证券研究报告·行业点评报告·保险Ⅱ 保险Ⅱ行业点评报告 从严监管万能险，推动进一步回归保障本源 2025 年 04 月 26 日 增持（维持） 投资要点 《中国人身险产品变迁历史与未来展 望系列报告（一）》 2025-04-23 《深化寿险代理人体制改革，佣金递 延与报行合一规范渠道发展》 2025-04-18 证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 曹锟 执业证书：S0600524120004 caok@dwzq.com.cn 行业走势 -12% -6% 0% 6% 12% 18% 24% 30% 36% 42% 48% 2024/4/26 2024/8/25 2024/12/24 2025/4/24 保险Ⅱ 沪深300 相关研究 行业点评报告 图1：寿险公司总保费分险种结构历史变动情况 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2 ...

新华社北京4月25日电（记者张千千、李延霞）国家金融监督管理总局25日对外发布《关于加强万 能型人身保险监管有关事项的通知》，规范万能险产品发展。通知允许保险公司在满足相应约束条件 时，对万能险产品调整最低保证利率，有效防范利差损风险。 通知提出，禁止保险公司开发5年期以下的万能险，鼓励通过合理调整退保费用、保单持续奖励等 产品设计要素延长保单实际存续期限；要求公司根据账户真实投资情况合理审慎地确定万能险结算利 率，严格规范特别储备的使用。 在资金运用监管方面，通知提出强化集中度监管和非标投资监管，对万能险资金运用从严设置上 限；强化关联交易监管，禁止通过多层嵌套、通道业务等方式开展不当关联交易。同时，将针对万能险 销售不规范问题，制定万能险销售"负面清单"。 金融监管总局有关司局负责人表示，将实行新老划断，稳妥审慎推进制度实施。对不符合通知要求 的存量业务，给予一年的过渡期，保障人身险市场平稳运行。为防范增量风险，要求过渡期内新审批或 备案的产品须符合通知规定。 据了解，万能险是人身保险的一种，可以不定期不定额追加保费或者调整保险金额。同时，设立单 独保单账户，经合同约定，可以领取部分或全部保单账户价值，保 ...