《规定》将豁免披露信息类型分为两大类，一类是国家秘密或者其他公开后可能违反国家保密规定、管 理要求的信息，统称国家秘密；另一类是商业秘密或者保密商务信息，统称商业秘密。对于国家秘密， 未对豁免设定其他条件；对于商业秘密，考虑缺乏明确界定、较易被滥用，《规定》列举了允许豁免的 条件，核心是判断公开后是否会损害公司或者他人利益。上述两分法意在更简明清晰划分信息类型，确 定适用范围，同时与法律法规做好衔接。 对两类信息具体如何豁免披露，《规定》明确了三种方式，一是暂缓披露，即豁免按照法定的时点披露 临时报告，待原因消除后及时披露；二是自动豁免披露整个临时报告；三是披露定期报告、临时报告， 但采用代称、汇总概括或者隐去关键信息等方式豁免披露定期报告、临时报告中的有关内容。 4月25日，证监会发布《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》。《规定》明确两种豁免信息类型、 三种豁免方式，上市公司可采用代称、汇总概括或隐去关键信息等方式实施豁免，若仍存泄密风险的再 完全豁免。 基于公开是原则、豁免是例外的基本要求，对豁免披露行为也需要加强约束和监管。为此，《规定》从 压实公司自身责任和强化监管外部约束两方面做出了制度安排。 对 ...

值得注意的是，这是我国首个针对上市公司信披暂缓与豁免的系统性规定，此前我国信披豁免相关规定 散落在不同文件之中。 21世纪经济报道记者崔文静 实习生张长荣 北京报道 继2024年12月27日至2025年1月26日面向社会公开 征求意见后，日前，证监会发布《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》（以下简称《规定》），将 于2025年7月1日起正式实施。 相较于征求意见稿，此次发布的正式版本《规定》整体变化不大，但存在三方面调整：包括在豁免披露 情形中，增加对上市公司自身经营信息的保护；明确其他信息披露义务人涉及暂缓、豁免事项的登记主 体与责任义务；以及不再强制要求上市公司单独制定豁免披露制度。 调整后，上市公司和其他信息披露义务人拟披露信息涉及商业秘密的，如果存在三类情形之一，即可暂 缓或者豁免披露。情形一，属于核心技术信息等，披露后可能引致不正当竞争的；情形二，属于公司自 身经营信息，客户、供应商等他人经营信息，披露后可能侵犯公司、他人商业秘密或者严重损害公司、 他人利益的；情形三，披露后可能严重损害公司、他人利益的其他情形。 其次，其他信息披露义务人涉及暂缓、豁免事项的登记主体与责任义务，得以明确。 《规定》 ...

公司自身责任方面，要求上市公司制定披露豁免制度，明确内部审核程序；要求不得以任何方式泄密， 不得以涉密为名进行宣传；要求对豁免披露事项进行登记管理，登记材料定期向证监局和证券交易所报 送。外部监管约束方面，要求上市公司定期向属地证监局和证券交易所报送登记材料，监管可以掌握基 本情况。一旦发现未依规制定豁免披露制度，或者滥用制度、自行扩大暂缓或豁免披露范围，甚至从事 内幕交易、操纵市场等违规行为，将依法严肃处理。 4月25日，证监会发布《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》。《规定》明确两种豁免信息类型、 三种豁免方式，上市公司可采用代称、汇总概括或隐去关键信息等方式实施豁免，若仍存泄密风险的再 完全豁免。 《规定》将豁免披露信息类型分为两大类，一类是国家秘密或者其他公开后可能违反国家保密规定、管 理要求的信息，统称国家秘密；另一类是商业秘密或者保密商务信息，统称商业秘密。对于国家秘密， 未对豁免设定其他条件；对于商业秘密，考虑缺乏明确界定、较易被滥用，《规定》列举了允许豁免的 条件，核心是判断公开后是否会损害公司或者他人利益。上述两分法意在更简明清晰划分信息类型，确 定适用范围，同时与法律法规做好衔接。 对两 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 这与近日证监会修订发布的《上市公司信息披露管理办法》中确立的暂缓、豁免披露制度实现衔接。 为进一步加强对上市公司信息披露暂缓与豁免行为的监管，保护投资者的合法权益，证监会制定了《规定》，自2025年7月1日起实 施。 制图：佘诗婕 4月25日晚间，证监会发布《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》（以下简称《规定》），标志着暂缓、豁免披露制度在证监 会部门规范性文件层面正式落地。 《规定》的主要内容要点如下： 一、明确两类豁免范围，一类是国家秘密或者其他公开后可能违反国家保密规定、管理要求的信息，另一类是商业秘密或者保密商务 信息。 二、规定三种豁免方式，包括豁免按时披露临时报告，豁免披露临时报告，以及采用代称等方式豁免披露定期报告、临时报告中的有 关内容。 三、压实公司责任，要求制定披露豁免制度，不得以涉密为名进行宣传，对豁免披露事项进行登记管理并定期报送登记材料。 四、强化监管约束，对未按规定建立制度、不符合条件豁免披露，甚至利用豁免披露从事内幕交易、操纵市场的，依规处理。 前期，证监会就《规定》向社会公开征求意见。从反馈情况看，市场总体给予认可，涉及与条文有关的 ...