Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2][9]. Core Views - The successful signing of the 1550 cold-rolled project with Guangxi Hongwang demonstrates the strong capabilities of the company's domestic PLC products, with a contract value of approximately 700 million RMB and an expected production capacity of 1.5 million tons per year [2]. - The company forecasts net profits for 2024-2026 to be 3.02 billion, 3.83 billion, and 5.06 billion RMB respectively, with corresponding P/E ratios of 29.6, 23.4, and 17.7 times [2]. - The company is positioned to benefit from the domestic replacement trend in large PLC systems, industrial robots, and AI models, which are expected to drive long-term growth [2]. Financial Summary and Valuation Indicators - Revenue (in million RMB): 2022A: 13,150; 2023A: 12,916; 2024E: 14,017; 2025E: 16,357; 2026E: 20,070, with a year-on-year growth of 11.8%, -1.8%, 8.5%, 16.7%, and 22.7% respectively [6]. - Net profit (in million RMB): 2022A: 2,186; 2023A: 2,554; 2024E: 3,020; 2025E: 3,828; 2026E: 5,060, with a year-on-year growth of 20.2%, 16.8%, 18.2%, 26.8%, and 32.2% respectively [6]. - Gross margin: 2022A: 33.0%; 2023A: 36.9%; 2024E: 38.1%; 2025E: 41.3%; 2026E: 42.5% [6]. - Net margin: 2022A: 16.6%; 2023A: 19.8%; 2024E: 21.5%; 2025E: 23.4%; 2026E: 25.2% [6]. - Return on equity (ROE): 2022A: 21.1%; 2023A: 21.6%; 2024E: 20.4%; 2025E: 21.2%; 2026E: 22.3% [6].

证券研究报告 | 2024年03月31日 宝信软件（600845.SH）——2023 年报点评 买入 归母净利润增长约 17%，毛利率创新高 核心观点 公司研究·财报点评 全年归母净利润保持稳定增长。公司发布2024年报，全年实现营收129.16 计算机·IT服务Ⅱ 亿元（-1.78%），归母净利润25.54亿元（+16.82%），扣非归母净利润24.13 证券分析师：熊莉 证券分析师：库宏垚 亿元（+15.23%）。单Q4来看，公司收入40.97亿元（-25.46%），归母净 021-61761067 021-60875168 xiongli1@guosen.com.cn kuhongyao@guosen.com.cn 利润6.83亿元（+3.98%），扣非归母净利润6.13亿元（-1.84%）。四季度 S0980519030002 S0980520010001 收入有所下滑。 基础数据 现金流和费用率稳定，关联交易保持较高指引。公司净现金流达到26.08亿 投资评级 买入(维持) 合理估值 元（+3.41%），销售、管理、研发费用率分别提升了0.2、0.58、0.37个百 收盘价 37.95元 分点。在日 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2][5][11] Core Views - The company has significantly improved its gross margin, dividend rate, and cash flow, with expectations of rapid growth in related party transactions [5][6] - Despite a slight decline in revenue of 1.78% year-on-year to 12.916 billion yuan in 2023, the company has optimized its business structure, leading to improved profitability metrics [5][6] - The company is positioned to benefit from the domestic replacement trend in large PLCs and industrial robots, with anticipated high growth in domestic orders [7] Financial Performance Summary - In 2023, the company's software development revenue was 9.322 billion yuan, with a gross margin increase of 3.45 percentage points to 32.16% [5] - The system integration business saw a revenue decline of 33.32% to 93 million yuan, but its gross margin improved by 1.61 percentage points to 11.09% [5] - The service outsourcing business achieved a revenue of 3.491 billion yuan, with a gross margin increase of 4.22 percentage points to 50.26% [5] - The overall gross margin for 2023 was 36.92%, up 3.88 percentage points year-on-year, while the net profit margin reached 20.22%, an increase of 3.1 percentage points [5][6] Cash Flow and Dividend Insights - The operating net cash flow in Q4 2023 grew by 101.3% year-on-year [6] - The total dividend amount for 2023 accounted for 94.13% of the net profit attributable to shareholders, a year-on-year increase of 20.85 percentage points [6] - The expected related party transaction amount for 2024 is 12.7 billion yuan, a 56.39% increase compared to the actual amount in 2023 [6] Future Earnings Projections - The forecast for net profit attributable to the parent company is adjusted to 3.020 billion yuan for 2024 and 3.830 billion yuan for 2025, with a new projection of 5.060 billion yuan for 2026 [5][6] - The current stock price corresponds to a price-to-earnings ratio of 30.2 for 2024, 23.8 for 2025, and 18.0 for 2026 [5][6]

独立董事年度述职报告 上海宝信软件股份有限公司 孙志祥独立董事 2023 年度述职报告 2023 年 5 月 26 日本人当选为上海宝信软件股份有限公司（以下简称"公 司"）第十届董事会独立董事，本人严格按照《公司法》《证券法》《上市公 司独立董事管理办法》等法律法规和《公司章程》《董事会议事规则》《独 立董事工作制度》的规定，独立、诚信、勤勉地履行职责，对公司重大事 项发表客观、审慎、公正的事前认可或独立意见，维护公司整体利益和全 体股东利益，尤其关注中小股东的合法权益不受损害。现就 2023 年度履职 情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）独立董事简历 孙志祥，女，1967 年 12 月出生，复旦大学法学本科、国际经济法学硕 士。 曾任上海市浦栋律师事务所主任，现任上海市浦栋律师事务所高级合 伙人，一级律师，上海市杨浦区委法律顾问，上海市人民政府行政复议委 员会非常任委员，上海宝信软件股份有限公司独立董事，微创心通医疗科 技有限公司独立董事。 （二）独立董事独立性 （一）出席董事会及股东大会情况 报告期内本人按时出席公司组织召开的董事会，认真审阅董事会会议 - 1 - 独立董事年度述职报告 的各项 ...

独立董事年度述职报告 上海宝信软件股份有限公司 白云霞独立董事 2023 年度述职报告 一、独立董事的基本情况 （一）独立董事简历 白云霞，女，1973 年 10 月出生，厦门大学生物学本科、会计学硕士、 博士、北京大学光华管理学院博士后，教授，无党派人士。 曾任西安交大开元集团助理工程师、同济大学经管学院讲师、长江商 学院研究学者；现任同济大学经管学院会计系主任、教授、博士生导师， 上海宝信软件股份有限公司独立董事，长江商学院投资中心研究学者，爱 仕达股份有限公司独立董事，上海健麾信息技术股份有限公司独立董事， 上海福贝宠物用品股份有限公司独立董事。 （二）独立董事独立性 报告期内，本人符合《上市公司独立董事管理办法》规定的独立性要 求，不存在影响独立性的情况。 二、独立董事年度履职概况 （一）出席董事会及股东大会情况 报告期内本人按时出席公司组织召开的董事会，认真审阅董事会会议 - 1 - 作为上海宝信软件股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会独立 董事，本人严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》 等法律法规和《公司章程》《董事会议事规则》《独立董事工作制度》的规 定，独立、诚信、 ...

上海宝信软件股份有限公司公告 股票代码：A600845 B900926 股票简称：宝信软件 宝信 B 编号：临 2024-013 上海宝信软件股份有限公司 开展金融衍生品业务的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海宝信软件股份有限公司（以下简称"宝信软件"或"公司"）于 2024 年 3 月 28 日召开第十届董事会第十八次会议，审议通过了《2024 年度开展 金融衍生品业务的议案》，具体情况如下： 一、2023 年金融衍生品业务完成情况 公司开展金融衍生品业务遵循稳健原则，不进行以投机为目的的外汇 交易，所有金融衍生品业务均以正常生产经营为基础，以具体经营业务为 依托，以规避和防范汇率风险为目的。通过与长期合作供应商积极沟通， 利用合同给定波动预期、利用人民币作为主要结算工具等方式，积极推进 人民币结算业务。2023 年公司未新增衍生品业务，无新增衍生品业务交易， 无持仓金额。 为有效地规避和防范外汇汇率波动对公司经营造成的不利影响，公司 拟于 2024 年审慎开展以套期保值为目的的金融衍生品业务，包括但 ...

上海宝信软件股份有限公司公告 股票代码：A600845 B900926 股票简称：宝信软件 宝信 B 编号：临 2024-014 2024 年 3 月 28 日，公司第十届董事会第十八次会议审议通过了《第二 期限制性股票计划首次授予第三个解除限售期解除限售的议案》，公司第二 期限制性股票计划首次授予第三个解除限售期（以下简称"本次解除限售 期"）解锁条件已成就，相关情况如下： 一、第二期限制性股票计划批准及实施情况 1.2020 年 4 月 13 日，公司第九届董事会第八次会议及第九届监事会第 八次会议审议通过了《第二期限制性股票计划（草案）及其摘要的议案》 及其他相关议案，拟向激励对象授予不超过 17,000,000 股限制性股票，其 中首次授予不超过 15,300,000 股，首次授予的激励对象不超过 650 人；预 留 1,700,000 股，预留授予的激励对象参考首次授予的激励对象确定标准， 授予日由公司董事会在股东大会审议通过计划（草案）后的 12 个月内另行 确定。 - 1 - 本次解锁股票数量：9,928,459 股 公司将在限制性股票上市流通前，发布限制性股票解锁上市公告。 上海宝信软件股份有 ...

独立董事年度述职报告 上海宝信软件股份有限公司 张卫东独立董事 2023 年度述职报告 作为上海宝信软件股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会独立 董事，本人严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》 等法律法规和《公司章程》《董事会议事规则》《独立董事工作制度》的规 定，独立、诚信、勤勉地履行职责，对公司重大事项发表客观、审慎、公 正的事前认可或独立意见，维护公司整体利益和全体股东利益，尤其关注 中小股东的合法权益不受损害。现就 2023 年度履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）独立董事简历 张卫东，男，1967 年 5 月出生，浙江大学检测技术与仪器专业本科、 电力电子技术专业硕士、工业自动化专业博士，教授，国家杰出青年科学 基金获得者，教育部长江学者，中共党员。 现任上海交通大学自动化系教授、博士生导师，海南大学信息与通信 工程学院教授、博士生导师，海洋智能系统教育部工程研究中心主任，上 海高校船舶自动化工程研究中心主任，上海宝信软件股份有限公司独立董 事。 （二）独立董事独立性 报告期内，本人符合《上市公司独立董事管理办法》规定的独立性要 求，不存在影响独立性的情况。 ...

上海市长乐路 989 号世纪商贸广场 26-27 楼 邮编 200031 26-27th Floor, The Center, No.989 Changle Road, Shanghai 200031,P.R.C. Tel: (86-21) 5292-1111, (86-21) 6350-0777 Fax: (86-21) 5292-1001, (86-21) 6272-6366 www.watson-band.com.cn mail@watson-band.com.cn 上海市华诚律师事务所 第二期限制性股票计划预留第一批 第二个解除限售期解除限售的 关于上海宝信软件股份有限公司第二期限制性股票计划预留第一批第二个解除限售期解除限售的法律意见书 第 1 页 共 11 页 法律意见书 上海市华诚律师事务所 二零二四年三月 上 海 北 京 香 港 哈尔滨 兰 州 烟 台 广 州 芝加哥 东 京 S h a n g h a i B e i j i n g H o n g K o n g H a r b i n L a n z h o u Y a n t a i G u a n g z h o u C h i c ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海宝信软件股份有限公司第十届董事会第十八次会议通知于 2024 年 3 月 18 日以电子邮件的方式发出，于 2024 年 3 月 28 日以现场和视频会议 相结合方式召开，应到董事 11 人，实到 11 人，监事和高级管理人员列席 了会议。本次会议符合《公司章程》和有关法律、法规的要求，会议合法 有效。 会议由董事长夏雪松先生主持，审议了以下议案： 一、2023 年度总经理工作报告的议案 表决情况：同意 11 票，反对 0 票，弃权 0 票。是否通过：通过。 二、2023 年度全面风险管理报告的议案 上海宝信软件股份有限公司公告 股票代码：A600845 B900926 股票简称：宝信软件 宝信B 编号：临2024-009 上海宝信软件股份有限公司 第十届董事会第十八次会议决议公告 表决情况：同意 11 票，反对 0 票，弃权 0 票。是否通过：通过。 五、2023 年度财务决算的议案 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过，同意提交董事会审议。 表决情况：同意 11 票，反 ...