盟升电子 20250709 摘要 盟升电子预计 2025 年各型号营收范围在 1 到 2 亿元，主要增长点包括 精确制导、数据链产品批产以及电子对抗项目，新网项目下半年有望开 始验证招标，预示着公司新的增长机会。 公司综合毛利水平有望逐步提升，尽管短期内型号集中化可能影响毛利， 但长期来看，单一品种规模扩大将降低制造成本。通保一体卫保产品单 件价值量增长也有助于提升毛利。 公司加大军贸业务投入，军贸产品重心低于国内型号，原材料成本较低， 毛利率较高（60%-70%甚至更高），计划加大军贸合作以提高整体毛 利水平。 若行业健康发展，公司跟踪的 100 多个型号有望在未来几年稳定达到 10 亿至 20 亿元规模，平均毛利率预计可达 50%至 60%，受益于军贸 投入加大和国内型号发展。 公司协议转让决策基于员工激励和团队贡献回报考虑，小比例减持旨在 回报股东并增强团队凝聚力，未来不会再考虑进一步减持计划。 2025 年公司收入预计将超过 2022 年水平，但毛利率难以回到过去较 高水平，主要原因是单套站制造成本增加以及国产化替代导致硬性成本 上升。预计未来两年内实现 10~20 亿年销售额，即 2026 年至 2 ...

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 乌方目前正寻求更多系统以应对日益升级的俄军攻击，同时还希望补充已大量耗尽的拦截导弹。每 套"爱国者"系统通常包括两到三个发射架、一套雷达系统、指挥控制装置和拦截导弹。 这种美制防空系统在全球范围内都极为紧缺，上个月还曾用于抵御伊朗对乌代德空军基地的导弹袭击。 有官员称，只要下达命令，美军仍可能为乌克兰筹集出一套系统。 然而，美方及其盟国是否愿意提供足够数量的拦截弹，仍是个问题。俄乌和中东冲突已严重消耗美方库 存，美国正急于重建弹药储备。 近期白宫在对乌军事援助上进退摇摆，此次对是否提供额外防御武器的审议，又成为其中一环。特朗普 上任以来对乌克兰总统泽连斯基持怀疑态度，今年2月在椭圆形办公室与其进行了一场火药味十足的会 谈。 据《华尔街日报》报道，特朗普总统正考虑向乌克兰提供另一套"爱国者"防空系统，以增强其抵御俄罗 斯攻击的能力。 如果最终得以实现，这一举措将是特朗普首次批准向乌克兰提供超出拜登政府授权数量的主要武器系 统。五角大楼周一晚间表示，在特朗普总统的指示下，国防部将向乌克兰运送额外的防御性武器。 不过，白宫方面尚未最终公布将向乌克兰提供哪些新 ...

当地州长表示，俄罗斯空袭乌克兰城市敖德萨，造成2人死亡，港口基础设施受损。俄罗斯的袭击使用 了带有集束弹药的弹道导弹。 ...

全球军贸市场扩容，中国从单一品类出口转向体系化出口，飞机装备体 量最大，导弹和防空体系增速最快，十大军贸公司掌握出口权，重点关 注中航成飞等航空装备标的。 军工电子行业受景气度回暖和武器装备智能化驱动，长期具有投资价值， 弹药赛道是高价值耗材，无人智能战斗力是重要增量方向，军工白马企 业具备不可替代的核心壁垒，长期业绩具有共振效应。 再论军工投资逻辑，重点推荐军贸、新质战斗力、军工电 子、弹药等主线 20250630 摘要 全球地缘政治紧张和军备竞赛背景下，中国军工装备在印巴空战中的优 异表现提升了国际市场对其的认可度，机构对订单交付时间和上市公司 业绩细节的容忍度提高，为军工板块带来投资机会。 下半年 93 阅兵将活跃市场交易，十四五收官和十五规划开局预计带来 赶工订单和前置订单，地缘紧张局势及高端装备出口将催化板块，重点 关注军贸出口、新质战斗力、军工电子及弹药等主线。 2025 年上半年国防军工指数跑赢大盘，年初由行业景气反转驱动，四 五月份后受大国博弈和地缘政治影响，订单集中下发带动军工电子等企 业表现强劲。 军工行业估值虽已提升至 75%分位数，但仍有上涨空间，驱动因素从 EPS 转向 PE，反映全 ...

据环球时报，塞尔维亚总统武契奇24日宣布，塞方暂时停止所有弹药出口，并将专注于补充国内库存。"今日 俄罗斯"称，此举被视为对俄罗斯方面指责"塞企业向乌克兰秘密供应武器"的回应。 责编：汪云鹏 校对： 杨立林 百万用户都在看 刚刚！全线爆发，美国突传大消息！ 重大变数！半导体，突发！ 中央明确公职人员违规吃喝认定标准 突然！三大央媒，集体发声！这个板块，全线反攻！ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com 报道指出，在武契奇此番表态前不久，俄罗斯对外情报局（SVR）再次指责塞尔维亚方面"违背中立承诺"，称 其军工企业秘密通过第三国向乌克兰提供弹药。俄方称，相关部件被以"组装套件"的形式出口至北约成员国， 随后在捷克、保加利亚等地组装并转运至乌克兰。 来源：环球时报 ...

智通财经6月24日电，据环球时报，塞尔维亚总统武契奇当天宣布，塞方暂时停止所有弹药出口，并将 专注于补充国内库存。"今日俄罗斯"称，此举被视为对俄罗斯方面指责"塞企业向乌克兰秘密供应武 器"的回应。报道指出，在武契奇此番表态前不久，俄罗斯对外情报局（SVR）再次指责塞尔维亚方 面"违背中立承诺"，称其军工企业秘密通过第三国向乌克兰提供弹药。俄方称，相关部件被以"组装套 件"的形式出口至北约成员国，随后在捷克、保加利亚等地组装并转运至乌克兰。 武契奇：塞尔维亚全面暂停弹药出口 ...

欧盟外交政策负责人：已承诺为乌克兰提供80%的弹药计划。 ...

金十数据6月20日讯，以色列军方及其驻华盛顿大使馆称，伊朗周四向以色列发射了一枚导弹，该导弹 散射出小型炸弹，旨在增加平民伤亡， 这是这场已持续七天的战争中首次有报道称使用了集束弹药。 以色列新闻报道援引以色列军方的话说，导弹弹头在约4英里（7公里）的高度裂开，在以色列中部半径 约5英里（8公里）的范围内释放了约20枚弹药。据《以色列时报》报道，其中一枚小型弹药击中了以色 列中部城镇阿佐尔的一所房屋，造成了一些损坏。暂无该炸弹造成人员伤亡的报道。集束炸弹存在争 议，因为它们会不加区分地散布子弹药，其中一些子弹药可能不会爆炸，并在冲突结束很久后仍导致人 员伤亡。 以方指控伊朗战争中首次使用集束导弹 ...

激浊扬清，周观军工 第122期： 军贸有望引领军工产能价值重估 长江证券研究所国防军工研究小组 2025-06-08 %% %% %% %% research.95579.com 分析师及联系人 分析师 王贺嘉 分析师 王清 分析师 杨继虎 分析师 张晨晨 SAC执业证书编号：S0490520110004 SAC执业证书编号：S0490524050001 SAC执业证书编号：S0490525040001 SAC执业证书编号：S0490524080007 SFC执业证书编号：BUX462 联系人 张飞 联系人 李麟君 %% %% %% %% research.95579.com 2 1 证券研究报告 • 证券研究报告 • 评级 看好 维持 01 印尼宣布考虑采购中国J-10战机， 印巴冲突刺激中国装备加速出口 02 下一代战机有弹性：美国宣布F-47 项目，首推中航沈飞、中航高科 03 火炸药及弹药安全生产：含能材 料事故频发，升级改造迫在眉睫 04 十四五务期必成：甄选产品力提 升/渗透率提升/客单价提升标的 目 录 %% research.95579.com 3 01 印尼宣布考虑采购中国J-10战机， 印 ...

美国总统特朗普27日表示，加拿大如果成为美国的第51个州，美方将让加拿大免费加入美国的"金穹"导 弹防御计划。加拿大国防部长大卫.麦坚迪当地时间5月28日回应称，加拿大希望加入一项"重新武装欧 洲"(ReArm Europe)的国防采购协议。麦坚迪表示，"在处理与其他国家的关系时，你只能控制你能控制 的事情。我们现在可以控制的是加强我们主权和安全的决定。我们也可以控制我们的支出。"此前一 天，加拿大总理卡尼在接受采访时也表示，他希望加拿大能够在7月1日之前加入"重新武装欧 洲"(ReArm Europe)的国防采购协议，以减少加拿大对美国武器弹药的依赖。(央视新闻) ...