在全球资本流动格局重构的当下，美元走弱趋势逐渐明朗，中国资产的定价逻辑正悄然生变。近日，天 弘基金资深策略分析师黄子函在年中策略会上指出，2025年人民币资产重估的核心动能并非来自汇率变 动，而是源于国内结构性改革的深化与百万亿级居民财富的再配置潜能。这一转变，标志着市场投资逻 辑正从"非美机会"向真正的"中国机会"演进。 展望下半年权益市场，黄子函表示，从赔率的角度，建议聚焦制造业龙头"出海"布局机会，其余依次看 好创新药、垄断资源股、红利低波和当下拥挤度相对较低的AI板块机会。 美元贬值背景下的中国资产重估 自2024年底以来，全球资本市场的定价逻辑正经历关键切换。海外金融环境变化对资产价格造成的影响 远大于宏观经济，其中"美元贬值-人民币升值-中国资产重估"的逻辑链条正逐步形成。黄子函明确表 示，中国资产的重估核心动力源于国内基本面韧性，而非外部货币环境单一驱动。 黄子函认为，美元贬值是当下相对确定的资产配置线索。欧盟、日本、中国等经济体提前进行结构性改 革释放了活力，相比之下，美国长期依赖低利率与科技景气，掩盖制造业空心化与美债滚雪球风险， 2022年后财政支出利息压力骤增，政策空间受显著制约。尽管人 ...

【环球网财经综合报道】香港资本市场正迎来新一轮IPO热潮。Wind数据显示，近一年港股IPO募资总额达1450亿港元，同比激增2.7倍，显示国际资本正重 新评估"中国机会"。内地企业成为港股IPO的主力军，首发募资额排名前十的IPO中，内地企业占据多数，合计贡献了75%的融资规模。"A+H"双资本市场平 台也成为龙头企业全球化布局的关键跳板。 截至5月21日，过去12个月共有76只新股在港上市，首发募集资金累计约1450亿港元。进入2025年，港股IPO进一步加速，共有23家公司赴港上市，首发募 资额累计达到653亿港元，已超过去年前三季度募资额。近一年来，首发募资额排名前十的IPO多为内地企业，合计募资达1086亿港元，对当期募资总额贡 献率达到75%。 宁德时代、美的集团募资规模居前，首发募集资金分别为410亿港元、356.66亿港元，成为2024年和2025年截至目前的"募资王"。地平线机器人-W、顺丰控 股、华润饮料位于第二梯队，首发募资额均在50亿港元以上。第三梯队IPO企业，首发募资额在20亿～40亿港元，多为近期市场热门的消费类企业。 "A+H"双资本市场平台成为龙头企业全球化布局的关键跳板。创 ...