《风口研报》今日导读 1、信维通信（300136）：①SpaceX全球用户数量突破400万，公司是卫星领域重要供应商，已成功给 北美大客户供货，未来计划切入更多大型厂商，相应领域收入规模预计将进一步扩大；②在传统消费电 子智能终端领域，目前依然是公司主要的下游应用市场，公司与国内、外大客户持续保持积极合作，有 望受益于AI技术的发展推动智能终端设备的加速创新；③光大证券刘凯看好公司在天线等成熟业务的竞 争力，以及卫星通信、LCP、BTB、UWB、被动元件、汽车互联等新业务的布局和成长性，预计2024- 26年归母净利润为6.81/8.77/10.87亿元，同比增长30.69%/28.66%/23.98%，对应PE为37/29/23倍； ④风险因素：新产品研发或客户导入进度不及预期。 2、一博科技（301366） ...

这家公司是中国电信天通一号核心网独家供应商，核心网系统产品平均毛利率超50%。 调研要点： ①这家公司是中国电信天通一号核心网独家供应商，核心网系统产品平均毛利率超50%； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 震有科技董事长等公司高管于10月31日至11月7日期间接待多家机构调研，公司是市场中为数不多的可 以提供卫星5G核心网的公司之一，包括高轨卫星和低轨卫星核心网；是国内少数掌握卫星互联网核心 网技术能力并将其成功产品化的企业，多项核心网技术具备壁垒。卫星互联网业务是公司的主营业务之 一，也是公司发展战略的主要方向。 公司参与卫星建设可提供三类业务：一是传统的地面核心网业务；二是星载业务，例如星载链路、星 载?UPF；三是卫星的产业化应用，例如卫星的接入终端业务比如在渔船、车载等的终端。 在卫星互联网项目拓展方面，公司是中国电信天通一号核心网独家供应商，天通一号总用户数超?200? 万，是全球在网用户数最大的卫星移动通信网络；此外，公司在今年上半年获取某国卫星通信项目的设 备及服务项目合同，合同总金额为?1.12?亿美元，中标多个卫 ...

①AI玩具+潮玩IP+小游戏，当前AI产业趋势关注度由硬件转向软件，这家传媒公司仅30亿市值，小游戏 业务流水进入爆发期、手握包括宝可梦等授权及原创IP，估值显著低于同业；②棕榈油价格已连涨两 月、11月减产季供应趋紧，这家公司历史业绩和棕榈油价格呈明显正相关，旗下主要产品均已涨价 20%以上，后续弹性可期。 《风口研报》今日导读 1、实丰文化（002862）：①公司小游戏业态高速增长，上半年实现2995万收入、634万净利润，《小 小庇护所》在微信小游戏畅玩榜中位列第7名，在公司24年下半年投流增长期，游戏业务高速增长有望 为公司带来数千万利润增量；②IP领域，公司原创IP有飞飞兔等，获得的授权IP主要有宝可梦、奶龙、 贪吃蛇、蛋仔派对等；③信达证券冯翠婷预计公司2025年有望实现过亿归母净利，公司估值约30亿， 目前IP+AI有关公司如奥飞娱乐、上海电影等PE（ttm）估值在100x左右，重点关注AI应用催化下AI陪 伴、结合IP趋势对公司的估值和业绩提升；④风险提示：游戏流水表现不及预期等。 2、赞宇科技（002637）：①9月以来，棕榈油价格快速上行，从9月初的8217元/吨涨至11月中的 10143 ...

新切入低空飞行器+人形机器人电机铁芯，这家公司国内首创模内点胶工艺，在人型机器人精密零件中 取得技术工艺突破，并实现产品的小批量交付，低空飞行器专用型驱动电机铁芯已经处于客户验证阶 段，传统主业供货宁德时代、比亚迪、问界/智界证明技术实力。 震裕科技（300953）精要： ①华鑫证券林子健看好公司在国内首创模内点胶工艺、开发出胶粘电机铁芯产品，铁芯事业部也在紧跟 并开拓低空飞行器及机器人用电机铁芯业务，目前低空飞行器驱动电机铁芯已经处于客户验证的阶段； ②公司成立子公司作为人形机器人及低空飞行器等新兴领域的产业发展平台专注产品的设计和制造，在 机器人线性关节核心零部件上，公司已建成一条手工线小批量生产，另外已有几家下游客户在积极送样 中，后续计划建成2条中试线； ③公司已逐步在人形机器人领域所需精密零件，如：直线执行器、旋转执行器中的传动模块中的核心零 部件等精密零件中取得技术工艺突破，并实现产品的小批量交付； ④林子健预测公司2024-2026年归母净利润分别为2.63/3.65/4.43亿元，同比增长 514.8%/39.0%/21.4%，对应PE为27.4/19.7/16.3倍； ⑤风险提示：下游需求不 ...

这家公司布局北斗全产业链，率先推动"特定行业+AI"产业化，具身智能等智能化终端领域已实现技术 突破。 调研要点： ①这家公司布局北斗全产业链，率先推动"特定行业+AI"产业化，具身智能等智能化终端领域已实现技 术突破； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 振芯科技于11月19日接待多家机构调研时表示，目前特定行业正经历着一场前所未有的技术革命，以 人工智能、大数据、无人具身设备为代表的高新技术迸发并广泛运用于特定行业，"特定行业+AI"已成 为行业发展的主流趋势，推进特定行业由信息化、网络化向智能化、无人机化加速演进，展示出空前的 变革性与颠覆性。 在此背景下，公司已率先通过智能化布局，推动"智能化芯片—智能化终端—智能化应用及服务"等相关 产品和服务在特定行业、卫星互联网、低空经济、具身智能领域的应用推广。公司凭借前瞻性的战略布 局和多年的技术沉淀，已在该领域推出了具体且富有创新性的产品，并实现销售，未来力争成为"特定 行业+AI"的领军企业。 公司聚焦解决无人平台、具身智能产品对智能视觉国产化的迫切需求，突破了"智能感知、智能理 ...

公司积极发力固态电池领域，已有两项产品获得固态电池厂商订单并小批量出货，战略布局的资源业务 刚刚投产进入收获期，分析师看好多业务布局的锂电材料平台型公司逐步成型。 道氏技术（300409）精要： ①公司作为国内锂电业务的优秀企业，发力固态电池领域，11月14日在投资者关系管理信息中表示， 公司碳纳米管单壁管产品已送样包括太蓝、卫蓝等在内的主流固态电池厂商，已获得某固态电池厂商订 单，并小批量出货； ②公司硅碳负极已向某固态电池厂小批量出货，也已送样太蓝、盟古利等主流固态电池厂商，测试反馈 良好； ③战略资源业务方面，11月12日，公司的刚果（金）MMT铜钴湿法（二期）项目首铜出产，将为公司 带来30000吨/年的阴极铜产能增量； ④东北证券韩金呈预计公司2023-2025年实现归母净利润2.80/5.85/7.62亿元，对应PE为36/17/13倍， 给予2025年盈利25倍PE估值，目标价为24.1元，首次覆盖； ⑤风险提示：下游需求不及预期等。 发力固态电池领域，这家锂电材料公司已有两项产品获得固态电池厂商订单并小批量出货，战略布局的 资源业务刚刚投产进入收获期，多业务平台型公司逐步成型 东北证券韩金呈最 ...

①丰田高性能固态电池将于2026年陆续量产，机构预测到2030年全球固态电池出货量将增长至 614.1GWh，这家公司正持续推进固态电解质涂布等技术研发工作，且已有相应的技术储备； ②支持新 疆"九大产业集群"发展，分析师看好新疆作为四个中心有望西部大开发战略中获益，这家专精特新"小 巨人"今年已开始承接可控核聚变装置等国家重点项目的研发任务； ③海外映射：C3.ai涨24.45%，公 司与微软宣布达成战略联盟，加速在微软Azure上的企业人工智能应用的采用。 【个股竞价和连板数据（新版）】 首板家数终于回到60家以上，今日需要留意的是，一来是首板数量稳住，可以减少但不能锐减，二来 是一进二的连板晋级率要稳住，若按照15%为标准计算，8-12家是基准。 【市场主线】 周二市场午后V型反弹，创业板指领涨，沪指3300点失而复得。盘面上，华为手机概念股开盘走强，此 后机器人板块表现活跃，锂矿股午后爆发，仅ST、煤炭等少数板块下跌。指数层面，一句话概括昨日 为什么涨，因为跌不动了。虽然在下午1：50之前，A股似乎又要重演"上午震荡+下午单边下行"的剧 情，但创业板指最低也不过是跌0.82%，相比起过去几天动辄2%、 ...

①华为具身智能生态系统建设助推人形机器人产业发展，相关公司有望直接受益； ②国内工业机器人 龙头，参股子公司（主攻智能机器人领域）引入国资注资，分析师看好公司将受益于新质生产力发展。 【研选·大事件——读懂大市】 1、习近平会见德国总理朔尔茨：欧盟对中国电动汽车加征关税引发全世界关注。中方始终坚持通过对 话磋商解决分歧，希望德方继续为此发挥重要作用。 2、证监会：着力健全投资和融资相协调的资本市场功能；及时完善股份减持、量化交易、融券等相关 制度规则和相关监管措施。 3、吴清：资本市场长期向好的底层逻辑将会更加稳固；长期投资、短期投资我们都欢迎，现在市场上 更需要把长期资金入市的堵点打通。 4、国家发改委：将研究提出未来继续加大支持力度、扩大支持范围的"两新"政策举措。 5、俄国防部：乌军首次使用美国陆军战术导弹系统袭击布良斯克州。 【研选·行业】 机器人|华为具身智能生态系统建设助推人形机器人产业发展，相关公司有望直接受益 11月15日，深圳举行人工智能应用创新成果发布会，华为（深圳）全球具身智能产业创新中心宣布启 动运营，并举行优选合作伙伴备忘录签署仪式。 该创新中心由华为与深圳市前海管理局、宝安区人民政 ...