星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 "刚知道陈小群买了三花智控，要跟群总血拼到底了。"9月16日晚上，小雨复盘时看到知名顶级游资陈小群和她一样买了三花智控，表示现在要 研究如何跑，"这才重点。" 在同花顺，有叫亚马逊雨果的投资者调侃说，"陈见顶来了咯，明天看谁快了。""各位，陈小群来了。"投资者"很好玩过"提醒着大家。 张力制图 有意思的是，尽管一些投资者叫着要砸盘，9月17日，三花智控还是以40.99元高开，继续冲高之路。 9月16日，根据龙虎榜，知名游资大佬陈小群常用席位（中国银河证券股份有限公司大连黄河路证券营业部）以2.01亿元资金买入三花智控。一 时间，陈小群大买三花智控的消息在投资圈迅速传开。然而，与以往"跟风大佬"的场面不同，此次许多中小投资者却纷纷调侃要"提前跑路"，形 成了一道独特的市场风景线。这一现象背后，反映了当前市场怎样的投资逻辑与心态？ 在经历了市场的多次起伏后，当下投资者普遍更为谨慎，少了点盲目乐观，不再随意跟随。 "提前跑路"可以说是真实的风险警惕，也是一种情 绪宣泄和寻求群体认同的"段子"。它反映了散户在信息、资金均处劣势下的某种自嘲和智慧。 其实投资本身就是一场修行， ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 过去一周（9月8日-14日），证监会新增披露，杭州华澜微电子股份有限公司（下称"华澜微"）、广东恒翼能 科技股份有限公司（下称"恒翼能"）、杭州玄机科技股份有限公司（下称"玄机科技"）、先临三维科技股份有 限公司（下称"先临三维"）、济南森峰激光科技股份有限公司（下称"森峰激光"）、芜湖莫森泰克汽车科技股 份有限公司（下称"莫森泰克"）、上海鹰峰电子科技股份有限公司（下称"鹰峰电子"）等7家公司进行了IPO辅 导备案。 IPO日报注意到， 华澜微无控股股东和实际控制人，尚未实现盈利；恒翼能2023年最后融资，由摩根士丹利私 募股权基金领投；腾讯投资的玄机科技旗下拥有《秦时明月》《斗罗大陆》《武庚纪》等多部知名动画IP；先 临三维毛利率高达69.1%，谋求IPO；森峰激光此前已通过创业板审核但上市未果，此次卷土重来；莫森泰克目 前的主要客户包括上汽通用五菱、长安汽车、吉利汽车等国内知名整车厂；鹰峰电子前次新三板挂牌终止去闯 关创业板，2025年8月18日在新三板二次挂牌谋求登陆北交所。 制图：佘诗婕 持续亏损 9月8日，证监会官网披露，华澜微于8月29日和辅导机构华泰 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 近日，深圳市广道数字技术股份有限公司（下称"*ST广道"，839680.BJ）收到中国证监会《行政处罚决定 书》。此前，公司因涉嫌信息披露违法违规，于2024年12月被证监会立案调查。 根据《决定书》，*ST广道在2018年到2024年上半年系统性财务造假，累计虚增营业收入超过14亿元，甚至 有的年份虚增收入占比接近100%。 根据北交所相关规定，公司触及重大违法强制退市情形，公司股票将自2025年9月15日起停牌。 制图：佘诗婕 连续7年财务造假 据悉，*ST广道通过制作虚假购销合同、发票、银行回单、发货通知单及入库单等方式虚构销售和采购业务， 从而虚增营业收入及营业成本。 2018年至2024年上半年，*ST广道分别虚增营业收入142973927.21元、191558867.84元、 223444673.66元、249266088.49元、303965284.02元、282630187.61元、71646067.21元，占当期报 告记载金额的 87.34%、95.39%、98.96%、85.87%、99.39%、98.14%、88.11%；分别虚增营业成本 64 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 9月16日，中国船舶（600150.SH）新增的股份30.53亿股正式上市。这标志着，中国船舶对中国重工的吸收合 并案正式收官。 | 今开 | 38.07 | | 最高 | 38.07 | | 成交量 | 61.59万手 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 昨收 | 38.51 | | 最低 | 37.23 | | 成交额 | 23.14亿 | | 换手率 | 0.82% | | 市盈(TTM) | 54.60 | | 总市值 | 2811亿 | | 分时 | 五日 | 日K | 周K | 月K | 季K | 年K | 更多v | | 38.07 | | | | | | | -1.14% | | | | | | | | | -2.10% | | 37-33- | | | | | | | =3.06% | | 09:30 | | | 11:30/13:00 | | | | 15:00 | 此次换股吸收合并中，中国船舶换股价格为37.59元/股，中国重工换股价格为5.032元/股，中国重工和中国船 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 9月11日，深圳麦科田生物医疗技术股份有限公司（下称"麦科田"）向港交所主板提交上市申请，摩根士丹利、华泰国际为联席保荐人。 IPO日报注意到，麦科田收入持续增长，2025年上半年期内利润"扭亏为盈"，毛利率从43.7%提升至52.9%，表现亮眼；投后估值增长超过24倍，已高达 82.45亿元，高瓴资本持股20.79%，为最大机构投资方。 业绩方面，2022年—2024年及2025年上半年（下称"报告期"），麦科田实现收入分别为9.17亿元、13.13亿元、13.99亿元、7.87亿元，前三年复合年增长率 为23.5%，今年上半年同比增长15.31%；期内利润分别为-2.26亿元、-6450.8万元、-9661.7万元、4096.8万元。 张力制图 行业赛道景气 根据灼识咨询的资料，于2024年，全球生命支持医疗器械市场规模达到751亿美元，到2030年预计将进一步增至1097亿美元，中国2024年达到557亿元， 2030年将增至932亿元；全球内窥镜微创介入市场规模达到321亿美元，到2030年，预计将进一步增至488亿美元，2024年，中国达到249亿元，到2 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 10.7亿元卖单压顶，5.26元股价创历史新低，曾经的中国中间件龙头企业因连续四年造假走向资本市场的终点。 9月15日开盘，*ST东通（300379.SZ）股 价被10.7亿元卖单封死20cm跌停，报收5.26元/股，总市值缩水至29.35亿元。 这已是该股连续第二个交易日跌停，前一交易日，公司股价在证监会处罚消 息冲击下，收于6.58元，单日跌幅达20%。 张力制图 四年虚增利润超3亿 这场资本风暴的源头可追溯到四天前。9月12日，*ST东通公告收到证监会《行政处罚事先告知书》，揭开了公司系统性财务造假的惊人内幕。 调查显示，2018年12月，东方通收购北京泰策科技有限公司100%股权后，2019年至2022年期间，通过该子公司虚构业务、提前确认收入等方式，连续四 年虚增业绩。 公司治理方面同样问题重重， 2024年年报被审计机构出具无法表示意见的审计报告，内部控制审计报告也被出具否定意见。 基于此，公司股票自2025年5月6日起已被实施"退市风险警示"及"其他风险警示"，股票简称由"东方通"变更为"*ST东通"。 根据告知书内容，证监会对*ST东通一系列的财务造 ...

Core Viewpoint - Chengdu Tangyuan Electric Co., Ltd. plans to raise up to 864 million yuan through a private placement to specific investors, with the funds primarily allocated for four major projects related to intelligent operation and maintenance in rail transit [1][3]. Financial Performance - The company's revenue has grown significantly from 269 million yuan in 2020 to 639 million yuan in 2023, but is expected to slow down to 640 million yuan in 2024 [3]. - The gross profit margin has declined from 54.06% in 2020 to 35.99% in 2024, contrasting with the revenue growth [4]. Industry Trends - The rail transit industry is transitioning from a focus on new construction to a balanced emphasis on both construction and maintenance, leading to accelerated potential in the operation and maintenance market [7]. - There is a shift from traditional manual management to digital and intelligent monitoring methods, with increasing demand for intelligent operation and maintenance in areas such as traction power supply and vehicle engineering [8]. Strategic Focus - The company is shifting its strategic focus towards AI and robotics integration, adopting a "1+N" model that centers on rail transit while expanding into smart highways, emergency services, and new materials [9][10]. - The company is strategically reducing its vanadium-titanium business, which is expected to see a 64.4% year-on-year revenue decline in the first half of 2025, to concentrate on high-margin intelligent core businesses [10]. Product Development - Initial products like intelligent comprehensive inspection robots and vehicle inspection robots have completed trial operations in various projects, including Tianjin Metro and Wuhan Metro [11]. - The launch of the "ShenYuan" AI operation and maintenance platform for rail transit in April 2023 lays the groundwork for AI model development, leveraging high technical similarity and customer overlap with existing products [12].

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 张力制图 9月15日，宁德时代股价以346.01元开盘，在震荡一番后，随即快速上涨，一度涨至371.52元，涨幅超过14%，再创历史新高，市值一度破1.7万亿 元。 在大哥"宁王"的带动下，电池板块迎来了狂欢。 笔者落笔之时，中一科技20%涨停，天宏锂电大涨17.64%，湖南裕能15.13%，力佳科技 11.88%，万润新能10.98，百利科技10.05%，尚太科技10%，天赐材料9.99%…… 和"宁王"风光无限相比，此前市场的焦点"寒王"（寒武纪）高开低走，"易中天"（新易盛、中际旭创、天孚通信）继续前一日下跌之势，在水中 震荡。 理论上来说，市场热炒"易中天"和"寒王"还有"宁王"，看中的主要有两个方面：公司优秀的财务指数或潜力，产业的光明前景。另外，在牛市阶 段，资金的流动性充分，而这些公司的体量较大，方便炒作资金的进出，这是小盘股所不具备的。 作为投资者，对当前市场的这些特点要清楚，否则就可能吃大亏。有统计称，2025年最新统计显示，A股散户账户的盈利比例为18.9%，亏损比 例为81.1%。1万元以下账户亏损率99.9%，1万-10万元账户亏损率98.7 ...

制图：佘诗婕 覆盖前十 琻捷电子成立于2015年，是无线传感SoC（System on Chip，即系统级芯片）领域的知名企业。招股书显示， 根据咨询机构弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计算，公司是全球第三大、中国最大的汽车无线传感SoC公 司。 星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 日前，琻捷电子科技（江苏）股份有限公司（下称"琻捷电子"）首次向港交所递交了招股说明书，计划在港交所 主板上市，中金公司和国泰君安国际为其联席保荐人。 IPO日报注意到，这家中国最大的汽车无线传感SoC公司获吉利、三一等明星投资方投资，但三年半累亏10.55亿 元，持续"失血"以致"现金"或仅能支撑一年的运营。 截至2025年6月30日，琻捷电子汽车传感芯片累计出货量已达1.64亿颗，中国前十汽车OEM覆盖率达100%。琻 捷电子合作伙伴众多，包括比亚迪、小鹏、赛力斯、理想汽车、吉利汽车、宁德时代、蜂巢能源等。 "失血" 业绩方面，招股书显示，2022年—2024年及2025年上半年（下称"报告期"），琻捷电子分别实现营收约1.04亿 元、2.23亿元、3.48亿元、1.57亿元，前三年复合增速达83%；期内亏损分别约 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 停牌两周后，芯原股份披露了并购预案。 9月11日晚间，芯原微电子（上海）股份有限公司（下称"芯原股份"，688521）公告称，公司拟通过 发行股份及支付现金方式向芯来共创、胡振波、芯来合创等31名交易对方购买其合计持有的芯来智融半 导体科技（上海）有限公司（下称"芯来科技"）97.0070%股权，并募集配套资金。 截至目前，本次交易相关的审计、评估工作尚未完成，标的资产拟定交易价格尚未最终确定。本次交易 预计构成重大资产重组，不构成关联交易，不构成重组上市。 经交易各方友好协商，本次发行股份及支付现金购买资产的股份发行价格为106.66元/股，不低于定价 基准日前20个交易日上市公司股票交易均价的80%。 9月12日，公司股票复牌涨停，收盘价为183.6元。 制图：佘诗婕 还未能盈利 目前，上市公司直接持有芯来科技2.9930%股权，本次交易完成后，芯来科技将成为上市公司的全资子 公司。 再来看看上市公司。 资料显示，芯原股份是一家依托自主半导体IP（IP此处指已验证的、可重复利用的、具有某种确定功能 的集成电路模块），为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和 ...